Merval düşüşünü durduruyor ve hisse senetleri ve tahviller üç olumsuz günün ardından toparlanmaya başlıyor

Arjantin finans piyasası birkaç gün süren düşüşten sonra toparlanma sinyalleri veriyor. S&P Merval %1 yükseldi ve dolar tahvilleri yatırımcılara nefes aldırıyor, ancak ülke riski 700 baz puanın üzerinde kalmaya devam ediyor .

Yerel piyasada hisse senetleri son günlerdeki sert düşüşün ardından yükselişle işlem görüyor. Rekor bir 2024 yılının ardından piyasa, varlık değerlerinde bir ayarlama sürecinden geçiyor. Buenos Aires borsası bu Çarşamba günü %1,2'lik bir artış kaydetti.

Bu arada Wall Street'teki Arjantin hisseleri (ADR'ler) olumlu bir eğilim yansıtıyor. Başlıca artışlar arasında Telecom (+%2,6), Grupo Supervielle (+%2,3) ve YPF (+%2,2) yer alıyor.

Egemen dolar tahvillerinde de yüzde 0,1'lik ufak bir artış görülüyor. Bu kapsamda ülke riski %1,9 (14 birim) azalarak 734 baz puan seviyesinde gerçekleşti.

JP Morgan'ın geliştirdiği gösterge sekiz gündür düşüşteydi ve iki kez sabit kalmıştı. Buenos Aires kentinde analistler, kısa vadede belirgin bir trendi işaret edecek bir katalizör beklerken, Uluslararası Para Fonu (IMF) ile yapılacak müzakerelerin piyasa için olumlu sinyaller üretebileceğine güveniyorlar.

Bu kapsamda, Çarşamba günü gerçekleşecek Şubat ayının son borçlanma ihalesine de dikkat çekiliyor. Maliye Bakanlığı, yılın ilk yarısında vade profilini iyileştirmeyi hedefleyen kısa vadeli enstrümanlar sunacak.

Piyasalardaki toparlanma, INDEC'in Aralık ayında ekonomik faaliyetin yıllık bazda %5,5 büyüdüğünü, bunun da analistlerin tahminlerinden daha yüksek bir rakam olduğunu bildirmesinin ardından daha fazla iyimserlik ortamında gerçekleşti. Bu sonuç, ülkenin 2024'teki beklenenden daha küçük bir daralmanın ardından, 2025'te yükseliş trendine girebileceği beklentilerini güçlendiriyor.

Cohen'in hazırladığı raporda, "Tarımsal ürünlerin daha fazla likidite edilmesi ve finansal kredi akışının etkisiyle faaliyet düzeyindeki iyi dinamizm ve Merkez Bankası'nın döviz alım eğilimi, bu davranışı anlamak için önemli faktörlerdir" denildi.

Buenos Aires Borsası'nın S&P Merval endeksi, son üç seansta yüzde 5,3 düştükten sonra saat 12.00 itibarıyla yüzde 1,4 artışla 231.000 puana çıktı. Bu arada, Elektronik Açık Piyasa'daki (MAE) tahviller peso bazında ortalama yüzde 0,2 oranında değer kazandı.

“Merval'in dolar bazındaki düşüş eğilimi sürüyor, Ocak ayındaki maksimum seviyesinden bu yana yüzde 22'lik bir düzeltme yaşandı. Rava Bursátil'in haberine göre, "IMF ile anlaşmanın teyidi gecikirse endeksin 1.800 puan seviyelerine kadar düşmeye devam etme olasılığı var."

Balanz Capital, Arjantin'in ülke risk seviyesinin Latin Amerika'nın geri kalanına kıyasla kötüleştiğini kaydetti. Ancak IMF ile yeni bir anlaşmanın yapılmasının bu göstergenin azalmasına yardımcı olabileceğini tahmin ediyorlar. Danışmanlık şirketi, "Ekonomi Bakanı Luis Caputo, yılın ilk dört ayında anlaşmaya varılacağını ve bunun ülke riskinin azaltılmasına katkı sağlayabileceğini belirtti" açıklamasında bulundu.

Puente analistleri, piyasanın ayın ikinci ihalesine ve ekonomik aktivitenin gelişimine dikkat kesildiğini vurguladı. “Ekonomi Bakanlığı'nın ihalesinde sunulan enstrümanların vadelerinin kısa olması, vadelerinin 4 ayı geçmemesi dikkati çekiyor. Öte yandan, mevsimsellikten arındırılmış ölçümde ekonomik faaliyetin aylık tahmincisi Aralık 2024'te yüzde 0,5 artış kaydetti" ifadelerine yer verildi.

Max Capital ise ekonominin 2024 yılını beklentilerden daha az bir oranda, yüzde 1,8 daralmayla kapatacağını açıkladı. En çok etkilenen sektörler arasında inşaat (-%18), imalat (-%9) ve ticaret (-%7,5) yer aldı. Ancak bu düşüşler, 2023 yılında üretimi etkileyen kuraklığın ardından madencilik, petrol ve gazdaki büyüme (%7,3) ve tarım sektöründeki toparlanma (%31) ile kısmen telafi edildi.

Max Capital, “2025 yılı için istatistiksel aktarım %3,2 idi, bu da yıllık büyüme projeksiyonumuzu %5,2'ye ayarlamamıza yol açıyor” dedi.