Abu Dabi, büyüme planının bir parçası olarak Tendam'ın genç markalarını güçlendirecek ve yenilerini piyasaya sürecek

Salı günü Tendam'ın çoğunluk hissesini satın aldığını duyuran Abu Dabi yatırımcısı Multiply Group, perakende sektöründeki ilk yatırımıyla İspanyol tekstil şirketi için hem organik hem de inorganik anlamda güçlü bir büyüme planı ortaya koydu. Bir gecede kapatılmayan bir operasyon. Multiply CEO'su Samia Bouazza, taraflar arasındaki görüşmelerin 18 ay sürdüğünü söyledi. Bu dönemde Tendam, neredeyse her şeyi hazırladığı halka arzını başlatmaya çalışıyordu: mali ve hukuki danışmanlar, yerleştirme bankaları ve hatta sahipleri CVC ve Pai'ye ikramiye ödeme ve temettü ödeme koşulları bile.

Nitekim son hesaplarında, şirketin "2024'ün ikinci veya üçüncü çeyreğinde" borsaya giriş yapacağını kabul etti; ancak bu, sahiplerinin arzuladığı yaklaşık 2 milyar dolarlık değerlemeye ulaşmak için piyasada sunulan az sayıdaki garanti nedeniyle sonunda reddetti. Multiply'ın Tendam için hazırladığı büyüme planları nedeniyle Abu Dabi opsiyonunun yeniden devreye girmesiyle, şirketin bir yatırım grubuna satılması seçeneği doğmuş oldu. Ancak devredilen %67,91'lik payın değerlendirildiği 1 milyar avro, %100'ünün yaklaşık 1,5 milyar avro olarak değerlendirilmesi anlamına geliyor ki bu rakam, tekstil grubunun borsa macerasında aradığı değerlemelerden de düşük. Bu miktar, CVC, Pai ve Permira'nın 2005 yılında Hinojosa ve García-Quirós ailelerine ödediği miktardan çok da uzak değil.

Önümüzdeki altı ay içerisinde gerekli izinlerin alınmasıyla tamamlanması beklenen işlemin ardından Multiply, Tendam yönetim kurulunda yer alacak ve mevcut yönetim ekibiyle birlikte mevcut başkan Jaume Miquel'in liderliğinde firma için planladığı planı uygulayacak. Bu, Multiply'ın yeni bir sektöre her girdiğinde uyguladığı yol haritasını izleyecek: Aynı sektördeki bir referans şirketi, kendisine ilgili bir faaliyet hacmine erişme olanağı sağlayan "çapa" şirket adını verdiği şirketi satın alacak ve ardından yatırımcılar için hazırladığı dosyada açıklandığı gibi "çapaya sinerjik değer sağlayan şirketlerde önemli hisseler" alacak.

Çapa şirket alındıktan sonra, üzerinde hem organik hem de inorganik olarak büyüme sağlanıyor. Tendam'da da durum böyle olacak. Bu durumda Multiply'ın CEO'su dün LinkedIn profilinde İspanyol tekstil şirketinin "kısa vadedeki" üç önceliğini açıkladı.

Birincisi, "Coğrafi genişleme, yeni mağazalar açma ve perakende satışlarını hızlandırma yoluyla Tendam'ın sonuçlarını organik olarak büyütmek." Danışılan kaynaklara göre, Tendam'ın portföyünde şu anda daha az ağırlığı olan ve grubun son beş yılda kendi bünyesinde satın aldığı veya geliştirdiği markaların tanıtımını yapmak planlanıyor. İşte tam bu noktada , 2019 yılında tasfiyeden kurtarılan Hoss Intropia gibi markalar devreye giriyor ; 2021 yılında satın alınan gazeteciler Sara Carbonero ve Isabel Jiménez tarafından kurulan Slow Love şirketi; ve Fifty, High Spirits, Dash and Stars, Ooto veya HI&BYE gibi diğerleri de dahili olarak yaratıldı. Koleksiyonları farklı pazarlardaki Cortefiel, Springfield ve Women's Secret mağazalarında entegre edilen bu markalar, Hoss Intropia'nın izlediği yolu takip ederek kendilerine ait özel mağazalara sahip olacak.

Coğrafi yayılma açısından bakıldığında Meksika ve Hong Kong, sırasıyla Latin Amerika ve Asya pazarlarına tedarik sağlamak üzere dağıtım merkezlerinin bulunduğu kilit noktalar olarak öne çıkıyor. Tendam ürünlerini 80 ülkeye satmasına rağmen cirosunun %83'ünü İspanya ve Portekiz arasında elde ediyor. Geriye kalan yüzde 25'lik kısmın gelirini ise daha önce büyümeye başladığı ve grubun 1.800'den fazla satış noktasına sahip olduğu Meksika'dan elde ediyor. Tendam, bu ülkeyi büyüklüğü ve nüfusu itibariyle İspanya ve Portekiz kadar karlı olduğu için "stratejik büyüme odağı" olarak görüyor. Avrupa'da ise Macaristan, Belçika, Sırbistan ve Fransa ilgi odağı.

Yeni markalar ve satın alımlar

Samia Bouzza, iş planının ikinci maddesinin, “daha ​​küçük rakiplerin” satın alınması, “bağımlı şirketlere” yatırım yapılması ve şirket içinde yeni markaların geliştirilmesini içeren inorganik kısmı içerdiğini belirtiyor. Üçüncüsü, verimliliği artırmak ve veri analizini iyileştirmek için yapay zeka ve teknolojinin kullanımının hızlandırılmasını öneriyor.

Yeni Tendam, küresel tekstil sahnesinde önemli bir oyuncu olmayı hedefliyor. Bu süreçte CVC ve Pai'nin azınlık hissedar olarak ne kadar süre kalacakları ise merak konusu. Danışılan kaynaklar, şirketin orta ve hatta uzun vadede şirkette kalmaya ilgi duyduğunu söylüyor.

Temettü ve ikramiye

Her iki fon da, halka arz durumunda en net çıkış seçeneğinin temettü dağıtımı olması durumunda ne tür koşullar sağlanacağını daha önceden ortaya koymuştu. Grubun sonuçlarını konsolide eden şirket olan Tendam Brands'ın son hesaplarına göre, halka arz durumunda grubun piyasa değerinin yüzde 7'sine kadarını dağıtabileceği belirtiliyor.

Benzer şekilde, geçen yılın mayıs ayında, 2023-2024 mali yılı hesapları imzalanırken yönetim kurulu, yine halka arza bağlı olarak, “bazı üst düzey yöneticiler ve diğer çalışanlara” nakit olarak azami 750.000 avro tutarında, “tekrarlanmayan ve konsolide edilemeyen” olağanüstü bir ikramiyeyi onaylamıştı. Özellikle, “hisse senetlerinin satışına yönelik potansiyel halka arzın hazırlanmasındaki çalışmalarının karşılığı” olarak, her zaman ifa edilmesi koşuluna tabidir. Sonunda gerçekleşmeyen bir şey. Şirket, bu koşulların Multiply'a yapılan satışa uygulanıp uygulanmadığı sorulduğunda yorum yapmayı reddetti.