Dolar — ₽86. Uzmanlar Ruslara güçlü rubleden nasıl yararlanacakları konusunda tavsiyelerde bulundu

Salı günü 25 Şubat'ta dolar/yuan bazında hesaplanan ruble kuru 85,3'e, döviz kuru ise 86,3'e geriledi. Bu, Ağustos 2024'ten bu yana en önemli düşüş. Ruble kuru ikinci aydır belirgin şekilde güçleniyor.

Rublenin bugün gerçekleşecek geçici zaferine bir hafta kala, FC Finam'ın önde gelen analisti Alexander Potavin, doların 87 ruble ve altına "uçabileceği" uyarısında bulundu.

Sebebi ise ABD Başkanı Trump'ın Ukrayna ihtilafını sona erdirecek barış görüşmelerini başlatma çabaları.

"Bu jeopolitik etkenin şu anda ruble döviz kuru üzerinde çok belirgin bir etkisi var. Son üç yıldır dövizin güvenli liman olarak görülmesi nedeniyle, jeopolitik gerginliğin azalması, en azından bazı dış yaptırımların kademeli olarak kaldırılacağı beklentisiyle rublenin güçlenmesine yol açabilir ve bu da Rusya'nın dış ticaretindeki durumu iyileştirebilir. Potavin, "Üç yıllık askeri çatışmanın sona ermesinin yarattığı coşku dalgasıyla dolar kuru 87 rubleye kadar düşebilir" uyarısında bulundu.

Ancak uzman, müzakerelerin nihai sonuçları hakkında henüz netlik olmadığını, şu anda gördüklerimizin sadece duygusal bir tepki olduğunu da sözlerine ekliyor.

Barış görüşmeleri beklentisi Rus hazinesinin doldurulması sorununu ortadan kaldırmıyor. Bütçenin hazırlanmasında esas alınan dolar/ruble döviz kurunun yıllık ortalama değeri 96,5 ruble/dolar olarak belirlendi. Bu gidişle Rusya Federasyonu'nun petrol ve doğalgaz gelirlerinden yaklaşık 11 trilyon ruble elde etmesi planlanıyor.

Mevcut oran zaten Rus kabinesini baskı altına sokuyor. Rusya Federasyonu Ekonomik Kalkınma Bakanı Maksim Reşetnikov, bir gün önce yaptığı açıklamada, mevcut ruble döviz kurunun, bakanlığın devlet bütçesi taslağını hazırlarken öngördüğü dengeye göre daha güçlü olduğunu doğrudan belirtti.

Şubat ayında "Amerikan"ın fiyatının önce 93 rubleye düştüğünü, ardından da tamamen çöktüğünü hatırlayalım. Analistler, ay sonundan önce döviz piyasasında keskin bir dönüş beklemiyor.

Ve şimdilik şu öngörüyü veriyorlar: Dolar 86,5-89 ruble, avro 91-94 ruble civarında seyredecek.

Novye Izvestiya, Rus para biriminin güçlenmesine ilişkin henüz temel bir neden bulunmadığını bildirdi. Ve rublenin bu yükselişte hak ettiği "zaferi" ancak Rusya'nın ticaret ve ödeme dengelerinde her şey yolundaysa kutlanabilirdi. Analistler ise dış ticaret dengesinin zayıf olduğunu söylüyor.

HSE profesörü Evgeny Kogan, rublenin aşırı değerli olmaya devam ettiğini ileri sürerek şu değerlendirmeyi yapıyor:

- Ödemeler dengesi zayıf. Ocak ayında mal ihracatı yıllık bazda yüzde 1,3 düşerken, ithalat yüzde 13,6 arttı. Sonuç olarak cari açık 0,7 milyar dolar oldu. Ülkemiz için norm fazla, 2024'te ortalama aylık değer 4,5 milyar dolar.

— İhracat büyümesinin itici gücü yok. Rus petrolü, Ocak ayındaki 77 dolarlık zirveden varil başına 68 dolara geriledi. İndirimler daha da arttı, kimsenin iptal etmediği Ocak yaptırımlarının etkisi de bizi bekliyor.

— Rublede yüksek enflasyon. Ocak ayında ABD'de fiyatlar yüzde 0,44, Rusya'da ise yüzde 0,85 arttı; bu da rublenin alım gücünü zayıflattı.

Ingosstrakh-Investments Management Company Baş Makroekonomisti Anton Prokudin şunları ekliyor:

“Hammadde piyasalarında olumlu bir gelişme olmaması nedeniyle dolar ucuzluyor, Rusya Merkez Bankası’nın istatistiklerine göre dolar kuru 100 ruble seviyesinde bile Rusya’da döviz sıkıntısı yaşanıyor. Doların 100 rubleye dönüşü, 100'den 80'e uçuş kadar hızlı olabilir. Çünkü denge 100 rublenin üzerinde kaldı."

Gaidar Enstitüsü Para Politikası Laboratuvarı Başkanı Evgeny Goryunov, uzun vadede rublenin zayıflayacağı uyarısında bulunuyor. Başta para arzının büyümesi olmak üzere tüm faktörler bu yönde.

Büyüme Ekonomisi Enstitüsü'nün Baş Ekonomisti P.A. Stolypin Boris Kopeikin de NI'ye yaptığı açıklamada, önümüzdeki haftalarda ve aylarda döviz kurunda oynaklığın artmasını beklediklerini söyledi.

"Jeopolitik haberlerin ışığında rublenin daha da güçlenmesi tamamen göz ardı edilemese de, ulusal para biriminin belli bir oranda zayıflaması daha olası görünüyor. Dost olmayan ülkeler yaptırımları sıkılaştırmaya devam ederken, bu durum ihracatçılar için aşılması mümkün bazı zorluklar yaratıyor. Ve ithalat ihtiyacı yüksek kalmaya devam ediyor. Uzman, “Aynı zamanda yılın ortalama döviz kurunun bütçe projeksiyonları içinde, yani dolar başına 95-100 ruble civarında kalması da mümkün” diyor.

“Rusya Federasyonu'nun dış ticaret dengesi ve cari işlemler göz önüne alındığında dolar kurunun 100 rubleye yakın olması gerekiyor. Böyle bir ortamda bu yıl 90 rublenin altında bir kurdan dolar almak iyi bir getiri sağlayabilir. Son üç yıldır basılan rublenin serbest döviz kurunda görülen hızlı artış, sonunda rublenin döviz kurunda zayıflamaya yol açacaktır, çünkü aynı zamanda Rusya Federasyonu'nun ticaret dengesinde olumlu bir dinamik görmüyoruz. Potavin, "Dolar kurunun bu yıl sonuna kadar 105-107 ruble civarına dönmesi tamamen gerçekçi bir senaryo" şeklinde konuştu.

Ekonomistler, döviz kuru ne olursa olsun, sıradan vatandaşa, varsa tasarruflarını dövizde tutmasını tavsiye ediyor . Ve daha da iyisi, serbestçe dönüştürülebilen bir tane. Şimdilik dolar ve euro.

2024 yılında bireyler 679,4 milyar ruble tutarında net döviz alıcısı oldu. Doların düşüşünden kısa bir süre önce -Aralık 2024 ve Ocak 2025'te- Ruslar sırasıyla 28,7 milyar ve 32,4 milyar ruble karşılığında dolar sattılar.

Novye Izvestia, uzmanlara sıradan vatandaşların mevcut durumdan ne gibi faydalar elde edebileceğini, yaz tatillerini düşük döviz kuruyla rezerve etmenin değip değmeyeceğini, cihazları güncelleyip döviz birikimlerini artırmanın zamanının gelip gelmediğini sordu.

Finans piyasaları uzmanı Nikolai Solabuto şöyle diyor:

— Dolar hala düşüyor. Şimdi birçoğu dibi yakalamaya çalışıyor. Ama soru şu: Neden? Seyahat paketi satın alın, yurt dışından mal ve hizmet satın alın. Kabul ediyorum. Satın alımlarınız yatırım olarak mı değerlendiriliyor? Yoksa duygular mı? Yatırım açısından bakıldığında ABD doları cinsinden cazip bir varlık bulunmuyor. Şu anda en karlı varlıklar ruble üzerinden işlem görüyor.

Büyüme Ekonomisi Enstitüsü'nün Baş Ekonomisti P. A. Stolypin Boris Kopeikin şunu ekliyor: Neyi ve ne zaman satın alıp almayacağınıza herkes kendisi karar verir. "Sadece riskleri ve maliyetleri hatırlamanız gerekiyor. Uzman, “Döviz kurları bazen beklenmedik davranışlar sergiler ve nakit para bozdururken spread (satış fiyatı ile alış fiyatı arasındaki fark. - Ed.) oluşur ve alış kuru çoğu zaman satış kurundan önemli ölçüde farklılık gösterir” diye hatırlatıyor.

Ingosstrakh Yatırım Yönetim Şirketi Baş Makroekonomisti Anton Prokudin, ortaya çıkan fırsatın değerlendirilmesinde fayda olduğunu düşünüyor.

"Birisi gerçekten tur rezervasyonu yaptırıyor. Bazı kişiler ekipman satın alıyor, ancak acele etmeye gerek yok; döviz kuru mağaza fiyatlarına büyük bir gecikmeyle yansıyor. Maalesef nakit parayı bize gösterdikleri fiyatlardan satın alamıyoruz. Anton Prokudin, “Kur sabitlenene ve döviz büroları kurlarını döviz kuruna çevirene kadar biraz daha beklememiz gerekecek” dedi.

"Rikom-Trust" yatırım şirketinin analitik departmanı başkanı, Dr. N. Oleg Abelev, yakında değişecek olan durumdan faydalanmayı öneriyor.

“Yurt dışı seyahatlerini planlarken, yurt dışından mal ve hizmet satın alırken, kısa vadede, cari anda dolar satın almak önemlidir. Ruble-dolar paritesi oldukça dalgalı ve çok yakın bir gelecekte rublenin zayıflaması muhtemel. Yaptırım rejiminin gevşetilmesi halinde Rus para arzından büyük miktarda döviz çıkışı yaşanması muhtemel. Uzman, "Yaptırımların ve jeopolitik koşulların hafifletilmesi zemininde rublenin güçlenmesi değil, zayıflaması görülebilir" diye özetledi.