Fed Duraklamada: Faiz Oranı Belirsizliği Faiz Kararına Hakim

—

Washington DC, 28 Mayıs 2025 –

ABD Merkez Bankası (Fed), 7 Mayıs'taki toplantısının ardından Çarşamba günü yayımlanan tutanaklara göre faiz oranlarını değiştirmeme kararı aldı. Yetkililer, özellikle devam eden enflasyon ve hükümetin koyduğu yeni ticaret tarifelerinin potansiyel etkileri konusundaki endişeler nedeniyle artan ekonomik belirsizlik nedeniyle "bekle ve gör" yaklaşımını benimsediler.

—

Güncel Ekonomik Değerlendirme ve Para Politikası

Fed'in Mayıs ayı oturumunda, tutanak özetine göre, Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC), federal fon oranı için hedef aralığını %4,5 ile %5,5 arasında tutmayı ve Fed'in bilançosunu küçültmeye devam etmeyi tercih etti. Bu karar, Ekonomi Bakanı Jerome Powell'ın ifadesiyle ekonominin "sağlam bir konumda" olmasına rağmen alındı.

Analiz edilen başlıca göstergeler:

İşgücü piyasası: İşsizlik oranı %4,2 seviyesinde ve son çeyrekte ayda ortalama 155.000 yeni iş yaratılarak güçlü kalmaya devam ediyor. İstihdam, enflasyonun önemli bir kaynağı olarak görülmüyor.

GSYH: 2024'te %2,5'lik büyümenin ardından, 2025'in ilk çeyreğinde, muhtemelen tarifeler nedeniyle beklenen ithalat nedeniyle net ihracattaki değişikliklere atfedilen hafif bir yavaşlama görüldü.

Enflasyon: 2022 yılından bu yana düşüş gösterse de %2 hedefinin üzerinde kalmaya devam ediyor. Mart ayında genel PCE endeksi bir önceki yılın aynı dönemine göre %2,3, çekirdek PCE endeksi ise %2,6 arttı. Ayrıca, tarife politikalarının etkisiyle kısa vadeli enflasyon beklentilerinde artış tespit edildi.

—

Tarifelerin Rolü: Yeni Bir Risk Kaynağı

Tutanaklarda ve Powell'ın açıklamalarında en çok öne çıkan konulardan biri de ticaret tarifelerinin yarattığı belirsizlik. Yetkililer, son dönemde uygulanan maliye politikalarının hem enflasyon hem de işsizlik risklerini artırabileceğini söylüyor.

Powell, açıklanan tarifelerin yürürlükte kalması halinde enflasyonu artırabileceği, ekonomik büyümeyi yavaşlatabileceği ve işsizliği yükseltebileceği konusunda uyardı ve bunun bir ikilem yaratabileceğini söyledi: Para politikasını sıkılaştırmak durgunluğu daha da kötüleştirebilirken, gevşetmek enflasyonu artırabilir.

Fed bu enflasyonist etkilerin geçici olmasını beklese de, özellikle uzun vadeli enflasyon beklentilerini etkilemeleri halinde daha kalıcı hale gelebileceğini de kabul ediyor. Kurum, bu beklentileri sağlam bir şekilde ayakta tutmanın kendi sorumluluğu olduğunu savunuyor.

—

Görünüm: Fed ihtiyatlı modda

FOMC üyeleri, büyümenin hala güçlü ve işgücü piyasasının dirençli olduğu göz önüne alındığında, enflasyon ve ekonomik faaliyetin yönü değerlendirilirken "orta derecede kısıtlayıcı" bir politika duruşunun sürdürülmesinin gerekli olduğu konusunda hemfikir oldu.

Powell, Fed'in mevcut duruşunun geçen sonbahara kıyasla 100 baz puan daha az kısıtlayıcı olduğunu, ani hamleler yapmadan gözlem yapmaya alan bıraktığını kaydetti.

Ancak bazı yetkililer, enflasyonun beklenenden daha kalıcı olma riski taşıdığı uyarısında bulunarak, enflasyon beklentilerinin istikrara kavuşturulmasının önceliğini artırdığını kaydetti.

—

Dikkatli ve Politika Odaklı Bir Fed

Fed'in bundan sonraki kararları güncel ekonomik veriler, tahminler ve özellikle maliye politikalarının evrimine bağlı olacak. Fed, maksimum istihdam ve fiyat istikrarına olan bağlılığını yinelerken, para politikasının kendi kontrolü dışındaki mali kararların yan etkilerine yanıt vermesi gereken karmaşık bir ortamla karşı karşıyadır.

Bizi X La Verdad Noticias profilimizden takip edin ve günün en önemli haberlerinden haberdar olun.