Intrum прогнозирует сценарии и риски для национальной и европейской экономики в 2025 году

Intrum только что опубликовал 13-е издание своего отчета «Экономика в фокусе», в котором анализируются макроэкономические тенденции на 2025 год. Выводы указывают на то, что снижение процентных ставок продолжится, но другими темпами; ужесточение фискальной политики может замедлить восстановление экономики; и геополитические риски угрожают стабильности.

В отчете освещаются проблемы и возможности, которые будут характерны для текущего года, а также их влияние на европейскую экономику.

Анализ, проведенный старшим экономистом Intrum Анной Забродской-Аверьяновой, указывает на слабый экономический рост, обусловленный в основном потреблением домохозяйств, но обусловленный международной ситуацией. Постоянная инфляция, замедление экономического роста и глобальная геополитическая неопределенность рассматриваются как определяющие переменные для экономических показателей Португалии и Европы.

Компания по взысканию задолженностей полагает, что мировая экономика сталкивается с новым циклом, в котором путь денежно-кредитной политики кажется относительно предсказуемым, но восстановление экономики по-прежнему окутано неопределенностью. Продолжение смягчения процентных ставок Европейским центральным банком, начатое в 2024 году, может стимулировать потребление и инвестиции, однако влияние этого шага будет зависеть от глобальной макроэкономической ситуации.

«Среди основных проблем, определенных в отчете, — геополитическая неопределенность, которая остается важнейшей переменной в глобальном экономическом уравнении. «Возвращение Дональда Трампа на пост президента США, политическая нестабильность в ключевых странах, таких как Германия и Франция, а также продолжающиеся конфликты на Украине и на Ближнем Востоке — вот некоторые из факторов, которые могут существенно повлиять на рынки и доверие инвесторов», — считает Интрам.

По словам Анны Забродской-Аверьянов, «хотя медленное восстановление мировой экономики к 2025 году представляется несомненным, геополитическая неопределенность и экономические проблемы продолжают омрачать перспективы, потенциально создавая как значительные риски, так и возможности для роста».

Слабый рост и снижение процентных ставок

Интрам ссылается на прогнозы МВФ, согласно которым ожидается, что экономика еврозоны вырастет на 1,2% в 2025 году по сравнению с прогнозируемыми 0,8% в 2024 году.

Рост, который по-прежнему остается скромным, будет обусловлен структурными проблемами, такими как старение населения и слабый рост производительности труда. Кроме того, европейские правительства сталкиваются с дилеммой консолидации государственных финансов, ослабленных экономическим стимулированием последних лет, что ограничивает возможности для проведения экспансионистской фискальной политики.

Ожидаемая на 2025 год фискальная консолидация станет ответом на мощные экономические стимулы, принятые европейскими правительствами в последние годы, особенно во время и после пандемии и последующего кризиса стоимости жизни.

В связи с ослаблением государственных финансов правительствам в ближайшем будущем придется сократить расходы, чтобы не потерять доверие инвесторов к своей способности поддерживать фискальную стабильность. Goldman Sachs прогнозирует, что эта фаза фискальных ограничений может продлиться до 2027 года.

Два возможных сценария на 2025 год

В отчете «Экономика в фокусе» представлены два различных сценария развития мировой экономики в течение года. Позитивный сценарий, включающий рост потребления и контролируемую инфляцию; для снижения геополитической напряженности и стабилизации торговых отношений; посредством эффективного управления процентными ставками, позволяющего восстановить потребление и инвестиции; улучшение цепочек поставок и стабильности энергетических рынков; а технологические инновации стимулируют производительность и устойчивый рост.

Негативный сценарий предполагает сохранение инфляции и стагнацию роста. Но также рост геополитической напряженности, обострение конфликтов и влияние на торговые потоки. Сюда также входит протекционистская политика, подрывающая глобальное сотрудничество; неспособность центральных банков сдерживать инфляцию путем ограничения снижения процентных ставок; и рост безработицы и экономические трудности в стратегических секторах.

В отчете компании, скупающей непогашенные долги, говорится, что возвращение Дональда Трампа в Белый дом может пересмотреть мировые торговые отношения, что может привести к усилению протекционизма, в частности, за счет введения пошлин на китайский импорт.

В исследовании говорится о рисках новой торговой войны, которая может дестабилизировать цепочки поставок и нанести ущерб мировому экономическому росту. Кроме того, политическая нестабильность в Германии и Франции угрожает единству Европейского Союза, в то время как конфликты на Украине и на Ближнем Востоке продолжают вызывать потрясения на энергетических рынках и подпитывать экономическую неопределенность.

Интрум заключает, что 2025 год станет решающим для развития мировой экономики, предоставив возможности для экономического восстановления, но также и значительные риски.

«Поскольку центральные банки стремятся сбалансировать смягчение денежно-кредитной политики с контролем инфляции, предприятиям и инвесторам необходимо быть готовыми быстро реагировать на изменения в экономической и геополитической обстановке», — заявили в компании.

Генеральный директор Intrum в Португалии Луис Сальватерра утверждает, что «проблемы и возможности, представленные в последнем отчете Intrum «Экономика в фокусе», оказывают непосредственное влияние на экономику Португалии».

«Несмотря на небольшое ускорение темпов роста в еврозоне в 2025 году, Португалия продолжает сталкиваться со структурными проблемами, такими как низкая производительность труда, которая остается на уровне 74% по сравнению со средним показателем по Европе, и старение населения, что может ограничить экономическую динамику. С другой стороны, эволюция инфляции и денежно-кредитной политики будет иметь решающее значение для покупательной способности семей и конкурентоспособности национальных компаний. «В Intrum мы продолжаем следить за влиянием этой динамики на структуру португальского бизнеса, особенно на способность компаний управлять кредитными рисками и поддерживать свою ликвидность», — говорит менеджер по трудновозвратным кредитам.