CNMC ограничивает возможности правительства по деактивации предложения BBVA о поглощении: Сабадель не является «незаменимым» для МСП, но для частных лиц существуют риски.

Национальная комиссия по рынкам и конкуренции (CNMC) высказала свое последнее слово по предложению BBVA о поглощении Banco Sabadell . Агентство во главе с Кани Фернандесом уже одобрило сделку в конце апреля, но теперь изложило причины , которые привели к такому решению, тем самым сузив поле для вмешательства правительства в процесс, чтобы воспрепятствовать слиянию двух организаций. Если испанское правительство хочет установить условия, оно не может утверждать, что это ставит под угрозу выживание малого и среднего бизнеса в Испании, поскольку, по мнению CNMC, Banco Sabadell «не является незаменимым», когда речь идет о кредитовании МСП. Все, что связано с финансовым исключением или коммерческими условиями, с которыми столкнутся отдельные клиенты, — это другой вопрос, поскольку в этом случае Управление по конкуренции выявило риски, которые могут побудить правительство предложить меры, которые сделают предложение о поглощении менее привлекательным.

Вчера регулятор опубликовал отчет о разрешении сделки, в котором он резко отвечает на критику и вопросы, которые Banco Sabadell поднимал на протяжении всего процесса. В документе подробно излагается весь анализ предложения о поглощении с момента уведомления о сделке CNMC 31 мая 2024 года до 29 апреля 2025 года, когда он вынес свой окончательный вердикт. В 189-страничном отчете Антимонопольный орган решительно выступает против подхода и обвинений, представленных Sabadell, заявляя, что его положение в сегменте МСП, где базирующийся в Вальесе банк поместил один из столпов своей защиты, не так актуально, как он утверждает.

Среди прочего, CNMC считает доказанным, что Sabadell «теряет долю рынка» в сегменте, даже в таких регионах, как Каталония, Астурия, Балеарские острова и Валенсийское сообщество, которые больше всего пострадали от гипотетического слияния. Он также считает, что средние и малые банковские операторы увеличивают свое присутствие, и поэтому приходит к выводу, что «приобретенная организация не может считаться основным и незаменимым оператором на этих региональных рынках, и нельзя согласиться с тем, что средние и малые операторы оказывают ограниченное конкурентное давление».

Опровержение CNMC аргумента Banco Sabadell идет еще дальше и отклоняет просьбу каталонского банка применить структурные меры [включая отказ от банковского бизнеса МСП] вместо поведенческих обязательств, поскольку, по мнению Антимонопольного управления, это было бы чрезмерным.

Ухудшение условий

Однако отчет CNMC также разъясняет сомнения, выявленные надзорным органом в ходе рыночного теста относительно влияния, которое слияние BBVA и Sabadell может оказать на торговые условия отдельных клиентов, и это может быть одним из аспектов, которые правительство может принять во внимание при принятии решения о будущем операции.

Министерство экономики решило представить свой анализ предложения о поглощении Совету министров, который должен вынести решение почти до конца этого месяца. Вероятнее всего, дата в календаре — 24 июня , в соответствии с которой оно может сохранить обязательства, уже установленные CNMC, или ужесточить их, сославшись на причины «общественного интереса». Moncloa, которая выступала против операции с первого дня, в настоящее время собирает аргументы в поддержку своей попытки деактивировать предложение Торреса. В этих усилиях CNMC подчеркивает два момента, которые могут дать боеприпасы Исполнительной власти в ее стремлении искать меры, чтобы сделать предложение о поглощении менее привлекательным: ухудшение коммерческих условий для физических лиц и риск финансовой изоляции , особенно в сельской местности, из-за закрытия отделений.

С одной стороны, CNMC поставил под сомнение «эффективность» обязательств, принятых группой Карлоса Торреса в отношении коммерческих условий для физических лиц, особенно в муниципалитетах и ​​провинциях Каталонии и Валенсийского сообщества. «На муниципальном уровне транзакция не создает монополию, но в 48 муниципалитетах она порождает дуопольную структуру», — заявили в нем. «Монопольная и дуопольная ситуация, наблюдаемая в некоторых почтовых индексах, не позволяет нам исключить существование риска ухудшения коммерческих условий для индивидуальных клиентов для определенных розничных банковских продуктов, поскольку полученная в результате организация будет иметь возможности и стимулы для изменения и/или ухудшения условий без риска потери клиентов в пользу другой организации», — предупредил надзорный орган.

С другой стороны, CNMC отметил, что предлагаемое BBVA закрытие 300 отделений может повлиять на доступ к финансовым услугам и что цифровизация недостаточна для снижения риска исключения, особенно для пожилых людей.

После рассмотрения своих замечаний CNMC пришел к выводу, что обязательства, принятые BBVA для их устранения, были «адекватными, достаточными и соразмерными», и, таким образом, предоставил свое окончательное одобрение.