Olası bir durgunluğa elveda: Piyasalar nihayet nispeten rahat bir nefes alıyor.

Son birkaç ayda, piyasalarda bir "yıldız" kelimesi vardı: tarifeler . Ve bu listedeki ikinci kelime de açıktı: durgunluk. İkincisinin daha çok bir soru işareti olduğu doğru, ancak küresel ekonomi ve jeopolitik bağlamı ne yazık ki dikkatli bir değerlendirme gerektiriyordu.

Zaman geçtikçe ve sular sakinleştikçe, bir durgunluk olasılığına elveda demenin zamanı geldi mi? Piyasalar her zaman temkinli olmayı ve hiçbir şeyi hafife almamayı tercih eder, ancak kesinlikle iyimserlik ve böyle bir durgunluğun kesinlikle olmayacağı hissi var.

Santander Asset Management Hisse Senetleri Başkanı Rodrigo Utrera durumu şöyle açıklıyor: "Küresel hisse senedi piyasaları, ABD yönetiminin gümrük tarifeleri söyleminin yumuşaması ve hem Avrupa'da hem de ABD'de beklenenden iyi gelen kurumsal sonuçlarla desteklenerek, Nisan ortasında başlayan toparlanmayı pekiştirmeye devam ediyor."

Ve Mayıs ayında, "Nisan ayının başlarında sözde Kurtuluş Günü ile ortaya çıkan yakın bir durgunluk korkusu" dağıldı, ancak bu bağlamda "yıl başından bu yana Avrupa lehine kârlılık farkı çift haneli rakamlara yakın seyretmesine rağmen, ABD'nin Avrupa'dan daha iyi performans gösterdiği" unutulmamalıdır.

Ancak piyasanın durgunluk riskinin daha düşük olduğuna olan güveninin arttığının kanıtı, "Nisan ayının başındaki düzeltmelerde çok daha fazla zarar gören savunmacı sektörlere kıyasla daha döngüsel sektörlerin liderliğinde" görülebilir diyor.

Kredi spreadlerindeki düzeltme aynı zamanda piyasa iyimserliğindeki bu toparlanmayı da yansıtıyor ve "Atlantik'in her iki yakasında da risk primlerinin önemli ölçüde düştüğünü ve Mart seviyelerine, ayrıca on iki ay önceki seviyelerle aynı seviyeye geldiğini" görüyoruz.

Öte yandan, "Atlantik'in her iki yakasında da ilk çeyrek iş sonuçlarının beklentilerden iyi olduğu ve şirket rehberliğinin ABD tarifeleri etrafındaki belirsizliği yansıtmasına rağmen satış rakamlarının ve özellikle kârların çok sağlam olduğu, iş marjlarının zayıflık belirtisi göstermediği" hatırlatıldı.

Satış ve kâr rakamları oldukça sağlamdı, işletme kârlılıklarında herhangi bir zayıflık belirtisi görülmedi.

Bu arada, Nisan ayında önemli ölçüde aşağıya doğru revize edilen kazanç tahminleri "düşüşlerini yumuşatıyor ve kazanç tahmini revizyon oranı artık ABD'de pozitif bölgeye, Avrupa'da ise nötr seviyeye yaklaşıyor."

Ve bu bağlamda ne bekleyebiliriz? Bekleyen bir toplantımız var: "Önümüzdeki haftalarda, bu olumlu eğilimi sürdürmek ve piyasaların evrimini belirlemek için ana makroekonomik göstergelerin evrimini izlemek önemli olacak."

Son birkaç ayda, piyasalarda bir "yıldız" kelimesi vardı: tarifeler . Ve bu listedeki ikinci kelime de açıktı: durgunluk. İkincisinin daha çok bir soru işareti olduğu doğru, ancak küresel ekonomi ve jeopolitik bağlamı ne yazık ki dikkatli bir değerlendirme gerektiriyordu.