Der Schweizer Franken wird 175: Ein sicherer Hafen für den Dollar in unsicheren Zeiten?

Im Jahr 2025 feiert der Schweizer Franken sein 175-jähriges Bestehen und bestätigt damit seine Stellung als eine der solidesten und verlässlichsten Währungen der Welt. Im aktuellen Marktumfeld, das von Volatilität, anhaltender Inflation und geopolitischen Spannungen geprägt ist, hat der Franken seine Rolle als sicherer Hafen bestätigt, während traditionelle „sichere Häfen“ wie der Dollar und US-Staatsanleihen ihre ganze Verwundbarkeit gezeigt haben. In diesem Jahr hat die Schweizer Währung gegenüber dem US-Dollar um mehr als 10 % zugelegt und den Wechselkurs auf ein Niveau gebracht, das seit dem Eingriff der Schweizer Notenbank in den Devisenmarkt im Jahr 2011 selten erreicht wurde. Die Aufwertung hat nicht nur den Dollar betroffen: Selbst gegenüber einem Währungskorb nähert sich der Franken Rekordständen.

Dank der politischen und institutionellen Stabilität der Schweiz, der Umsicht der Schweizerischen Nationalbank und solider makroökonomischer Fundamentaldaten (niedrige Inflation im Vergleich zu anderen Industrieländern und eine strukturell positive Zahlungsbilanz) bietet der Franken Schutz in turbulenten Zeiten , während er in Zeiten der Risikoaversion tendenziell an Stärke gewinnt. Er ist daher ein strategischer Hebel zur Stärkung der Portfoliostabilität. Risikoscheuen Anlegern kann eine Allokation in Schweizer Franken in volatilen Zeiten Schutz bieten, und Anlegern mit Portfolios, die sich auf Euro oder Dollar konzentrieren, kann ein Engagement in Schweizer Franken helfen , Währungsrisiken auszugleichen.

Allerdings ist hinsichtlich der relativen Stärke des Frankens Vorsicht geboten: Eine zu starke Aufwertung könnte die Realrenditen von Schweizer Anlagen beeinträchtigen oder die Stärkung der Währung die Schweizer Exporte belasten und sich negativ auf die Geschäftstätigkeit einiger Schweizer Unternehmen auswirken. Der Schweizer Franken kann ein interessantes defensives Element im Portfolio darstellen, und ein aktives Management, das Multi-Asset-Lösungen und dynamische Währungsstrategien integriert, kann einen effizienteren Ansatz für die Einbeziehung dieser Währung in das Portfolio bieten.

*D.h. Vontobel Wealth Management Sim