Dış açık: Vaca Muerta aracılığıyla ülkeye girenden daha fazla dolar seyahat için ülkeden çıkıyor

Miami, Vaca Muerta'yı yendi.

Cohen Aliados Financieros'ta strateji sorumlusu ekonomist Martín Polo, Merkez Bankası'nın cuma akşamı yayımladığı rakamı şu şekilde özetledi: Enerji sektöründen gelen dolar cinsinden artış, turizmden kaynaklanan döviz kaybını telafi etmeye yetmiyor. En azından 2025 yılının ilk 4 ayında geçen yılın aynı dönemine göre.

Paradoksal olarak ya da belki de değil, hafta piyasanın ve IMF'nin mevcut ekonomik istikrarın sürdürülebilirliğini değerlendirirken dikkate aldığı iki veriyle başladı.

Pazartesi. Ulusal İstatistik ve Nüfus Sayımı Enstitüsü (INDEC), nisan ayı turizm ve ülkeye giriş-çıkış rakamlarına ilişkin verileri yayınladı. Arjantinlilerin yurtdışında tatile gitme oranının, ülkede para harcayan yabancılardan fazla olduğu bir kez daha doğrulandı. Bu raporda iki gerçek öne çıkıyor:

-Nisan 2025 (881.161 kişi) en yüksek dış turizmin gerçekleştiği üçüncü Nisan ayı olarak konumlanırken, sadece 2017 ve 2018 yılları geride kaldı.

-Yılın ilk dört ayında, yurt dışına yapılan turizm seyahatlerinde rekor kırılırken, yaklaşık 6 milyon seyahat gerçekleştirildi.

-Nisan ayında seyahat hesabındaki bakiye, geçen yılın aynı dönemine göre (335 milyon dolar) iki katından fazla artarak 863 milyon dolar eksiye düştü.

-2025 yılının ilk dört ayında birikmiş açık, geçen yıl 1,055 milyar dolardan 3,613 milyar dolara çıktı. Bu dengesizlik, bu yılın daha da yüksek olan enerji dengesini aşıyor : 2024 yılının ilk dört ayında enerji sektörü tarafından 1,521 milyar ABD doları katkı sağlanırken, 2025 yılında bu rakam 2,404 milyar ABD dolarıydı.

Danışmanlık şirketi LCG, "Bu rakamlar dış sektörün sürdürülebilirliği konusunda alarm zillerini çalıyor" dedi.

Cohen'in kaleme aldığı bir makalede , "Turizmdeki büyüyen açık, daha büyük bir hizmet açığı yoluyla cari hesaba baskı yapıyor" denildi.

Para otoritesi, cuma günü yayınladığı raporda , "Seyahat, bilet ve diğer kart ödemelerine ilişkin masrafların yaklaşık %60'ının müşteriler tarafından doğrudan yabancı para cinsinden fonlarla ödendiğini, bu durumun da söz konusu masrafların döviz piyasası üzerindeki olumsuz etkisini azalttığını" açıkladı. Bu, açığın bir kısmının halkın elindeki dövizle veya Borsa'dan MEP doları ile satın alınarak, geri kalanının ise BCRA'dan satın alınarak finanse edilmesi anlamına geliyor (gerçi banka şu anda döviz kuru 1.400 dolara ulaşmadığı sürece döviz satmıyor).

Ama piyasa başka bir olgudan bahsetmeyi tercih ediyor. "BCRA bu açıklamayı, kendisinin yurtdışına turizm doları sağlamadığını, bunun yerine insanların bunu kendi ceplerinden yaptığını iddia etmek için kullanıyor. Ancak gördüğümüz şey, dolarların ekonomiden çıkması ve önemli olan tek şeyin bu olduğu," diye özetliyor Polo. Aynı Cuma günü Luis Caputo, tüccarlardan faturaları dolar üzerinden kesmelerini istedi ve bir hafta önce sanal para aklama planı başlattı.

Tartışma, isnat ve muhasebe ilkesinin ötesine geçiyor: Yurt dışı seyahatlerinin dolar cinsinden ödenmesi Merkez Bankası'ndan mı, yoksa kişilerden mi sağlanıyor? IMF'nin dördüncü madde ekonomi portresi büyük olasılıkla bu manzarayı içerecektir. Eski Ekonomi Bakanı Alfonso Prat-Gay , hükümetin döviz kontrollerini kaldırma kararını övdükten sonra geçen hafta bu açıklamayı yaptı ("ustaca") ancak dış hesaplar ve döviz kuru konusunda uyardı . IMF ise anlaşmanın imzalandığı tarihten sonraki çeyrekte doların, anlaşmanın yürürlüğe girdiği günden bir gün öncesine göre yüzde 20 daha pahalı olması gerektiğini , yani yaklaşık 1.316 dolar seviyesinde olması gerektiğini öneriyor. Cuma günkü 1.200 dolardan neredeyse %10 daha pahalı .