ОЭСР прогнозирует более медленный рост и более высокую инфляцию в США в эпоху Трампа.

Если бы целью было «сделать Америку снова великой», план Дональда Трампа мог бы обернуться против него. Данные Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) говорят об обратном. Если эффект Трампа и существует, то он скорее навредит экономике США, чем поможет ей.

В своём полугодовом прогнозе, представленном во вторник, эта многосторонняя организация отмечает, что по сравнению с ситуацией в последний год президентства Джо Байдена, «дядя Сэм» теряет обороты. Темпы роста снизятся с 2,8% (2024) до 1,8% в этом году и ещё больше снизятся до 1,5% в 2026 году.

ВВП Испании выигрывает от потребления, иммиграции и туризма

Что касается цен — одного из факторов, который предположительно наказал кандидата от Демократической партии, — инфляция вырастет с 2,5% в 2024 году до 2,7% в этом году и 3% в 2026 году.

Снижение динамики и рост цен. Это сочетание объясняется тарифами. Вернее, их эффектом, который, как утверждается в докладе, «мы ещё не полностью ощутили». До сих пор экономика США не была серьёзно затронута воздействием тарифных барьеров, поскольку, как поясняет ОЭСР, многие импортёры перенесли свои закупки на более ранний срок, а некоторые компенсировали дополнительные издержки за счёт своей маржи.

Но эта устойчивость, по всей видимости, временная, поскольку, как отмечает генеральный секретарь ОЭСР Матиас Корманн, «при протекционизме нет победителей». По оценкам парижской организации, в конце августа пошлины на товары, ввозимые в США, достигли 19,5%. Это самый высокий уровень с середины 1930-х годов. Это не может не иметь последствий.

Фактически, вчера были опубликованы результаты макроэкономического опроса ведущих экономистов Всемирного экономического форума: «72% респондентов ожидают ослабления мировой экономики в следующем году на фоне усиления торговых сбоев, роста политической неопределенности и ускорения технологических изменений. Результаты указывают на возникновение новой экономической среды, характеризующейся постоянными нарушениями и растущей фрагментацией».

Так почему же экономика США до сих пор держится относительно хорошо? ОЭСР также предлагает объяснение: технологический бум. Благодаря искусственному интеллекту, США удалось привлечь гораздо больше капитала, чем остальным странам. С 2014 года инвестиции в США выросли на 50%. Инвестиции только в программное обеспечение и данные выросли на 150%, что в три раза больше, чем в Европе за тот же период.

Однако этот финансовый успех также несёт в себе серьёзную опасность, которая серьёзно тяготеет над США, и не только над ними: опасность пузыря. «Потенциальные риски для финансовой стабильности усилились ввиду очевидной переоценки на нескольких рынках активов. Акции высоко ценятся, исходя из коэффициента цена/прибыль, и для оправдания текущих цен необходим устойчивый и уверенный рост прибыли, особенно для акций технологических компаний». Это предупреждение следует иметь в виду, учитывая, что в сентябре криптоактивы достигли рекордной рыночной капитализации в 3,9 триллиона долларов, что почти в пять раз превышает их стоимость в январе 2023 года.

В этой нестабильной обстановке ОЭСР повысила прогноз роста экономики Испании на 2025 год на две десятых процентного пункта, до 2,6%, что немного ниже правительственной оценки в 2,7%. На 2026 год многосторонняя организация скорректировала свой прогноз на одну десятую процентного пункта, доведя его до 2%.

Таким образом, Испания вновь станет лидером по темпам роста среди развитых экономик в 2025 году, несмотря на геополитическую и торговую неопределенность. Прогноз ВВП Испании в 2,6% в три раза превышает оценку по еврозоне в целом.

«Рост ВВП по-прежнему будет обусловлен значительным динамизмом потребления и инвестиций. В то же время ожидается, что рост занятости по-прежнему будет сопоставим с ростом производительности труда», — заявил министр экономики Карлос Куэрпо.

Главный экономист ОЭСР Альваро Перейра выделил три движущие силы экономики Испании: потребление, туризм и иммиграция. В докладе также отмечены некоторые слабые стороны, такие как долговое бремя и низкая производительность труда. «Необходимо поддерживать фискальную дисциплину, чтобы снизить уровень долга до уровня, позволяющего нам справиться с потрясениями в Европе или других странах мира», — сказал Перейра. Например, когда проявится влияние пошлин...