Das Länderrisiko liegt nach der Wahlniederlage in Buenos Aires weiterhin über 1.100 Punkten, was die Finanzstrategie der Regierung erschwert.

Der Wahlschock in der Provinz Buenos Aires hinterließ tiefe Spuren an den Finanzmärkten. Das Länderrisiko stieg auf 1.108 Basispunkte, den höchsten Stand seit fast einem Jahr . Dies spiegelt den Vertrauensschub wider, der durch die Niederlage von La Libertad Avanza gegen die Kirchners mit einem Vorsprung von mehr als 13 Punkten ausgelöst wurde.

Der starke Rückgang der in Dollar denominierten Staatsanleihen am Montag – mit Verlusten von bis zu 12 Prozent – ​​führte am Dienstag zu einer leichten technischen Erholung von durchschnittlich 2,2 Prozent, die jedoch nicht ausreichte, um die Spannungen abzubauen. Der JP Morgan Index, der den Spread gegenüber US-Staatsanleihen misst, erreichte angesichts wachsender Zweifel an der externen Finanzierungsfähigkeit Argentiniens erneut eine gefährliche Obergrenze.

Analysten sind sich einig, dass das Wahlergebnis die Befürchtungen geschürt hat, Präsident Javier Milei könne sein Wirtschaftsreformprogramm nicht weiter vorantreiben. „ Die inländischen Vermögenswerte versuchen, Luft zu holen, aber die Reaktion könnte rein taktischer Natur sein, wenn sich die politische Landschaft nicht verbessert “, warnte Gustavo Ber , Ökonom bei Estudio Ber.

Ignacio Morales , CIO von Wise Capital, merkte unterdessen an, dass Milei „hart arbeiten muss“ und dass eine Prolongation der Auslandsschulden „ unter diesen Bedingungen schwer vorstellbar ist “. Seiner Ansicht nach hat die Wiederaufnahme des Dialogs mit den Gouverneuren im Vorfeld des Oktobers mehr politisches Gewicht als die Möglichkeit, die finanziellen Aussichten kurzfristig zu verbessern.

Auch die Außenpolitik ließ die Alarmglocken schrillen. Brian Torchia von Pgk Consultores erläuterte, dass die internationalen Reserven innerhalb eines Monats um fast zwei Milliarden US-Dollar gesunken seien, und zwar von 42,72 Milliarden US-Dollar Anfang August auf 40,741 Milliarden US-Dollar am 8. September . Dieser Rückgang sei größtenteils auf die Interventionen des Finanzministeriums am Devisenmarkt zurückzuführen, die rund 500 Millionen US-Dollar verschlungen hätten.

Portfolio Personal Inversiones warnte, dass Argentinien zwischen September und November Schulden in Höhe von über 2,1 Milliarden Dollar gegenüber internationalen Organisationen und dem IWF zu begleichen habe. Zudem stamme ein Großteil der Liquidität der BCRA aus Dollareinlagen . Dies reduziere die effektive „Feuerkraft“ auf lediglich 5 Milliarden Dollar.

Trotz des Drucks blieb der Dollar stabil. Die Währung schloss bei der Banco Nación bei 1,425 Dollar und auf dem Großhandelsmarkt bei 1,416,50 Dollar . Dies entspricht einem Anstieg von 61,50 Dollar in nur zwei Tagen und ist damit deutlich höher als in der Vorwoche. Der blaue Dollar blieb bei 1,385 Dollar, dem niedrigsten Wechselkurs gegenüber dem Finanzdollar, der ebenfalls leicht fiel.

Der S&P Merval Index fiel unterdessen um 0,3 Prozent und schloss bei 1.728.447 Punkten, nachdem er am Montag bereits um mehr als 13 Prozent gefallen war. Bei den an der Wall Street notierten Aktien (ADRs) überwogen die Rückgänge, wobei Pampa Energía (+3,9 Prozent) und YPF (+2,8 Prozent) am stärksten zulegten.

Juan Manuel Franco, Chefökonom der SBS Group, betonte, die Regierung sei mit „negativen Nettoreserven“ konfrontiert. Ihr Spielraum für restriktive Maßnahmen, ohne die Konjunktur weiter zu schädigen, sei zunehmend eingeschränkt. Vor diesem Hintergrund sei die Entscheidung über die Steuerung des Wechselkurses und des geldpolitischen Programms bis zu den nationalen Wahlen von entscheidender Bedeutung.

Präsident Javier Milei bekräftigte seinerseits, dass es keine Abweichungen vom mit dem IWF vereinbarten Kurs geben werde . Haushaltsausgleich, Währungsdisziplin und die Beibehaltung des Wechselkursbandsystems seien entscheidend. Für die Regierungspartei ist das Signal klar: Die aktuelle Instabilität ist eine Folge des Wahlergebnisses und des Reformwiderstands der Kirchner-Regierung. Und nicht der Wirtschaftspolitik, die in den ersten Monaten des Jahres die Inflation senken und die makroökonomische Lage stabilisieren konnte.