BBVA e Sabadell perdem clientes na Espanha após mais de dois anos de guerra pela oferta pública de aquisição que expira esta semana.

Dezessete meses de uma OPA são muito tempo, e o cansaço de uma operação dessa magnitude foi sentido pela clientela de ambas as entidades. O BBVA, em maior medida, e o Banco Sabadell perderam participação de mercado durante o quase ano e meio em que durou a OPA hostil lançada pela entidade presidida por Carlos Torres em maio de 2024, e o fizeram no segmento que mais sofre: entre os clientes mais fiéis. O BBVA viu sua participação de mercado como um grande banco cair para 16,5% em 2025 — em comparação com 17,5% no ano passado — a maior queda em todo o setor bancário nacional, de acordo com dados preparados pelo Grupo Inmark , uma empresa independente de pesquisa de mercado que trabalha para os principais bancos do país. No caso do Banco Sabadell, a perda é residual, pois sua participação entre pessoas físicas caiu de 5,9% para 5,8% durante a OPA, mas está se distanciando cada vez mais do ING, que está ganhando terreno.

"Foi um processo excessivamente longo , com tantas reviravoltas que as entidades teriam aproveitado melhor suas energias em outras direções", comentou há apenas uma semana o governador do Banco da Espanha, José Luis Escrivá, no XVI Encontro Financeiro organizado pela Expansión e pela KPMG. E os dados dão razão a ele. A perda de participação de mercado levará o BBVA a retornar aos níveis de 2023, com taxas de juros de 16,5% para quem o considera seu banco de preferência (com depósitos diretos, pagamento de contas ou transferências) em meio a uma ofensiva jurídica, financeira e dialética para adquirir o Sabadell, enormemente prolongada devido ao intervencionismo do governo, que impôs condições excepcionais à fusão, como a impossibilidade de, se necessário, eliminar a independência e a "marca Sabadell" por um período de pelo menos três anos.

Essa circunstância tem sido explorada por concorrentes para ganhar participação de mercado. De fato, eles lançaram campanhas publicitárias específicas para atrair clientes. "Como há bancos que estão se fundindo ou não, pensamos em lhe dar 500 euros e você pode se fundir conosco", dizia a campanha do Abanca, que parece ter dado resultado.

Dados compilados pelo Grupo Inmark revelam que o Banco Santander é um dos maiores beneficiários, juntamente com o ING, o já mencionado Abanca, o Bankinter, o Imagin [do CaixaBank] e, por fim, o Revolut , estes dois últimos entre o público mais jovem. O banco presidido por Ana Botín conseguiu se tornar o principal banco para 15,8% dos espanhóis com contas bancárias, 0,5 ponto percentual a mais do que antes do início da OPA. O suficiente para continuar diminuindo a diferença com o BBVA por mais um ano e colocá-lo a 0,7 ponto de uma possível ultrapassagem por clientes na Espanha. Fontes do setor consultadas pelo EL MUNDO acreditam que a queda da participação de mercado do BBVA nos últimos dois anos se deve a "uma tendência" que contrasta com anos anteriores de maior crescimento e que justificam "seja por ter se concentrado na OPA ou por um possível esgotamento de seu plano de captação de pessoas físicas", onde surgiram muitos concorrentes, especialmente no setor online , como neobancos ou outros players que também lançaram campanhas agressivas para atrair clientes por meio de uma conta online.

Em 2023, o ING conseguiu ultrapassar o Sabadell em termos de participação de mercado entre pessoas físicas como banco de referência. Bem, essa corrida continua. O banco laranja aumentou novamente sua presença entre pessoas físicas para 6,7% (0,3 ponto percentual acima de 2024), ampliando assim sua liderança sobre o Sabadell, que permanece em 5,8%, um décimo de ponto percentual a menos do que antes do início da oferta pública de aquisição, de acordo com dados da consultoria.

Grupos como o banco galego Abanca já ultrapassam os 3% de quota de mercado como banco líder graças ao seu crescimento entre particulares; o Bankinter subiu para 2,2% (dos 2,1% anteriores), e o crescimento do Imagin é particularmente significativo, passando de 0,9% para 1,5%; isto contrasta com a perda de 0,5% do CaixaBank, o principal banco espanhol, com uma quota de mercado de 27,4% como banco de referência e aproximando-se dos 38% em termos de penetração total, que é a percentagem de pessoas que consideram o CaixaBank um dos seus bancos, mesmo que não seja o seu principal, e que se mantém inalterada por mais um ano.

O resultado, na sexta-feira

Foi uma semana de calma e tensão. Faltam quatro dias para o resultado da OPA, que a Comissão Nacional do Mercado de Valores Mobiliários (CNMV) anunciará ao mercado na próxima sexta-feira. Até lá, todas as opções permanecem em aberto, dados os números contraditórios apresentados por ambas as entidades sobre quais investidores institucionais estariam dispostos a subscrever a operação.

Os acionistas do Sabadell saberão nesta sexta-feira o que o futuro lhes reserva, pelo menos a curto prazo. Se a OPA, como afirma o BBVA, ultrapassar o limite de aceitação de 50% , um processo de quase um ano e meio de duração seria concluído com a confirmação da fusão, no prazo e na forma estabelecidos pelo Conselho de Ministros. O banco, presidido por Carlos Torres, estima que, a partir de 2027, a operação gerará sinergias operacionais de € 175 milhões e que, até 2029, a economia total esperada de € 835 milhões será alcançada, além de outros € 65 milhões em custos financeiros. O Sabadell, por sua vez, considera esse roteiro irrealista e adia a obtenção dessas sinergias para três anos após a fusão, o que, em linha com as exigências do governo, não ocorrerá antes de 2029; ou seja, até 2032.

A opção que o mercado considera mais provável é que o apoio à OPA fique entre 30% e 50% dos direitos de voto. Isso forçará o BBVA a escolher entre renunciar ao limite mínimo de aceitação e lançar uma segunda oferta em dinheiro a um preço acordado com a CNMV ; ou retirar-se se esse preço for superior, de acordo com declarações feitas por Carlos Torres nos últimos dias. Essa hipotética segunda OPA seria lançada dentro de um mês, e o regulador anunciará na sexta-feira os critérios a serem seguidos para estabelecer o que é conhecido como "preço justo". Uma terceira possibilidade ainda existe: a OPA pode fracassar, não conseguindo angariar sequer 30% de apoio.