Trump'ın tarifelerinin gölgesi: Kırmızı ve kilit sektörlerdeki Avrupa piyasaları baskı altında

Avrupa borsaları, ABD'de yeni gümrük vergileri konusundaki belirsizlik nedeniyle düşüşle kapandı. Bu durum otomotiv devlerini etkilerken, altın fiyatlarını da yükseltti.

Avrupa borsalarında gün, ABD Başkanı Donald Trump'ın yeni tarife planlarının gölgesinin küresel ticaret gerginliklerini yeniden alevlendirmesiyle temkin ve düşüşlerle işaretlendi. Bazı sektörler doğrudan etkilenirken, jeopolitik belirsizlik altın gibi güvenli liman varlıklarının değerini artırıyor.

Avrupa borsaları 2 Haziran 2025 seansını ağırlıklı olarak negatif performansla kapattı. Euro Stoxx 50 ve CAC 40 her biri %0,2 düşüş kaydederken, Alman DAX %0,3 düştü. 600 en büyük Avrupa şirketini bir araya getiren Stoxx 600 endeksi %0,15 düştü. Buna karşılık, İspanyol Ibex 35 seansı %0,4'lük bir artışla kapatmayı başardı.

Bu yaygın düşüşlerin başlıca nedeni "gümrük vergileri nedeniyle jeopolitik çalkantı" ve "ABD Başkanı Donald Trump'ın yeni gümrük vergileri planlarının" yeniden canlanmasıdır. Avrupa piyasalarının ABD gümrük vergileri politikalarına olan duyarlılığı, ekonomilerin küresel olarak birbirine bağlılığını ve Avrupa'nın dış ticaret kararlarına, özellikle otomotiv endüstrisi gibi kilit sektörlerde, karşı savunmasızlığını vurgular. Avrupa Komisyonu'nun AB için ABD'ye kıyasla "daha yumuşak bir darbe" tahminine rağmen, belirli Avrupa sektörlerinin uluslararası ticarete bağımlılığı, onları ABD gibi büyük ortakların korumacı politikalarına doğrudan duyarlı hale getirir.

Sektörel etki önemli olmuştur. Avrupa otomotiv sektörü en çok etkilenenlerden biri olmuştur ve Stellantis (-%5), Mercedes (-%2,6) ve BMW (-%2,3) gibi şirketlerde Eurostoxx endeksini aşağı çeken önemli düşüşler yaşanmıştır. Elektrikli araç şirketi Tesla da Avrupa'da %3'lük bir düşüş yaşamıştır ve bu düşüş, satışların toparlandığı Norveç hariç, "Avrupa genelinde satışlarda çok keskin düşüşler" nedeniyle gerçekleşmiştir. Bu durum, Avrupa iç talebinin tarifelerin doğrudan etkisinin ötesinde genel belirsizlikten de etkilenebileceğini düşündürmektedir.

Öte yandan bazı şirketler olumsuz eğilime karşı koymayı başardı. İspanyol bir şirket olan Acerinox, alüminyum ve çelik üzerindeki ABD tarifelerinden faydalanarak Ibex 35'te %5'lik bir artışla kazanımlara öncülük etti. Novo Nordisk de %4,7'lik bir artış kaydetti. Avrupa piyasalarındaki performanstaki ayrışma, ülkeye özgü faktörlerin ve endüstrilerinin bileşiminin ticaret gerginliklerinin etkisini hafifletebileceği veya şiddetlendirebileceği Avro Bölgesi içindeki eşitsiz ekonomik dayanıklılığı ortaya koyuyor. İç talebin gücü ve İspanya'daki toparlanma planının uygulanması, Almanya (2025'e kadar %0 büyüme tahmini) gibi diğer ülkelerin sahip olmadığı bir yastık sağlıyor ve bu da bir ticaret savaşı ortamında AB içindeki ekonomik eşitsizlikleri artırabilir.

Sabit gelir piyasasında, Avrupa egemen borç iç getiri oranları (IRR'ler) hafifçe yükseldi. Alman 10 yıllık Bund 3 baz puan (bp) artarak %2,53'e kapanırken, İspanyol endeksi %3,11'de kapandı. ABD 10 yıllık Hazinesi de 5 bp artarak %4,45'e ulaştı. EUR/USD seans boyunca yüksek kalmaya devam ederek 1,1434 civarında seyretti. Belirsizlik zamanlarında geleneksel olarak güvenli liman varlığı olan altın, artan jeopolitik belirsizliğin ardından pozitif bir seansta %0,9 artarak 3,375$/ons'a çıktı. Yükselen altın fiyatları ve egemen borç getirileri, riskten kaçınma ve yatırımcıların güvenlik arayışının klasik göstergeleridir ve jeopolitik belirsizliğin sermayenin daha istikrarlı olarak algılanan varlıklara yeniden tahsis edilmesine yol açtığını göstermektedir.

Makroekonomik göstergelere gelince, İtalyan imalat satın alma müdürleri endeksi 0,1 puanlık hafif bir düşüşle 49,2'ye geriledi ve fabrika siparişleri ile şirket stoklarındaki düşüşü vurguladı. Birleşik Krallık'ta imalat PMI, zayıf dış talebi, ticaret belirsizliğini ve artan üretim maliyetlerini yansıtarak daralma bölgesinde kalmasına rağmen (Nisan ayındaki 45,4'e kıyasla) 46,4 puana yükseldi.

Avrupa Komisyonu'nun 2025 büyüme tahminleri ticaret savaşı nedeniyle aşağı yönlü revize edildi. Avro Bölgesi'nin %0,9 (önceki %1,3'ten) ve Avrupa Birliği'nin %1,1 büyümesi bekleniyor. Ancak İspanya'nın, toparlanma planının uygulanması sayesinde iç talep ve yatırımın etkisiyle Avro Bölgesi'nin neredeyse üç katı olan %2,6 büyümesi öngörülüyor.

"Avrupa ekonomisi, ABD ekonomisinin yaptığı gibi ticaret savaşında çökmeyecek. Ancak zarar görecek."

Bu ticaret gerginliklerinin günlük mali durumunuzu nasıl etkileyeceğini düşünüyorsunuz? Yorumunuzu bize bırakın!