Hükümet, enflasyondaki düşüşü sağlamlaştırmak amacıyla rezerv birikimini yoğunlaştırıyor.

Uluslararası Para Fonu ile anlaşmaya varılmasından ve yeni dalgalı döviz kuru sisteminin uygulamaya konulmasından iki ay sonra, Yürütme Organı, uluslararası rezervleri güçlendirme amacıyla ekonomik programının bazı yönlerini ayarladı.

Piyasaların yorumuna göre, bu seçim yılında enflasyon düşürme sürecinde sapmaların önlenmesi hedefleniyor.

Bireyler için hiçbir kısıtlamanın olmadığı, işletmeler içinse bazı sınırlamaların getirildiği yeni düzenleme kapsamında rezerv biriktirmenin zorluğu, bunu olası bir istikrarsızlığın işareti olarak gören piyasalarda endişe yaratmaya başladı.

Danışmanlık şirketi Analytica'nın yöneticisi ve ekonomist Ricardo Delgado, "Rezerv birikiminde bir dinamiğin olmaması durumunda ülke riski azalmayacak ve bu da Fon ile yapılan anlaşmada da yer aldığı gibi gönüllü borç piyasalarına dönüşü imkansız hale getirecek" uyarısında bulundu.

Uzman ayrıca küçük tasarruf sahiplerinin döviz talebinin etkisine de değindi: "Şimdi resmi dolar piyasasına yeni bir talep eklendi: Doña Rosa," perakende sektörüne atıfta bulunarak. "Doña Rosa zaten ayda 1 milyar ABD dolarından fazla talep ediyor ve bu açıkça Merkez Bankası rezervlerinden geliyor."

Analytica, dış dengesizliğin 2025'te Gayri Safi Yurtiçi Hasıla'nın %2,5 ila %3'ü arasına ulaşabileceğini tahmin ediyor. Delgado , "Bu yıl finanse edilmesi gereken 18 milyar ABD dolarından fazla bir miktardan bahsediyoruz" dedi.

Son resmi kararlar arasında, Hazine'nin aylık 1 milyar ABD doları limitle dolar üzerinden taahhüt edilebilen peso cinsinden tahvil ihraç edebilmesine izin verilmesi ve Çarşamba günü tamamlanan Repo adı verilen finansman anlaşmasının genişletilmesi yer alıyor.

Hükümet bu önlemlerle Merkez Bankası'nın dalgalı bantlar içinde piyasaya müdahalesi olmadan rezerv seviyesini güçlendirmeyi amaçlıyor . Hazine'ye ayrıca daha önce dışlanan bir seçenek olan döviz satın alma yetkisi verildi.

Bu olasılıkla ilgili olarak, mali danışman Federico Domínguez, Hazine'nin mali fazladan peso kullanarak rezerv edinme seçeneğini olumlu olarak değerlendirdi. Ona göre, bu "doğru zamanda bir güç işareti" anlamına geliyor, özellikle de "para birimi kontrollerinden ilk çıktığınızda, özel sektörün dolar arzı için rekabet olmayacağı sinyalini vermeniz gerekiyordu."

Döviz kuru baskılarının daha ılımlı olmasıyla birlikte Domínguez, "döviz kurunun daha az önemli olduğunu" ve "pesonun bir kez daha hesap birimi olduğunu" belirtti. Ayrıca, son dönemdeki döviz edinimlerinin, borç ihraçlarının ve özelleştirmelerden veya kamu ihalelerinden gelen dolar akışının, "piyasalara maksimum garanti sunma" hedefine katkıda bulunduğunu vurguladı.