Dünya bir başka 'Çin şokuyla' karşı karşıya kalabilir, ancak bunun olumlu bir yanı da var: Daha soğuk enflasyon

SİNGAPUR -- Vincent Xue, Singapur'daki maliyet bilincine sahip yerel tüketicilere taze ürünler, konserve yiyecekler ve paketlenmiş, kolay pişirilebilen malzemeler sunan bir çevrimiçi market perakende işletmesi yürütüyor.

Xue'nin Nasdaq'ta listelenen Webuy Global'i, öncelikle Çin'deki tedarikçilerden kaynak sağlıyor. Geçtiğimiz yılın sonlarından bu yana, Çin'de aşırı envanterle boğuşan tedarikçilerinin üçte biri, %70'e varan dik indirimler teklif etti.

CNBC'nin çevirisine göre, Mandarin dilinde konuşan şirket, "Çin'in iç pazarları çok rekabetçi, bazı büyük yiyecek ve içecek üreticileri zayıf tüketici talebi nedeniyle stoklarını eritmekte zorlanıyor" dedi.

Xue, Güneydoğu Asya ülkesinde ilerleme kaydeden Çinli e-ticaret platformu Pinduoduo ile ortaklık imzaladıktan sonra bu yıl daha da yoğunlaştı.

Xue, "Her hafta Pinduoduo'nun siparişleriyle dolu yaklaşık 5-6 konteyner gelecek" dedi ve Webuy Global'in müşterilere son kilometre teslimatını destekleyeceğini söyledi.

Yüksek tarifelerin Çin'in ABD'ye ihracatını engellediği, iç tüketimin ise endişe verici olduğu bir dönemde, aşırı kapasite Çin üretici fiyatlarının iki yıldan fazla bir süredir deflasyonist bölgede kalmasına yol açtı. Tüketici enflasyonu sıfıra yakın seyretti.

Uzmanlar, ülkenin üretime iki katına çıktığını ve bu üretim artışının küresel piyasalara yansıdığını, Asya'da ucuz ithalatın yerel endüstrileri sıkıştırabileceği endişesini uyandırdığını söyledi.

Cornell Üniversitesi'nde ticaret politikası ve ekonomi alanında kıdemli profesör olan Eswar Prasad, "Dünyadaki her ekonomi Çin ihracatının altında ezilmekten endişe ediyor... Birçoğu Çin'den ithalata engeller koymaya başladı" dedi.

Ancak enflasyondan yıpranmış ekonomiler için ekonomistler, düşük maliyetli Çin mallarının akışının bir gümüş astarla geldiğini söylüyor: tüketiciler için daha düşük maliyetler. Bu da merkez bankalarına, artan ticaret gerginliklerinin arkasında büyümeyi canlandırırken yaşam maliyetlerini düşürmeyi dengelemeleri için bir miktar rahatlama sağlayabilir.

Economist Intelligence Unit Baş Ekonomisti Nick Marro, Avustralya gibi sınırlı üretim altyapısına sahip pazarlar için ucuz Çin ithalatının yaşam maliyeti krizini hafifletebileceğini ve enflasyonist baskının azaltılmasına yardımcı olabileceğini söyledi.

Nomura, bölgedeki merkez bankalarının Fed'den daha fazla uzaklaşmasını ve ek genişlemeler yapmasını beklediğini belirterek, ortaya çıkan büyüme riskleri ve düşük enflasyonun Asya genelinde daha fazla faiz indirimine yol açabileceğini söyledi.

Yatırım bankası, Hindistan Merkez Bankası'nın yılın geri kalanında 100 baz puanlık ek faiz indirimi yapacağını, Filipinler ve Tayland merkez bankalarının faiz oranlarını 75'er baz puan düşüreceğini, Avustralya ve Endonezya'nın faiz oranlarını 50 baz puan, Güney Kore'nin ise çeyrek puan düşürebileceğini öngörüyor.

Singapur'da, geçen ay yapılan seçim öncesi şehir devletinin seçim kampanyaları sırasında en çok tartışılan konulardan biri de yaşam maliyetlerindeki artıştı.

Nomura ekonomistleri, ülkedeki çekirdek enflasyonun MAS tahmin aralığının alt ucunda sürpriz yapabileceğini, ucuz Çin ithalatının etkisine işaret ederek söyledi.

Şehir devleti, düşük maliyetli Çin mallarının ülkeye akın etmesiyle enflasyon düşürücü etkiyi yaşayan tek ülke değil.

Nomura ekonomistleri, "Dezenflasyonist güçlerin Asya'nın tamamına nüfuz etmesi muhtemel" ifadesini kullanarak, Asya ülkelerinin önümüzdeki aylarda "Çin şokunun" etkisinin hızlanarak hissedileceğini öngörüyor.

Asya ekonomileri zaten Çin'in aşırı kapasitesinden endişeliydi; Trump'ın kapsamlı gümrük vergilerini uygulamaya koymasından önce bile birçok ülke yerel üretim üretimini korumak için anti-damping vergileri uyguluyordu.

1990'ların sonu ve 2000'lerin başında dünya ekonomisi, ucuz Çin malı ithalatın artmasıyla enflasyonun düşük tutulmasına yardımcı olurken yerel üretim işlerine mal olan "Çin şoku" olarak adlandırılan durumu yaşadı .

Pekin'in iç tüketimdeki düşüşü telafi etmek için ihracata odaklanmasıyla bir tür devam dalgasının yaşanacağı öngörülüyor.

Çin'in resmi gümrük verilerine göre, Çin'in ASEAN bloğuna ihracatı bu yılın ilk dört ayında yıllık bazda %11,5 artarken, ABD'ye yapılan sevkiyatlar %2,5 azaldı. Sadece Nisan ayında, Çin'in ASEAN'a yaptığı sevkiyatlar %20,8 artarken, ABD'ye yapılan ihracat yıllık bazda %21'den fazla düştü.

Bu ürünler genellikle indirimli olarak gelir. Goldman Sachs'taki ekonomistler, Japonya'nın son iki yılda ithal ettiği Çin ürünlerinin diğer ülkelerden gelen ürünlere kıyasla yaklaşık %15 daha ucuz hale geldiğini tahmin ediyor.

Hindistan , Vietnam ve Endonezya, özellikle aşırı kapasite ve ucuz ithalatla karşı karşıya kalan sektörlerde, yoğun fiyat rekabetinden yerli üreticileri bir miktar rahatlatmak için çeşitli korumacı önlemler uyguladılar.

Birçok ülke için Çin mallarına olan ilgi, düşük enflasyon ve yerel üretim üzerindeki olumsuz etki arasında bir denge anlamına gelirken, Tayland gibi ülkeler iki ucu keskin bir kılıçla karşı karşıya kalabilir.

Nomura ekonomistleri, Tayland'ın "Çin şokundan" en çok etkilenen ülke olacağını ve bu yıl deflasyona gireceğini öngörüyor. Hindistan, Endonezya ve Filipinler'de de enflasyonun merkez bankalarının hedeflerinin altına düşeceğini belirtiyorlar.