İspanya Merkez Bankası, Trump'ın gümrük vergilerinin İspanyol şirketlerinin yüzde 30'unu etkilediğini söylüyor.

İspanya Merkez Bankası'nın Pazartesi günü yayınlanan İş Aktivitesi Anketi (EBAE), İspanyol şirketlerinin yaklaşık %30'unun (%29,7) ABD Başkanı Donald Trump tarafından uygulanan tarifelerdeki artıştan olumsuz etkilendiğini belirtiyor. Ancak, etki sektöre bağlı olarak çok eşitsiz.

Anketin 2025'in ikinci çeyreğine denk gelen bu edisyonu, tarife savaşı ve İspanyol iş topluluğu üzerindeki etkisine ilişkin bu özel bölümü içeriyordu. Araştırma örneği, 5-19 Mayıs tarihleri ​​arasında bu konu hakkında görüşülen 6.800 şirketi kapsıyor.

Şu anda İspanya'yı ABD'den etkileyen tek tarife, patronun Avrupa Birliği'nden gelen ürünlere uyguladığı %20'lik tarifedir . Ülke üzerinde doğrudan bir etkisi olmasa da, blok içinde olmak ulusal ekonominin temel sektörlerini etkileyebilir.

Aslında, faaliyete göre dağılımda, endüstrinin en çok etkilenenlerden biri olduğu iddia ediliyor; bu sektördeki şirketlerin yarısından fazlası (%51) Trump'ın yeni vergilerinin sonuçlarından muzdarip olduğunu bildiriyor. Bu arada, ulaştırma şirketlerinin %44'ü de bu önlemlerle ilgili sorun yaşadığını bildirirken, perakende şirketlerinin neredeyse %40'ı da aynı şeyi yaptı. Buna karşılık, profesyonel, idari ve gayrimenkul faaliyetleri gibi diğer hizmet sektörlerinde, etkilenen şirketlerin yüzdesi %20'nin altında.

Anketin bir diğer bulgusu da ABD'nin uyguladığı gümrük vergilerinin olumsuz etkisinin öncelikle artan belirsizlik ve küresel ekonomideki yavaşlama gibi dolaylı kanallardan kaynaklandığıdır.

İşletme sahiplerinin bu duruma verecekleri tepkiye gelince, %45'ten fazlası maliyet artışını satış fiyatına yansıtmayı planladıklarını söylüyor. Öte yandan, ankete katılanların üçte birinden fazlası diğer ülkelerdeki tedarikçileri arayarak tedarik zincirlerini çeşitlendireceklerini söylüyor. Son olarak, %28'i yurtdışındaki diğer pazarlara açılmayı planlıyor , bu oran sanayi ve tarımda artıyor (%40). İspanya Merkez Bankası raporunda "Bu sektörler -tarım ve sanayi- yeni pazarlara açılma olasılığı en yüksek olanlardır" diye açıklıyor. Bu iddiayı "talepte daha büyük bir düşüş bekledikleri" gerçeğine dayanarak haklı çıkarıyor.

Gümrük vergisi sorununa olası çözümler arasında, katılımcıların yüzde 21'i tedarik alımlarını öne çekmeyi değerlendirirken, yüzde 11'i ise sektörler arasında büyük farklar olmaksızın, gümrük vergisi riskinin daha az olduğu yakın ülkelere bazı üretim süreçlerini taşımayı planladıklarını yineledi.

BdE anket kapsamında şirketlere, tarifelerdeki artışın ara tüketim maliyetini, satış fiyatlarını, talebi, istihdamı ve işletme yatırımlarını nasıl etkileyeceğini de sordu.

Sonuçlara göre, Trump'ın tarifelerinden en olumsuz etkilenen şirketler maliyetleri ve fiyatları üzerinde daha büyük bir etki öngörüyor. Özellikle, şirketlerin %65'i girdi fiyatlarının artacağını beklerken, %45'i satış fiyatlarını artırmak zorunda kalacaklarını öngörüyor. Ayrıca, katılımcıların %38'i yeni tarifelerin ürünlerine olan talebin düşmesine yol açacağını, bu oranın sanayide %49'a ve tarımda %47'ye yükseldiğini belirtti.

Ancak, istihdam ve yatırım etkileri açısından, şirketlerin yalnızca küçük bir yüzdesi (%12 istihdam ve %16 yatırım) tarifelerin bu alanlarda bir etkisi olacağını söylüyor. Sektörler arasındaki yüzde farkı çok daha büyük değil.

Tarife savaşı sona erdiğinde, yılın üçüncü çeyreğine ilişkin görünüm şirketler için gelir, istihdam ve yatırım açısından oldukça umut verici. Sonuçlar, gelirin Ocak ve Mart arasında arttığını gösteriyor, ancak raporda bu artışın "bir önceki yılın aynı çeyreğinde kaydedilenden daha düşük" olduğu doğru.

BdE, rakam mevsimsel olarak düzeltilirse, bu çeyrekte (Nisan-Haziran) gelirde "hafif bir düşüş" tahmin edildiğini, "yılın ilk çeyreğinde gözlemlenene benzer" diye yazıyor. Öte yandan, şirketler bu yılın üçüncü çeyreğine bakıldığında, 2024'ün aynı çeyreğinde gözlemlenen düşüşün aksine, gelirlerinde "dikkat çekici" bir iyileşme öngörüyor.

İstihdam açısından şirketler genellikle 2024'ün aynı çeyreğinde kaydedilene benzer bir "ilerleme" bildiriyor. Mevsimsel olarak düzeltilmiş seride, bu çeyrekte de bir öncekine benzer şekilde istihdamda "hafif bir ilerleme" öngörülüyor.

İstihdamdaki artışın, gelirde olduğu gibi, turizmle daha yakından bağlantılı olan konaklama ve inşaat gibi sektörlerde gerçekleşeceğini, ticaret ve gayrimenkulde gözlemlenen düşüşlerin aksine belirtmekte fayda var. Üçüncü çeyrek için görünüm ayrıca istihdamda bir artışa işaret ediyor.

Son olarak, yatırım açısından sonuçlar, "önceki çeyreğin daha mütevazı büyümesinin ardından" ikinci çeyrekte devam eden ivmeyi gösteriyor. Özellikle, şirketlerin %18,5'i ikinci çeyrekte yatırımlarını artırdı, bu önceki çeyreğe göre iki puan daha fazla. Sektöre göre, endüstrinin yılın başında daha az iyi performans gösterdikten sonra yatırımda bir toparlanma gösterdiği bildirildi.

Yatırımın, gelir ve istihdamın da önümüzdeki çeyrekte iyileşme göstermesi bekleniyor.

Ankete katılan şirketler, yılın ikinci çeyreğinde beklendiği gibi enflasyonist baskılarda bir düşüş kaydetti. Şirketlerin ara mallarının fiyatlarında ek bir artış bildirme yüzdesi 13 puan düşerek %48'e ulaştı. Ayrıca, bu düşüş eğiliminin önümüzdeki üç ayda da devam etmesi bekleniyor.

Satış fiyatlarının evrimine gelince, hafif bir düşüş kaydedildi. Şirketlerin sadece %22,3'ü çeyrek boyunca fiyatlarını artırdı, bu da yılın ilk çeyreğine kıyasla 11 puanlık bir düşüşü temsil ediyor.

Orta vadede, ankete katılan şirketler enflasyonist baskılarda bir ılımlılık öngörüyor. Özellikle, %65'i maliyetlerinin bir yıl içinde daha yüksek olacağını tahmin ediyor , ancak bu oran bir önceki çeyrekte kaydedilen orandan 5,1 puan daha düşük.

İspanya Merkez Bankası'nın verilerine göre, şirketlerin yüzde 52,6'sı satış fiyatlarına ilişkin beklentilerini önümüzdeki 12 ayda artış olarak değerlendirirken, bu oran bir önceki çeyreğe göre yaklaşık 5 puan düşüş gösteriyor.

Son olarak, işgücü maliyetlerine ilişkin olarak, şirketlerin %72,9'u üç ay öncesine kıyasla 4 puanlık bir düşüşle artış bekliyor. Ancak, bu tahmin sektöre göre değişiyor: imalatta %74'e ulaşırken, hizmetlerde %68'de duruyor.

İşgücü bulma konusunda sorun yaşadığını bildiren şirketlerin sayısı bir önceki üç aya göre üç puan azalsa da İspanya Merkez Bankası bu oranın hala çok yüksek seviyelerde olduğunu ve katılımcıların yüzde 42,9'unun bu seviyede olduğunu belirtiyor.

Sektörlere bakıldığında, tarım, konaklama ve inşaat sektörleri, şirketlerin yarısından fazlasının bu faktörle ilişkili olarak işlerinde olumsuz bir etki bildirmeye devam ettiği sektörlerdir.

Buna rağmen, iş faaliyetini sınırlayan ana faktör ekonomik politikaları çevreleyen belirsizliktir. Özellikle, katılımcıların %54,2'si için, yani bir önceki çeyreğe göre 3,2 puan daha fazla, ulaşım, sanayi ve ticaretteki ana endişedir.