Мир может столкнуться с новым «китайским шоком», но у него есть и положительный момент: снижение инфляции

СИНГАПУР — Винсент Сюэ управляет интернет-магазином продуктов питания, предлагая свежие продукты, консервы и упакованные ингредиенты, простые в приготовлении, экономным местным потребителям в Сингапуре.

Компания Xue Webuy Global, котирующаяся на бирже Nasdaq, в основном получает ресурсы от поставщиков из Китая. С конца прошлого года треть его поставщиков, обремененных излишками запасов в Китае, предложили огромные скидки до 70%.

«Внутренние рынки Китая слишком конкурентны, некоторые крупные производители продуктов питания и напитков испытывают трудности с сокращением своих запасов, поскольку слабый потребительский спрос тормозит ситуацию», — сказал он на китайском языке, перевод которого выполнил CNBC.

В этом году Сюэ также стал более занятым после заключения партнерства с китайской платформой электронной коммерции Pinduoduo, которая проникает в эту страну Юго-Восточной Азии.

«Каждую неделю будет поступать около 5–6 контейнеров с заказами Pinduoduo», — сказал Сюэ, а Webuy Global будет обеспечивать доставку товаров клиентам на последнем этапе.

В то время как высокие тарифы сдерживают китайский экспорт в США, а внутреннее потребление остается проблемой, избыточные мощности привели к тому, что цены китайских производителей оставались на дефляционной территории более двух лет. Потребительская инфляция оставалась близкой к нулю.

Тем не менее, страна удваивает ставку на производство , и этот перепроизводственный бум отражается на мировых рынках, вызывая беспокойство в Азии, что поток дешевого импорта может вытеснить местную промышленность, говорят эксперты.

«Все экономики мира обеспокоены тем, что их захлестнет китайский экспорт... многие из них начали возводить барьеры для импорта из Китая», — сказал Эсвар Прасад, старший профессор торговой политики и экономики Корнелльского университета.

Но для экономик, измученных инфляцией, экономисты говорят, что приток недорогих китайских товаров имеет и положительную сторону: более низкие затраты для потребителей. Это, в свою очередь, может дать центральным банкам некоторое облегчение, поскольку они жонглируют снижением стоимости жизни, одновременно возрождая рост на фоне растущей торговой напряженности.

По словам Ника Марро, главного экономиста Economist Intelligence Unit, для рынков с ограниченной производственной базой, таких как Австралия, дешевый китайский импорт может смягчить кризис стоимости жизни и помочь снизить инфляционное давление.

По данным Nomura, новые риски для роста и сдержанная инфляция могут проложить путь к дальнейшему снижению ставок по всей Азии. Компания ожидает, что центральные банки региона еще больше отойдут от ФРС и предпримут дополнительные меры смягчения.

Инвестиционный банк прогнозирует, что Резервный банк Индии дополнительно снизит ставки на 100 базисных пунктов в течение оставшейся части года, центральные банки Филиппин и Таиланда снизят ставки на 75 базисных пунктов каждый, в то время как Австралия и Индонезия могут снизить ставки на 50 базисных пунктов, а Южная Корея — на четверть процентного пункта.

В Сингапуре рост стоимости жизни был одним из самых острых вопросов в ходе предвыборной кампании города-государства в преддверии выборов, состоявшихся в прошлом месяце.

По словам экономистов Nomura, базовая инфляция в стране может оказаться неожиданной на нижней границе прогнозируемого диапазона MAS, что объясняется влиянием притока дешевого китайского импорта.

Город-государство не единственный, кто сталкивается с дефляционным эффектом наплыва недорогих китайских товаров.

«Дезинфляционные силы, вероятно, распространятся по всей Азии», — добавили экономисты Nomura, ожидая, что азиатские страны ощутят нарастающее влияние «китайского шока» в ближайшие месяцы.

Азиатские экономики уже с опаской относились к избыточным мощностям Китая: несколько стран ввели антидемпинговые пошлины для защиты местного производства еще до введения Трампом масштабных пошлин.

В конце 1990-х и начале 2000-х годов мировая экономика пережила так называемый «китайский шок», когда резкий рост дешевого импорта из Китая помог удержать инфляцию на низком уровне, одновременно сокращая рабочие места в местном производстве .

Похоже, что сейчас происходит своего рода продолжение: Пекин сосредотачивается на экспорте, чтобы компенсировать падение внутреннего потребления.

Китайский экспорт в блок АСЕАН вырос на 11,5% в годовом исчислении за первые четыре месяца этого года, в то время как поставки в США сократились на 2,5%, согласно официальным таможенным данным Китая . Только в апреле поставки Китая в АСЕАН выросли на 20,8%, в то время как экспорт в США упал более чем на 21% в годовом исчислении.

Эти товары часто поступают со скидкой. Экономисты Goldman Sachs подсчитали, что китайские товары, импортируемые Японией за последние два года, стали примерно на 15% дешевле по сравнению с товарами из других стран.

Индия , Вьетнам и Индонезия ввели различные протекционистские меры, чтобы хоть как-то облегчить положение отечественных производителей в условиях жесткой ценовой конкуренции, особенно в секторах, сталкивающихся с избыточными мощностями и дешевым импортом.

В то время как для большого числа стран приток китайских товаров является компромиссом между более низкой инфляцией и негативным влиянием на местное производство, такие страны, как Таиланд, могут столкнуться с палкой о двух концах.

По прогнозам экономистов Nomura, Таиланд, скорее всего, сильнее всего пострадает от «китайского шока» и в этом году даже скатится к дефляции, в то время как в Индии, Индонезии и на Филиппинах инфляция также упадет ниже целевых показателей центральных банков.