"Para azalıyor." Yetkililer 80 trilyonluk tasarruf ve yaptırımların hafifletilmesini umuyor

Elena Petrova, Tatyana Sviridova

Yaptırımlar ve sanayinin savaş durumuna geçmesiyle geçen üç yıllık anormal büyümenin ardından Rus ekonomisi durma noktasına geldi. Rusya Bilimler Akademisi Ekonomik Tahmin Enstitüsü araştırmacıları tarafından derlenen üç aylık GSYİH tahmini, 2024'ün son çeyreğine kıyasla ülkenin GSYİH'sinin büyümediğini, hatta %0,4 oranında azaldığını gösteriyor .

Devam eden iç talep ve artan hükümet harcamaları, ülkenin yılın ilk yarısında resesyona girmesini engelleyebildi. Ancak yılın başından itibaren trend devam ederse, ülke Temmuz 2025'ten itibaren resesyona kayacak.

"2025'in ilk çeyreğinde endüstriyel büyümenin %1,1'e gerilemesi dış etkenler, hava koşulları ve sivil imalatın önemli bir bölümünün üretimde azalmaya geçişinden kaynaklandı. Dinamik büyüme yalnızca savunma üretimi olarak sınıflandırılabilen endüstrilerde sürdürülüyor. Savunma üretimi hariç endüstriyel üretim yıllık %1,7 düştü," diye yazıyor bilim insanları tahminlerinde.

Sadece silahlar ve insansız hava araçları "dinamik" olarak üretilmeye devam ediyor. Akademik ekonomistler savunma ile ilgili üretimin büyümesini tahmin ederken, bu kısımda %32'ye ulaştı. Ancak bilim insanları devletin savunma sanayisini nasıl dolaylı işaretlerle teşvik ettiğini tahmin edebiliyor. Bu sektöre ilişkin bilgiler kapalı. Ancak gerçek bir gerçek olmaya devam ediyor, Makroekonomik Analiz ve Kısa Vadeli Tahmin Merkezi Genel Müdür Yardımcısı Vladimir Salnikov, Novye Izvestia ile yaptığı bir röportajda şunları söyledi:

— Ve eğer sanayiden bahsedecek olursak, son iki yıldır savunma sektörünün ağırlıkta olduğu sanayilerde büyüme sağlandı.

Yüzde 32'lik büyümenin açıklaması ise oldukça basit: Ekonominin geri kalanının yüzde 30 ve üzeri faiz oranlarına sahip devasa krediler dışında başka finansman kaynağı yokken, hükümetin emirlerini yerine getirenler ürettikleri ürünler için sadece hazineden para almakla kalmıyor, aynı zamanda imtiyazlı krediler de alıyorlar.

Bu fonlar ekonomiye yalnızca savunma sanayinde çalışan işçilerin maaşları şeklinde geri dönüyor, ancak toplam fon miktarıyla karşılaştırıldığında, bu harcanan miktarın önemli ölçüde daha küçük bir kısmı. Ekonomist Igor Yurgens'in NI ile yaptığı bir röportajda belirttiği gibi, "silahların kendileri mağazalarda satılmıyor."

Diğer sektörlerde işler pek iyi gitmiyor.

Ülkenin seçtiği siyasi yolun asıl yararlanıcısı olan askeri-endüstriyel kompleksi saymazsak, etkilenen endüstrilerin listesi iyi durumda olanlardan çok daha uzundur. Kimya ve gıda endüstrileri iyi durumda diyor Vladimir Salnikov:

— Gıda endüstrisi, kabul etmek gerekir ki, son zamanlarda yavaşlamış olsa da, genel olarak, daha derinlemesine bakarsak, istikrarlı bir şekilde büyüyen bir sektördür. Sadece 2024'ün ikinci yarısında yavaşlamaya başladı. Mahsul başarısızlığının bir etkisi oldu, fiyatlar yükseldi, bu da talebin büyümesine katkıda bulunmadı. Bu yıl, gıda üretimindeki büyümenin yeniden başlaması büyük ölçüde bu yılki hasada bağlı. Hasat iyiyse, işleme sektörü ayrıca canlandıracak, büyümeye devam edecektir.

Ancak bu sektörlerin istisna olarak kabul edilebileceğini rahatlıkla söyleyebiliriz.

"Madencilik üretimi, petrol üretimindeki (OPEC+ anlaşması kapsamında %4,3) ve gaz üretimindeki (ihracat ve iç talepteki düşüş nedeniyle %5,9) düşüş nedeniyle %3,7 düştü. Daha sıcak havanın etkisiyle elektrik, gaz ve ısı üretimi ve dağıtımı %2,1 azaldı," diye listeledi Rusya Bilimler Akademisi Ekonomik Tahmin Enstitüsü'nden araştırmacılar.

— Otomobil, tütün endüstrisi. Eh, ve özellikle AB olmak üzere, büyük ölçüde dost olmayan ülkelere ihracata bağlı olan bazı endüstriler. Örneğin, odun işleme. Tüm madencilik zarar gördü. Ancak madenciliğin neden zarar gördüğü açık. Petrol ve gaz... bu endüstriler esas olarak yaptırımlarla yüklendi, — diye hatırlıyor Rus Bilimler Akademisi Ekonomi Enstitüsü Müdürü Mikhail Golovnin.

Hükümet, yıl sonuna kadar GSYİH büyümesinin %1,2 olacağına inanıyor. Bu, elbette, geçen yılın %4,3'ünden önemli ölçüde daha az. Ancak bir uyarı var - dış ortamda bir değişiklik olması durumunda. Bu olmazsa, yetkililer "büyümeyi sürdürmek" ile uğraşmak zorunda kalacak. Durgunluğa karşı mücadele başlayacak.

Devlet, artan yatırım ve tüketici talebini umuyor. Ve yine, yetkililer yalnızca temel faiz oranını düşürmesi ve kredileri ve tüketimi erişilebilir hale getirmesi gereken Merkez Bankası'na değil, aynı zamanda banka mevduatlarına da bakıyorlar.

Son verilere göre, nüfusun elinde 80 trilyon ruble var - ülkenin iki yıllık bütçesine eşit bir miktar. Yıl başından bu yana, bu miktar 10 trilyon arttı.

— Nüfusun hesaplarında 57 trilyon ruble var. Ama 18 trilyon nakit parayı unutmayalım. Bu, öncelikle neden böyle bir meblağın olduğunu açıklıyor. Ayrıca, dijital para birimlerinin eklenmesini hesaba katarsak, ruble eşdeğeri olarak yaklaşık 80 trilyon rubleye ulaşıyoruz, — diyor Rusya Bilimler Akademisi Ekonomi Enstitüsü'nde önde gelen araştırmacı olan Igor Nikolaev.

Bu paranın aslan payının sıradan insanlara ait olmadığı açık. Ülkedeki ortalama maaş ayda 55 bini geçmedi. Bu, nüfusun yarısının bu miktardan daha az kazandığı ve banka faiz oranları ne kadar yüksek olursa olsun bankaya götürecek hiçbir şeyleri olmadığı anlamına geliyor, ekonomist Nikolaev hatırlatıyor:

— Nüfusun en az yarısının hiç birikimi yok. Harcayacak bir şeyleri olsaydı harcamaktan mutlu olurlardı. Diğer yarısının da biriktirecek bir şeyleri vardır ve biriktirirler. Evet, harcayacaklar ama bu nüfusun sadece yarısı.

Yastıklarının altında ve kripto cüzdanlarında en az 20 trilyon var, ancak devlet onlara ulaşamıyor. Bu, insanların en uç durumda harcayacakları son rezerv veya vergi makamlarına açıklayamadıkları gelir.

Rusların %1'den azı toplam mevduat miktarının %92'sine sahip . Aslında en zenginlerden ve paralarından bahsediyoruz. Ancak devlet onları paralarından ayrılmaya zorlayamaz, bunun birçok nedeni var. Birincisi, Rusya Federasyonu'nda güç ve sermaye birbirine çok yakın. İkincisi, birinin ne kadar çok parası varsa, tehlike anında güvenli limanlara çekmesi o kadar kolay olur. Yaptırımlara rağmen her zaman geçici çözümler olacaktır. Bu tür insanların ülke içinde para harcamaya ve bunu Rus ekonomisine yatırmaya teşvik edilmesi gerekir. En azından bütçede hala para varken.

Tüketici talebi ekonominin büyümesini sağlar, ancak gariptir ki bunun işe yaraması için hükümetin önce yatırım yapması gerekir.

— Ulusal Refah Fonumuz zaten 2,8 trilyon. 2026'nın başında sıfırlayabiliriz. Sürücünün paraya ihtiyacı olduğu ve giderek daha az para olduğu ortaya çıkıyor. Bütçe teşviki geçici bir mekanizmadır. Ülke ne kadar zengin olursa olsun, büyük miktarlarda para dökerek onu yıllarca destekleyemezsiniz. O kadar para olmayacak. Vergileri artırmaya zorlanıyorsunuz, ki biz de bunu yaptık. Ve bu ekonomiyi yavaşlatıyor. Böyle bir ekonomik büyüme modeli için doğal sınırlamalar tetikleniyor, — diye hatırlatıyor Igor Nikolaev.

Jeopolitik durum değişmezse, nüfus ikinci bir vergi artışıyla karşı karşıya kalacaktır. Bu, tasarrufların herhangi bir şekilde çekilmesinden çok daha basit bir yoldur.

O halde barış güçlerine güvenelim.