Mayıs ayında enflasyonun düşüş eğilimine devam etmesi bekleniyor, ancak farklılıklar var

Bu hafta, piyasanın Kolombiya'daki Mayıs ayı enflasyon oranını, özellikle de bu göstergenin geçen ay yaptığı sürprizlerden sonra, merakla beklemesiyle başlıyor. Soğuk bir duş gibi gelseler de, analistlerin tekrar düşeceği yönündeki tahminlerinde yansıdığı gibi, güveni baltalamadılar.

Tüm bunlarda, dikkat edilmesi gereken ilk şey, önceki piyasa verilerinin bu yavaşlamanın tüm hane halkı sepetinde eşit olmayacağını göstermesidir . Patates, taze meyve ve bazı etler gibi yiyecekler cüzdanlardaki yükü hafifletirken, diğer tarım ve madencilik ürünleri yaşam maliyeti üzerinde önemli bir baskı oluşturmaya devam ediyor.

Diğer haberler: Enflasyon ve faiz oranları, ulusal ekonomide uyarı işaretleri

Mal ve hizmetlerin fiyatlarını ölçmede önemli bir gösterge olan Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) şu anda %5,16 seviyesinde bulunuyor. Bu rakam, nisan ayındaki %0,66'lık aylık değişimin ardından yükselişe işaret ediyor ve enflasyondaki düşüşün doğrusal bir süreç olmadığını ve Kolombiya örneğinde hala kalıcı zorluklarla karşı karşıya olduğunu hatırlatıyor.

Üretici fiyatları

Yaklaşan raporun beklentisiyle DANE, tüketiciye ulaşmadan önce yerel olarak üretilen malların fiyatlarındaki değişimi ölçen konsolide üretici fiyat endeksini açıkladı. Bu endeks Mayıs ayında aylık %1,15 düştü ve bu yıl şimdiye kadarki en büyük düşüşünü yaşadı.

Bu rakamın, Nisan ayında %0,14 artış gösterdiği ve şu anda ekside olan (-%1,11) 2025 yılı kümülatif rakamına kıyasla önemli bir gerilemeyi temsil ettiği, bunun da esas olarak patates (-%19,76), yumuşak ve çekirdekli meyveler (-%17,09) ve kümes hayvanı eti (-%1,07) gibi tarım ürünlerindeki keskin düşüşler ile ham petroldeki gerilemeden (-%4,26) kaynaklandığı belirtilmelidir.

İstatistik otoritesine göre, tarım sektörü ÜFE'de %3'lük bir daralma kaydetti , madencilik %3,69 düştü ve endüstri neredeyse sabit kaldı (-%0,01). Genel olarak, bu rakamlar önümüzdeki aylarda nihai tüketiciye yansıtılmaya başlayabilecek üretim maliyetlerindeki bir yavaşlamayı yansıtıyor.

Bu arada, mahalle bakkalları ve marketlerdeki fiyatları takip eden Servinformación adlı şirketten alınan verilere dayanan Bancolombia Ekonomi Araştırmaları'nın hazırladığı raporda da gıda enflasyonunda bir yavaşlama öngörülüyor.

Daha fazla bilgi: S&P'nin Ecopetrol'ün notunu düşüreceği senaryolar şöyle:

Bu çalışmaya göre, Mayıs ayındaki gıda enflasyonu aylık %0,6 idi ve bu da yıllık %4,67'lik bir artışı temsil ediyordu. Araştırmacılar, et fiyatlarının karışık bir performans gösterdiğini, sığır etinin %0,65 arttığını, ancak domuz etinin %1,34 ve tavuğun %1,07 düştüğünü belirtti.

Benzer şekilde meyve ve sebzelerdeki eğilim de çoğunlukla aşağı yönlüydü; patates (-%16) ve taze meyveler (-%7,6) yine öne çıktı; bu DANE raporuyla uyumlu ve bu sefer yaşam maliyetiyle ilgili beklenen olumlu verileri teyit eden kanıtlar sunuyor.

Muz (%3,1), soğan (%1,8) ve hala yükselen ancak daha yavaş bir tempoda olan bazı işlenmiş ürünler gibi ürünlerde de orta düzeyde artışlar gözlemlendi : aylık %0,54. Ayrıca, tarım ürünlerindeki enflasyonu kontrol altına almaya yardımcı olan faktörlerden birinin hava durumu olduğunu belirttiler. Bu son noktayı daha da açıklayan Bancolombia raporu, tarım sektöründe üretim, tedarik ve fiyat istikrarını destekleyen bir iklim modeli olan La Niña fenomeninin zayıf bir evresiyle ilişkili olarak 2025'in geri kalanı ve 2026'nın ilk çeyreği için yağışların devam edeceğini öngörüyor.

"Bu iklim bağlamı, iklimle ilgili arz şoklarının son iki yıldır enflasyonist oynaklığın ana kaynaklarından biri olduğu Kolombiya için özellikle önemlidir" vurgusu yapıldı.

Burada bakın: Dolar: ABD para biriminin 4.000 dolar seviyelerine düşeceği senaryolar

Basınç noktaları

Ancak görünüm o kadar da cesaret verici değil ve bazı ürünlerin, özellikle kırsal alanlarda veya belirli gıdalara bağımlılığın yüksek olduğu bölgelerde, yerel enflasyon baskılarını sürdürebilecek önemli dalgalanmalar göstermeye devam ettiği kabul edilmelidir.

Bunlar arasında, DANE'ye göre üretici fiyatlarının Mayıs ayında %4,25 artarak %72'den fazla kümülatif yıllık artış göstermesiyle kahve öne çıkıyor . Bu eğilimin türetilmiş ürünler ve kırsal gelir üzerinde dolaylı bir etkisi vardır, ancak zamanla devam ederse enflasyonist bulaşmaya da neden olabilir.

Benzer şekilde, ham altın fiyatları aylık %2,8 ve yıllık %44,8 artış kaydetti. Tüketici enflasyonunu doğrudan etkilemese de, döviz kurunu ve dolayısıyla ithal ürünlerin fiyatlarını değiştirebilecek uluslararası piyasalardaki gerginlikleri yansıtıyor.

Bu arada, petrol fiyatları Mayıs ayında keskin bir düşüş yaşadı, ancak nispeten dalgalı kalmaya devam ediyor. Etkilerinin yakıt, ulaşım ve endüstriyel maliyetlere yansıdığını ve bunun izlenmeye değer bir faktör olduğunu hatırlamak önemlidir.

Öne Çıkan Haberler: Dönüşen park: Mundo Aventura ve yeni iş alanlarına sıçraması

Tüm göstergeler Mayıs ayında enflasyonda ılımlı bir seyir izleyeceğini gösterse de, konut, eğitim, sağlık ve hizmetler gibi bazı TÜFE kalemlerinin gıda ve akaryakıt dinamiklerine doğrudan yanıt vermemesi ve bu kalemlerin davranışlarının manşet enflasyonu %5'in üzerinde tutabilmesi nedeniyle düşüş tekdüze olmayacaktır.

Son olarak, 9-13 Mayıs tarihleri ​​arasında gerçekleştirilen Cumhuriyet Bankası Ekonomik Beklentiler Anketi'ne göre , analistler Mayıs ayı için aylık enflasyonun %0,38, yıllık enflasyon beklentisinin ise %4,79 olacağını tahmin ediyor. Dolayısıyla, bu rakam doğrulanırsa, Nisan ayındaki beklenmedik artıştan sonra deflasyonist yola geri dönüş anlamına gelecek, ancak yine de Banka'nın orta vadede belirlediği %3 hedefinden uzak.

Bu nedenle, üretici ve perakende fiyatları, özellikle taze gıdalar için, soğuma belirtileri gösteriyor. Ancak, sektörel farklılıklar, işlenmiş gıdaların performansı ve kahve gibi temel ürünler için sürekli yüksek fiyatlar, Kolombiya'daki enflasyonun henüz tamamen kontrol altına alınmadığını hatırlatıyor.

İşte bu nedenle DANE'nin bu pazartesi açıklayacağı veriler, ülkenin beklenen yola dönüp dönmediğini ya da tam tersine enflasyondaki düşüşün belirsiz olduğu kadar dengesiz de kalıp kalmayacağını teyit etmede önemli olacak; bu durum mali belirsizlik döneminde baskıyı artıracaktır.