Der Aktienkurs von Neinor Homes steigt nach der Ankündigung des Übernahmeangebots für Aedas Homes sprunghaft an.

Die Aktien von Neinor Homes sind im frühen Handel um mehr als 13 % gestiegen, nachdem das Unternehmen am Montag die Abgabe eines öffentlichen Übernahmeangebots (OPA) für 100 % des Kapitals von Aedas Homes angekündigt hatte, dessen Aktien in der Eröffnungssitzung um fast 10 % eingebrochen waren.

In diesem Zusammenhang stiegen die Aktien von Neinor Homes am Continuous Market, dem Index, in dem sie notiert sind, um 13,32 % und wurden gegen 9:20 Uhr zu einem Stückpreis von 15,48 Euro gehandelt, während die Aktien von Aedas Homes um 9,71 % auf 24,65 Euro fielen und damit 0,7 % über der im Rahmen der Transaktion zu zahlenden Gegenleistung lagen.

Konkret beträgt die Gegenleistung, die Neinor Homes – mit Sitz in Bilbao – für jede Aktie von Aedas Homes – mit Sitz in Madrid – zahlt, 24,48 Euro und liegt damit 10 % unter dem letzten Kurs, den die Aktien des Immobilienentwicklers zum Handelsschluss am Montag markierten.

Darüber hinaus wird dieser Preis auf 21,33 € pro Aktie (22 % unter der aktuellen Bewertung) angepasst, nach Abzug der kürzlich von Aedas Homes angekündigten Dividende von 136 Millionen € , die im Juli ausgezahlt wird.

Hinter dem Übernahmeangebot stehen der Orion European Real Estate Fund, Stoneshield Southern Real Estate Holding II und Welwel Investments , die laut Angaben des Unternehmens gegenüber der CNMV direkt oder indirekt 29,5 %, 25,7 % und 13,5 % des Aktienkapitals von Neinor Homes halten.

Rund 500 Millionen Euro werden aus dem Eigenkapital kommen, da Neinor Homes in seiner Bilanz und in der zukünftigen Cashflow-Generierung über bis zu 185 Millionen Euro an verfügbaren Barmitteln verfügt und weitere 90 Millionen Euro an zukünftigen Dividenden, die bis zur Ausschüttung vorliegen, für diesen Zweck bereitstellen könnte.

Darüber hinaus haben die drei Hauptaktionäre bedingungslose und unwiderrufliche Zeichnungsverpflichtungen in Höhe von insgesamt maximal 260 Millionen Euro abgegeben, um eine Kapitalerhöhung von Neinor Homes im Rahmen einer Privatplatzierung in Höhe von 225 Millionen Euro zu unterstützen.

Die restliche Finanzierung erfolgt durch die Ausgabe vorrangig besicherter Anleihen im Gesamtwert von bis zu 750 Millionen Euro. Diese werden vollständig von Unternehmen gezeichnet, die von Apollo Capital Management oder deren Tochtergesellschaften verwaltet, beraten oder kontrolliert werden. Der nach der Zahlung verbleibende Betrag wird zur Schuldentilgung von Aedas Homes verwendet.

Um den Parteien Sicherheit hinsichtlich der Ausführung zu geben, hat Neinor Homes mit Banco Santander und JP Morgan einen Standby-Volumen-Underwriting-Letter unterzeichnet, in dem sich Letztere bereit erklärt haben, gemäß den Standardbedingungen für diese Art von Vereinbarung einen Betrag von bis zu 175 Millionen Euro abzusichern.

Neinor Homes, das die Übernahme voraussichtlich im vierten Quartal 2025 abschließen wird, betont, dass sein Verschuldungsgrad in einem „umsichtigen“ Rahmen zwischen 20 und 30 Prozent seines Vermögenswerts bleiben wird.