Riese bir sonraki bankacılık krizi konusunda uyarıyor

2024 yılında 3,3 (2023: 3,2) milyar avroluk rekor brüt kâr elde eden DZ Bank Grubu, yaklaşık 700 Volksbanken ve Raiffeisenbanken'den oluşan sahiplerine yapacağı temettü ödemesini 448 milyon avroda sabit tutuyor. CEO Cornelius Riese, Salı günü düzenlediği yıllık basın toplantısında bu kararı, öz sermayeyi azaltarak öz sermaye getirisini optimize etmenin yaygın bir uygulama haline geldiği sektöre yönelik eleştirilerle birleştirdi.

Rakiplerinin adını vermeden Riese'nin, önümüzdeki birkaç yıl içinde temettüler ve kendi hisselerinin geri alımı yoluyla hissedarlarına birkaç milyar avroluk "fazla öz sermaye" geri kazandırmak isteyen Deutsche Bank ve Commerzbank'ı hedeflemesi muhtemel. Bu sayede hisse başına kazanç ve öz sermaye getirisi artarken aynı yıllık kâr korunacak. Riese, bu sektör eğiliminin "orta vadede yaklaşan bir mali krizin göstergesi" olduğunu söyledi. Bunun nedeni, bankaların ani zararları kendi başlarına karşılayamama riskinin giderek artmasıdır.

Borsada işlem görmeyen ve VR bankalarda sağlam bir hissedar tabanına sahip olan DZ Bank, sektördeki bu trendi takip etmek istemiyor. Yaklaşık yüzde 14'lük çekirdek sermaye oranını hedefleyen Commerzbank ve Deutsche Bank ile karşılaştırıldığında, DZ Bank 2024 yılı sonunda yüzde 15,8'lik çekirdek oranla zaten iyi bir sermayeye sahipti. Riese'ye göre çekirdek sermaye oranının yüzde 16'nın üzerine çıkması gerekiyor. DZ Bank Grubu, cari yıl için 2,5 milyar avro ile 3 milyar avro arasında vergi öncesi kâr bekliyor. Bu durum, öz sermaye getirisini düşürüyor; ancak bu, kooperatif ağı için önemli bir rol oynamıyor.

Ancak orada da her şey yolunda gitmiyor. DZ Bank'ın konsolide karına, Union Investment (bir önceki yıla göre %27 artış) ve sigortacı R+V (artı %23 artış) olmak üzere her biri beklenmedik derecede yüksek 1,2 milyar avroluk kar katkısı sağladı; bu katkının büyük kısmı sermaye piyasası faaliyetlerinden kaynaklandı. Ancak tam da geçen yıl yüzde 17 oranında değer kaybeden, açık uçlu gayrimenkul fonu “Uni Immo Wohnen ZBI”yi elinde bulunduran fon şirketi Union'ın itibarı zedelendi. Mahkemeden de olumsuz karar çıktı. Buna göre fonun en düşük risk sınıflarından birinde satılmamış olması gerekmektedir. DZ Bank CEO'su Riese, büyük ihtimalle temyiz yoluna gidileceği belirtilen kararın, tüm gayrimenkul fon sektörünün varlığına tehdit oluşturduğunu düşünüyor. Riese, "Almanya'daki gayrimenkul fonlarının geleceğinden bahsediyoruz; ne daha fazlası ne de daha azı" dedi.

Son yıllarda açık uçlu gayrimenkul fonlarının çok az dalgalandığı ve yatırımcıların bu düşük risk karşılığında düşük getirileri kabul ettiği kanıtlanmıştır. Riese, eğer artık türevler ve likit olmayan yatırımlarla birlikte yüksek riskli sınıflara sınıflandırılırlarsa, "Gayrimenkul fonları artık satılmayacak" öngörüsünde bulundu. Ve DZ Bank patronu şöyle devam etti: "O zaman Almanya'da gayrimenkule kim yatırım yapacak?" Sıraladı: Ev inşaatçıları, konut kooperatifleri, devlet. Ancak apartmanlara daha fazla hedge fonu dahil olursa, sosyal sorunların da ortaya çıkacağı konusunda uyardı ve sakinlerin muhtemelen önemli kira artışlarından korkmaları gerekeceği konusunda uyardı.

Kurumsal müşteri iş kolunda DZ Bank AG'nin kredi hacmi 2024 yılında yüzde 6 artarak 90 milyar avronun biraz üzerine çıktı. Yönetim Kurulu Üyesi Johannes Koch, yurt içi yatırımlara olan talebin oldukça zayıf olduğunu ancak DZ Bank'ın burada da büyüdüğünü söyledi. DZ Bank, yenilenebilir enerji alanında Almanya bağlantılı yurt dışı satın alma ve projelerinin yapılandırılmış finansmanıyla daha da güçlü bir şekilde büyüyor. DZ Bank burada New York gibi yurtdışı üslerindeki uzmanlığına güveniyor.

Ancak Riese, 2025 yılında kredi büyümesinin yavaşlayacağını öngördü. 2024 yılında 457 milyon avro (önceki yıl: 82 milyon avro) tutarındaki risk karşılığının büyük bir kısmı, DZ Bank'ın üç haneli milyon avronun ortasında bir tutarla dahil olduğu tarım grubu Baywa davasından kaynaklanmaktadır. Riese, bankanın ancak yakın zamanda bir bankalar konsorsiyumu kurmayı başardığını ve bu sayede kredi riskini tek başına üstlenmek zorunda kalmadığını söyledi. Çok hızlı büyüyen VR bankalarıyla sözleşme yapma zorunluluğunun da bulunduğunu savundu. DZ Bank, kooperatif ağının bir üyesini ilgilendirse bile her kredi ve likidite kararını dikkatlice inceler. Riese, "Çelişkiyi davet eden bir kültürümüz var" diye güvence verdi.

ESG/sürdürülebilirlik konusuna değinen CEO, ABD'de "elitlerin fırsatçılığının" tahammül edilemez olduğunu söyledi. Riese, Trump yönetiminin göreve gelmesinin ardından DZ Bank'ın kendini düzeltmesine gerek olmadığını belirterek, "Biz ESG polisi değiliz, dönüşümün kolaylaştırıcısıyız" dedi. Ancak ESG finansmanı söz konusu olduğunda bankaların daha az bürokrasiye maruz kalması düşünülmeli.

DZ Bank ayrıca bankacılık sektörünün “taktiksel konsolidasyonunda” rol oynayarak büyümek istiyor. Riese, burada ödeme işlemlerinde olası Avrupa girişimlerinden bahsetti. Son olarak DZ Bank, Apobank'ın mevduat işini devralarak bu alanda Almanya'da üçüncü sıraya yükseldi.