OPEC+ unter Druck: Das Risiko einer Ölversorgungslücke wächst

Experten weisen darauf hin, dass die gesamte freie Produktionskapazität der OPEC+ – hauptsächlich Saudi-Arabien und die Vereinigten Arabischen Emirate – in etwa der aktuellen iranischen Produktion von 3,3 Millionen Barrel pro Tag entspricht. Die Exporte des Landes übersteigen zwei Millionen Barrel pro Tag.

Die Angriffe haben Irans Ölinfrastruktur und -exporte bisher nicht beeinträchtigt. Der Markt rechnet jedoch mit einem wachsenden Risiko, dass israelische Luftangriffe Raffinerien und Terminals treffen und Teheran damit eine wichtige Einnahmequelle entziehen könnten. Sollte die iranische Produktion stark eingeschränkt werden, wären andere OPEC+-Staaten gezwungen, ihre Produktion rasch zu steigern – was ihre Kapazitäten nahezu erschöpft und den Markt gegen weitere Schocks wie Naturkatastrophen oder Kriege absichern würde.

Darüber hinaus hat der Iran in der Vergangenheit damit gedroht, die Straße von Hormus zu blockieren, eine wichtige Schifffahrtsroute für rund 20 Prozent des weltweiten Öls. Teheran hat zudem angedeutet, die Ölanlagen seiner Nachbarn anzugreifen, sollten diese nach einem möglichen Stopp der iranischen Exporte die Lücke schließen.

„Wenn der Iran beschließt, die Straße von Hormus zu blockieren, die Ölinfrastruktur in der Region anzugreifen oder amerikanische Stützpunkte anzugreifen, könnten die Preise um 20 Dollar oder mehr pro Barrel steigen“, warnt Jorge Leon von Rystad, ein ehemaliger OPEC-Berater.

Es dauerte nur wenige Tage, bis sich die Stimmung am Ölmarkt dramatisch änderte. Noch vor kurzem befürchteten Anleger ein Überangebot der OPEC+, heute sind sie zunehmend besorgt über eine drohende Ölknappheit. Saudi-Arabien, ein wichtiges OPEC+-Mitglied, drängt auf eine Produktionssteigerung, um Länder, die die festgelegten Grenzen überschreiten, zu disziplinieren. Dies hat jedoch die Produktionskapazitäten vieler OPEC+-Mitglieder stark belastet.

Während die OPEC+ formal noch immer an Kürzungen von 4,5 Millionen Barrel pro Tag festhält, existiert ein Teil der „Reservekapazität“ nur auf dem Papier. Nach Jahren der Beschränkungen und sinkenden Investitionen – auch aufgrund der Pandemie und der Sanktionen gegen den Iran, Russland und Venezuela – können nicht alle Ölfelder problemlos wieder in Betrieb genommen werden.

JP Morgan schätzt, dass die meisten OPEC-Mitglieder (außer Saudi-Arabien) nach der Produktionssteigerung im Juli bereits ihr maximales Produktionsniveau erreicht haben.