Inflation im April auf dem niedrigsten Stand seit acht Monaten. Aber es gibt einen Haken

Die Verbraucherpreisinflation war im April die niedrigste seit acht Monaten. Dies ist jedoch hauptsächlich auf die Auswirkungen der hohen Basis des letzten Jahres und der globalen sinkende Kraftstoffpreise. Der Druck im Dienstleistungssektor bleibt stark.

Im April 2025 betrug der Preisindex für Waren und Dienstleistungen Der Verbraucherpreisindex (VPI) lag im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 4,3 % höher Monat des vergangenen Jahres – so ein Bericht des Statistischen Zentralamtes. Das etwas mehr als 4,2 % Dies wurde bereits vor zwei Wochen im Rahmen der sogenannten Schnellrückverfolgung gemeldet .

Der April-Wert lag bereits deutlich unter den Ergebnissen für der letzten Monate und war der niedrigste seit August letzten Jahres. IN Januar, Februar und März (nach der Revision des sogenannten Inflationskorbs) VPI-Inflation in In Polen lag sie bei 4,9 %. Dieses inflationäre „Plateau“ hielt bis in den Herbst an 2024, als die jährliche CPI-Dynamik prägte auf einem Niveau von 4,7-5,0 % .

Allerdings ist der Warenkorb im Vergleich zum März um 0,4 Prozent teurer geworden, d.h. ziemlich viel. Wenn wir diese monatliche Preisdynamik beibehalten, in 12 Monaten die jährliche VPI-Inflation würde 4,91 % betragen.

Es lohnt sich, den Rückgang der Inflation im Frühjahr zu beachten Der Verbraucherpreisindex war nicht auf eine außergewöhnliche Entspannung des Preisdrucks zurückzuführen, sondern Dies ist in erster Linie auf das Abklingen des niedrigen Basiseffekts zurückzuführen. Zur Erinnerung: Die Erhöhung trat im April 2024 in Kraft. (oder vielmehr die Wiederherstellung) des Mehrwertsteuersatzes auf unverarbeitete Lebensmittel von 0 % auf 5 %.

Aufgrund der gestiegenen Lebensmittelpreise Vorher war der VPI-Index sogar um 1,1 % m/m gestiegen . Jetzt erstmals auf jährlicher Basis Wir vergleichen uns zunächst mit dieser höheren Basis, daher die jährliche Dynamik des VPI ist deutlich zurückgegangen. Dies wird voraussichtlich auch in den kommenden Monaten der Fall sein, weil die Mehrwertsteuererhöhung von den Einzelhandelsketten an die Kunden weitergegeben wurde, nicht einmalig, sondern für mehrere Monate. Darüber hinaus werden sie im Juli "ausfallen" die Energietariferhöhungen des letzten Jahres, die zu einer "mechanischen" geringere jährliche Dynamik des Verbraucherpreisindex.

Dennoch steigen die Lebensmittelpreise weiterhin in unannehmbarem Maße. in einem schnellen Tempo. Preise in der Kategorie "Speisen und alkoholfreie Getränke" nur in Im April stiegen sie MoM um 0,8 % und seit Jahresbeginn 2025 beträgt ihr Anstieg 3,0 %. War ebenfalls 5,3 % höher als im Vorjahr, was auf Dies entspricht in etwa den Schätzungen der größten Lebensmittelkette Polens .

Der zweite Faktor Die treibende Kraft hinter dem Rückgang der jährlichen VPI-Dynamik sind sinkende Kraftstoffpreise . Statistiker Das Statistische Zentralamt schätzte, dass die Preise in der Kategorie „Transport“ um 5,6 Prozent niedriger lagen als vor einem Jahr. vor. Darüber hinaus gab es die traditionelle "billigere" (zumindest in Gus' Berichten) Kleidung und Schuhe, die offiziell 1,7 % günstiger waren als vor einem Jahr. Rückgang (um 0,5 %) Hinzu kamen Kosten für die Einrichtung und Führung des Haushalts.

Die am schnellsten wachsende Preiskategorie blieb die Nutzungskategorie. Wohnungen und Energieträger, wo ein Preisanstieg von 10,8 % zu verzeichnen war. Es ist ein Derivat die drakonischen Erhöhungen der Gas- und Strompreise im letzten Jahr. Dieser Effekt wird "herausfallen" aus den VPI-Daten im Juli, was zu einem Rückgang der jährlichen VPI-Dynamik um ca. einen halben Prozentpunkt.

Solides Wachstum (um 6,1 %), davon sogar 4,5 % seit Jahresbeginn) die Preise für alkoholische Getränke und Tabakwaren erfasst, wofür wir "danken" können Regierung und Parlamentsmehrheit erhöhen jedes Jahr die Verbrauchsteuersätze.

Aber das Beunruhigendste ist immer noch das sehr schnelle Wachstum Die Preise für Dienstleistungen stiegen im April laut Schätzung des Statistischen Zentralamts auf 6,3 %. Einschließlich Bildungsraten stiegen im Jahresvergleich um bis zu 8,1%, und die Preislisten in Restaurants und Hotels stiegen um 6,1 % im Jahresvergleich (davon um 2,3 % nur in den ersten vier Monaten des Jahres 2025) Jahr).

Derzeit ist die Verbraucherpreisinflation jedoch noch sehr niedrig. deutlich übertrifft Das Inflationsziel der polnischen Nationalbank liegt bei 2,5 Prozent. Nur für 4 Die Verbraucherpreisindex-Inflation lag in den vergangenen 66 Monaten innerhalb dieses Ziels. IN Infolgedessen wurde das Inflationsziel der NBP dauerhaft überschritten, sowohl in sowohl mittel- als auch langfristig . Durchschnittliche (geometrische) VPI-Inflation für In den letzten 5 Jahren lag sie bei 7,46 %, in 10 Jahren bei 4,30 % und in 20 Jahren wurde sie geformt auf dem Niveau von 3,32 %.

Die durchschnittliche jährliche VPI-Inflation für 2024 betrug laut dem Statistischen Zentralamt 3,6 %. Das ist zwar immer noch zu viel, aber auch deutlich weniger als in den Vorjahren. Ergebnis für 2023 beträgt sie 11,4%, im Jahr 2022 betrug die durchschnittliche jährliche Inflation 14,4% und im Jahr 2021 5,1 %.

Ökonomen Sie gehen davon aus, dass die Verbraucherpreisinflation für den Rest des Jahres 2025 stabil bleiben wird. rund 4% und erst im Jahr 2026 ist mit einem Rückgang auf die Region zu rechnen zulässige Abweichungen vom NBP-Ziel von 2,5 Prozent. Optimistischer Pekao-Ökonomen nähern sich dem Thema, laut denen die Inflation Unter günstigen Bedingungen könnte der Verbraucherpreisindex dieses Jahr unter 3 % liegen .

All dies ändert nichts an der Tatsache, dass selbst eine niedrigere Inflation wird weiterhin einen Rückgang der Kaufkraft der polnischen Währung bedeuten, wie durch durch Preiserhöhungen für die meisten Konsumgüter. Inflation es ist eine Einbahnstraße . Nur Deflation (hier verstanden als anhaltend negative jährliche VPI-Dynamik) würde eine Umkehr der Prozesse bedeuten inflationär.

Es ist auch erwähnenswert, dass in den letzten 5 Jahren – d.h. von Einführung von sanitären Lockdowns - der Verbraucherpreisindex (VPI) in In Polen stieg er sogar um 44,2 Prozent. Dies ist ein Ergebnis, das den wahren Wert zerstört Polnisches Geld.

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