Novos dados da OCDE: Itália não surpreende, mas nada de novo na frente financeira

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As novas estimativas da OCDE sobre o desempenho econômico internacional, divulgadas hoje, pintam o cenário de um mundo que continua a crescer, mas que simultaneamente perde força. O início de 2025 superou as expectativas dos analistas, impulsionado pelos investimentos em inteligência artificial e pela antecipação do comércio antes da introdução de tarifas americanas . No entanto, a aceleração da política comercial americana e as guerras tarifárias podem continuar a desacelerar o comércio internacional. O resultado, segundo a organização, será uma queda no crescimento do PIB global de 3,3% em 2024 para 3,2% em 2025 e para 2,9% em 2026.

Nos Estados Unidos, de fato, o motor tecnológico não é suficiente para compensar o aperto do comércio: a OCDE estima que o PIB americano cairá de 2,8% em 2024 para 1,8% em 2025 e para 1,5% em 2026 , com tarifas mais altas e o declínio da imigração líquida corroendo o impulso do investimento . A zona do euro está crescendo ainda mais lentamente : após 0,8% em 2024, o crescimento é previsto em 1,2% em 2025 (uma revisão de +0,2% em comparação com as estimativas de junho) e então desacelerando para 1,0% em 2026, equilibrando os atritos comerciais e as incertezas geopolíticas com condições de crédito mais fáceis graças ao início dos cortes de taxas de juros do BCE. Para a China , a organização sediada em Paris espera que o crescimento desacelere de 4,9% em 2025 para 4,4% em 2026, quando o efeito antecipatório sobre o consumo e o comércio desaparecerá e o aumento das tarifas será totalmente sentido.

Além disso, a desaceleração global é acompanhada por um declínio nos aumentos de preços : na zona do euro, a inflação passará de 2,4% em 2024 para 2,1% em 2025 e para 1,9% em 2026. Na Itália, a inflação passará de 1,1% em 2024 para 1,9% em 2025, antes de cair ligeiramente para 1,8% em 2026. O Istat, em seu relatório “As perspectivas para a economia italiana em 2025 - 2026”, estima um aumento no deflator dos gastos das famílias também graças ao arrefecimento dos preços da energia e à fraca demanda, prevendo uma inflação de 1,8% em 2025 e 1,6% em 2026, de acordo com as estimativas de junho.

Falando em crescimento, de acordo com a OCDE, a economia italiana registrará um aumento de 0,7% no PIB em 2024, seguido por um aumento de 0,6% em 2025 e 2026. As projeções do Istat são um pouco mais otimistas: de acordo com o relatório do Istat, após dois anos consecutivos de crescimento (2023 e 2024) de 0,7%, o PIB italiano deverá aumentar 0,6% em 2025 e 0,8% em 2026. O instituto enfatiza que o crescimento nos próximos dois anos seria apoiado exclusivamente pela demanda interna , enquanto a demanda externa líquida permaneceria negativa (-0,2 e -0,1 pontos percentuais em 2025 e 2026) devido às tensões comerciais decorrentes das tarifas americanas. O consumo privado deverá aumentar 0,7% em ambos os anos, impulsionado pelo crescimento dos salários e do emprego, mas contido pela maior propensão à poupança. Entre os pares europeus, Alemanha e França estão passando por estagnação, enquanto a Espanha mantém um crescimento acima da média.

A combinação de tarifas americanas, tensões geopolíticas e o risco de instabilidade financeira podem reduzir ainda mais as esperanças caso novos choques se materializem. Ao mesmo tempo, alívio tarifário, acordos comerciais mais sólidos para a UE, adoção mais rápida de inteligência artificial e aumento de investimentos relacionados podem reacender o crescimento.

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