Финансовая грамотность. «Первая линия защиты инвестора — это он сам».

Финансовая грамотность «в моде», признаёт вице-президент Комиссии по рынку ценных бумаг Португалии (CMVM). В интервью ECO Инес Друмонд признаёт, что низкий уровень финансовых знаний среди граждан Португалии мешает людям «пользоваться преимуществами финансового сектора в полной мере», приводя в пример «уровень участия на рынках капитала, который в Португалии очень низок». В преддверии Всемирной недели инвесторов, которая стартует на этой неделе, с понедельника, 6 октября, по пятницу, 10 октября, она предупреждает: « Первая линия защиты инвестора — это он сам, и поэтому инвесторы должны инвестировать в собственную финансовую грамотность ».

Вице-президент CMVM приветствует предложение Европейской комиссии, выдвинутое португальцем Марией Луиш Альбукерке, о создании сберегательных и инвестиционных счетов (CPI) , но отмечает, что « одни только счета могут быть не решением» для привлечения инвестиций на рынки капитала. Она говорит о необходимости «скоординированной стратегии» с участием различных заинтересованных сторон рынка. Она также утверждает, что компании должны быть вовлечены в эти усилия по стимулированию рынка, поскольку они являются основополагающим элементом его существования. На вопрос о том, не хватает ли финансовой грамотности предпринимателям, Инес Друмонд отвечает утвердительно.

«Когда мы занимаемся вопросами финансовой грамотности внутри компании, мы учитываем не только инвесторов, но и компании, поскольку финансовый аспект, очевидно, также очень важен», — говорит она. Что касается криптоактивов , то, не комментируя возможность того, что CMVM разделит надзор за этими активами с Банком Португалии, вице-президент португальского регулятора рынков капитала заявил, что организация готова взять на себя надзор .

Как и в предыдущие годы, Неделя инвестора, которая проходит уже 9-й год, включает в себя ряд инициатив, объединяющих представителей рынка: от эмитентов (AEM) до Euronext, финансовых аналитиков (APAF) и APFIPP (Португальская ассоциация инвестиционных, пенсионных и фондовых фондов), а в этом году в качестве новинки предлагается курс финансовой грамотности, на который зарегистрировались более 2000 человек.

Финансовая грамотность будет в центре внимания на Всемирной неделе инвесторов на этой неделе. Как повысить финансовую грамотность в Португалии, чтобы инвесторы могли максимально эффективно использовать свои сбережения?

Финансовая грамотность, по сути, состоит из различных компонентов. Один из них связан со знаниями, с базовыми вопросами о том, что такое сложный процент, в чём разница между реальной и номинальной процентной ставкой и так далее. Она также включает в себя показатели, связанные с нашим отношением к финансовому сектору и тем, как мы к нему относимся. В Португалии мы получаем низкие баллы именно по уровню знаний. Из-за недостатка знаний мы относимся к финансовой системе и всему, что её окружает, довольно осторожно . Это, в каком-то смысле, хорошо, но, с другой стороны, мы, возможно, не используем возможности финансового сектора так, как могли бы.

Одним из важных моментов, оправдывающих нынешнее внимание к низкому уровню финансовой грамотности в Португалии, является тот факт, что население в среднем не использует возможности финансового сектора в той мере, в какой оно могло бы. Мы часто приводим в пример уровень участия на рынке капитала, который в Португалии очень низок . Как показало недавно спонсированное нами исследование, этот низкий уровень участия на рынке капитала напрямую связан с относительно низким уровнем образования населения. Следовательно, мы не используем некоторые инструменты распределения наших сбережений, которые могли бы обеспечить нам в среднесрочной и долгосрочной перспективе более высокую доходность, чем, например, депозиты.

Мы не используем определенные инструменты распределения наших сбережений, которые могли бы принести нам в средне- и долгосрочной перспективе более высокую доходность, чем, например, доходность по депозитам.

С другой стороны, мы можем столкнуться с рисками, которые, обладая более глубокими знаниями о финансовом мире, мы могли бы смягчить или даже избежать. С точки зрения действий, крайне важным моментом является необходимость скоординированной стратегии . Не только CMVM или какая-либо другая организация сможет победить в этой битве и обеспечить более позитивный прогноз для финансовой грамотности в будущем . Крайне важно наличие национальной стратегии и то, чтобы различные заинтересованные стороны, участвующие в этих вопросах, в конечном итоге были привержены достижению конечной цели – повышению уровня финансовой грамотности.

Хорошая новость заключается в том, что финансовая грамотность становится всё более популярной . Судя по сообщениям в СМИ, сама Европейская комиссия [на прошлой неделе] опубликовала сообщение с рядом рекомендаций, которым следует следовать для повышения уровня финансовой грамотности. Мы можем воспользоваться нынешним значением, которое придаётся финансовой грамотности. Примером этого является одна из инициатив, которую мы проведём в рамках Всемирной недели инвесторов, которая в этом году является инновационной. Впервые мы предложим курс финансовой грамотности, и количество участников превысило 2000 человек.

Наконец, при реализации любой государственной политики необходимо всегда помнить об анализе её влияния . Это также очень важно в сфере финансовой грамотности. Необходимо разработать скоординированную стратегию, определить основные риски, основные каналы и сегменты, которые мы хотим охватить, а также партнёров, которых мы должны привлечь в каждый из этих сегментов. В заключение необходимо провести анализ влияния, чтобы определить, действуем ли мы в правильном направлении.

Должна ли эта скоординированная стратегия включать правительство?

Министерство образования, без сомнения. Внедрение финансовой грамотности в школы — необходимое условие успеха любой стратегии повышения финансовой грамотности. Но это ещё не всё.

А как насчет налоговой части?

Без сомнения. Эти истории успеха, где мы видим более высокий уровень финансовой грамотности, также происходят из стран, где уровень контактов, например, с рынками капитала гораздо выше. Чем больше я взаимодействую с финансовым сектором, тем больше у меня стимулов узнавать больше и получать больше информации, тем самым стимулируя мою способность приобретать знания о финансовом секторе, о которых я упоминал ранее. Но у налогового аспекта есть два аспекта. С одной стороны, знание налогового аспекта важно. В рамках курса мы посетим занятие, которое проведёт Налоговое управление (AT) по налогообложению активов.

Что касается другого фискального аспекта, то здесь важны стимулы . И я не изобретаю велосипед; нам нужно посмотреть на примеры успеха в Европе. Не нужно ехать в США, чтобы увидеть успешные примеры развития, особенно финансовых инструментов, связанных с рынком капитала. И эти истории успеха часто сопровождаются налоговыми льготами, которые вызывают интерес частных лиц, особенно мелких инвесторов, к рынку капитала. Это важное условие, я не говорю, что оно единственное. На самом деле, когда речь идёт о налогообложении, важны не только преимущества, но и сам вопрос упрощения .

Могут ли сберегательные и инвестиционные счета также стимулировать инвестиции на рынках капитала?

Я думаю, что да, и они актуальны в контексте, благоприятствующем развитию рынка капитала. Счета сами по себе не могут быть решением . Опять же, как я уже говорил в разделе «Финансовая грамотность», вопрос развития рынка капитала также необходимо рассматривать комплексно. То есть, необходимо учитывать различные аспекты. Я считаю, что сберегательно-инвестиционный счёт — очень важный элемент, особенно в сочетании с налоговым компонентом, который мы обсуждали ранее. Он позволяет отдельным лицам и семьям лучше понимать функционирование рынка капитала, в том числе с точки зрения диверсификации активов. Следовательно, он позволяет мне осуществлять несколько различных видов инвестиций или должен позволять мне осуществлять различные виды инвестиций и использовать различные финансовые инструменты.

И это также должно быть дополнено другими мерами, особенно в средне- и долгосрочной перспективе. Другими словами, мы не должны забывать о важности средне- и долгосрочной экономии, и здесь, я думаю, Комиссия рано или поздно также обратит внимание на этот вопрос: развитие второго и третьего столпов социального обеспечения в каждом государстве-члене, здесь, с точки зрения взаимодополняемости. И хотя это важно и очень актуально, мы часто забываем, что это бизнес-сторона . Другими словами, у нас есть рынок, как и любой другой, со спросом и предложением.

И мы видим это в Португалии, когда компании не хотят выходить на рынок?

Возможно, отчасти это связано с недостатком информации, но нам также необходимо учитывать этот аспект. То есть, для тех, кто использует рынки капитала для финансирования. Другими словами, рынки капитала — это не только альтернатива банковскому сектору, но и дополнение к нему для размещения сбережений, но и с точки зрения финансирования . Когда мы занимаемся вопросами финансовой грамотности, мы рассматриваем не только инвесторов, но и компании. Финансовый аспект, очевидно, также очень важен.

Неужели нашим предпринимателям и менеджерам тоже не хватает финансовой грамотности?

Да, да. У нас есть несколько проблем на этом уровне, и есть большая восприимчивость. У нас есть партнерские отношения с IAPMEI и Turismo Portugal. Сейчас мы собираемся организовать семинар по корпоративному управлению , также связанный с вопросами, связанными с рынками капитала. Есть желание узнать больше, но мы чувствуем, что здесь все еще есть пробел, и, следовательно, еще многое предстоит сделать. Мы также работаем на этом уровне, часто в партнерстве с партнерами. И даже выпуск Sandbox также имеет конечную цель - предоставить компаниям больше информации, иногда даже развеивая некоторые мифы о рынках капитала . Он также имеет цель предоставить информацию и, в конечном счете, повысить финансовую грамотность самих предпринимателей .

Заметили ли вы какой-либо прогресс в этой программе?

У нас есть кое-что. Когда мы говорим о рынке капитала, мы всегда рассматриваем его комплексно, то есть рассматриваем не только сторону эмитентов, что, безусловно, важно, но и, например, сторону управления активами. Мы наблюдаем в Португалии значительный рост в сфере управления активами. И управление активами может развиваться только в том случае, если больше компаний будут финансировать себя через эту форму финансирования. Наблюдается положительная тенденция.

Рост фондов был обусловлен ростом числа PPR. Связан ли этот рост спроса с налоговыми льготами на эти продукты?

Налоговый аспект всегда важен для привлечения компаний и инвесторов на рынок, поэтому я бы сказал «да». Кроме того, растёт, и это позитивно, обеспокоенность такими продуктами, как PPR, в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Существует обеспокоенность по поводу обеспечения дополнения к тому, что финансируется системой социального обеспечения.

Это также будет очень важным моментом с точки зрения финансовой грамотности и с точки зрения вовлеченности рынка, вопрос пенсионных надбавок?

Именно. Необходимо предоставить больше информации и разъяснить людям, какую выгоду они могли бы получить, дополнив свою пенсию другими инструментами, а именно, 2-м уровнем , финансируемым самими компаниями , или 3-м уровнем , который, без сомнения, исходит от каждого из нас. Кроме того, существует положительная связь с рынком капитала, поскольку, очевидно, суммы, вносимые, например, в пенсионный фонд, естественным образом частично используются для финансовых инструментов, связанных с рынком капитала.

Инфлюенсеры Fin становятся всё более заметными, особенно среди молодёжи. Каковы основные риски, связанные с этим явлением? Может ли CMVM распространить своё внимание на всё?

Эти новые реалии, связанные с социальными сетями и финансовыми инфлюенсерами, также могут оказывать положительное влияние, особенно на финансовую грамотность . По сути, это люди, способные охватить эти сегменты, особенно молодёжь, но не только. Социальные сети обладают весьма значительным охватом, поэтому они могут охватить широкий круг людей.

Тем не менее, существуют определенные риски, которых необходимо остерегаться, многие из которых уже упоминались, а именно мошенничество и аферы. Они могут совершать незаконные действия или заниматься несанкционированной деятельностью. Даже если нет никаких противозаконных действий, если сами финансовые инфлюенсеры не обладают достаточной финансовой грамотностью, они могут использовать контент, который может быть неприемлемым и передавать недостоверную или неточную информацию. Кроме того, существуют ситуации (фактически, мы также провели надзорное мероприятие по этому поводу), в которых их действия могут быть подвержены конфликту интересов, например, в случаях заключения контрактов с финансовыми посредниками . Другими словами, финансовые посредники используют финансовых инфлюенсеров, в частности, для продвижения или рекламы определенных продуктов. Это не запрещено, но должно осуществляться по согласованию со СМИ и должно быть четко обозначено.

Первой линией защиты инвестора является он сам, и поэтому он должен инвестировать в свою собственную финансовую грамотность.

И ещё один очень важный вид действий, помимо выявления возможных случаев несанкционированной деятельности, — это вопрос защиты инвесторов . Другими словами, предоставление инвесторам информации для их лучшей подготовки. Это связано с тем, располагает ли CMVM всеми необходимыми средствами для борьбы с этим явлением. Первая линия защиты инвестора — это он сам, и поэтому он должен инвестировать в собственную финансовую грамотность . Мы, CMVM, также должны предоставить инвесторам инструменты, которые помогут им лучше различать, что может быть положительной ролью, как я уже упоминал, и что может быть отрицательной ролью этих же агентов. Учитывая это, мы недавно запустили раздел на нашем портале для инвесторов, посвящённый фининфлюенсерам.

Финансовая грамотность в школах — часть курса гражданственности. Достаточно ли этого?

Финансовая грамотность в школах — необходимое условие успеха национального плана повышения финансовой грамотности. Крайне важно начинать приобретать базовые знания о финансовом секторе и управлении личными финансами с раннего возраста, а обязательное и систематическое внедрение финансовой грамотности на всех этапах обучения крайне важно.

Мы, со своей стороны, вновь привлекаем школы к участию во Всемирной неделе инвесторов в партнёрстве с Главным управлением образования. Мы продолжим проводить «Час финансовой грамотности», начиная с понедельника. Теперь он будет включать некоторые новые функции, поскольку мы охватываем все классы. Так, в прошлом году мы включили только среднее образование; теперь мы включим и начальное образование во все три класса. Кроме того, мы проведём три игры, посвящённые финансовым концепциям.

Сколько будет студентов?

В настоящее время у нас 308 занятий. Школы также проявили значительный интерес к участию в этих инициативах. Несколько наших преподавателей ведут курс финансовой грамотности. Одним из важнейших факторов успеха этой стратегии является наличие у самих преподавателей достаточной подготовки для преподавания финансовой грамотности. Подготовка учителей также имеет решающее значение, и Национальный план финансового образования может сыграть в этом ключевую роль.

Согласно правительственному законопроекту, одобренному Советом министров, направленному на реализацию Положения о рынке криптоактивов, Банк Португалии и CMVM будут осуществлять совместный надзор. Вас устраивает такое решение?

Я не буду комментировать. CMVM будет готов сообщить, к чему это приведёт, но я не буду комментировать закон, который ещё не принят.