RBI interromperá leilões diários de recompra de taxa variável em caso de excesso de liquidez

Mumbai: O Banco da Reserva da Índia anunciou na segunda-feira que descontinuará os leilões diários de recompra de taxa variável ( VRR ) – uma janela que permite aos bancos tomarem empréstimos do banco central diariamente – a partir de 11 de junho, considerando o excesso de liquidez no sistema bancário. O RBI havia introduzido leilões diários de VRR em 16 de janeiro para apoiar os bancos contra o déficit de liquidez observado no sistema na época. O sistema teve um excedente de liquidez médio diário de ₹ 2,75 lakh crore até agora em junho, elevando a liquidez do sistema para acima de 1% da demanda líquida e passivos a prazo (NDTL). A liquidez está em superávit desde o final de março. "Dado o superávit — acima de 1% do NDTL — não há necessidade de injeção adicional de liquidez", disse Sakshi Gupta, economista principal do HDFC Bank . Além disso, os rendimentos do papel de referência subiram seis pontos-base para 6,35% após a mudança na postura da política monetária para 'neutra' na semana passada, sinalizando um ciclo lento à frente. "Os leilões diários foram feitos para estabilizar a liquidez. Então, agora que isso aconteceu, eles (RBI) retiraram os leilões diários", disse Madan Sabnavis, economista-chefe do Bank of Baroda . "Isso também está de acordo com o fato de que nenhuma nova OMO (operações de mercado aberto do banco central para gerenciar a liquidez) foi anunciada. Agora, quem tiver que tomar emprestado irá para o mercado de opções de compra, que é o que o RBI quer aprofundar", acrescentou. Em abril, o governador do RBI, Sanjay Malhotra, afirmou que o banco central buscaria uma faixa próxima a 1% do NDTL como meta para o excedente de liquidez no sistema. O sentimento no mercado de títulos, no entanto, tornou-se ligeiramente negativo após a redução expressiva das taxas de juros na sexta-feira e a mudança de postura para "neutra". Possíveis gatilhos de stop loss para instituições podem ter aumentado a pressão sobre os rendimentos, que fecharam em 6,35% na segunda-feira, acima do fechamento anterior de 6,29%, de acordo com dados da CCIL . Stop loss é uma instrução de negociação automatizada para comprar ou vender um título assim que seu preço atingir um "preço de parada" predeterminado. "Os títulos estão sendo negociados com um sentimento negativo, agora que a taxa terminal está próxima. Mercados e analistas esperavam que veríamos cortes até meados do ano fiscal de 2026, mas depois dessa política, essa visão mudou", disse um operador de títulos de uma corretora primária. "Também acho que o stop loss pode ter sido acionado para alguns, o que contribuiu para a venda de títulos."