EDP stoppt Investitionen, stärkt aber seine Präsenz in Portugal über Netzwerke.
EDP plant, zwischen 2026 und 2028 12 Milliarden Euro zu investieren. Dieser Geschäftsplan reduziert die Wachstumsambitionen für die Produktion erneuerbarer Energien, sowohl hinsichtlich der Kapazität als auch der Erschließung neuer Märkte. Im vorherigen Plan, der für den Zeitraum 2023 bis 2026 Bruttoinvestitionen von 25 Milliarden Euro vorsah, davon rund 20 Milliarden Euro für die Versorgung mit erneuerbarer Energie, wurden diese Zahlen bereits im vergangenen Jahr gekürzt.
Bei der Präsentation der Strategie am Donnerstag in London begründete der CEO von EDP diese. „Warum sollten wir nicht aggressiver wachsen? Wir unternehmen konkrete Schritte, um in Großprojekte zu investieren, und wenn sich neue Chancen ergeben, können wir das Wachstum beschleunigen.“ Miguel Stilwell de Andrade wies den Vorwurf zurück, es handele sich um einen konservativen Plan, bekräftigte aber: „Wir wollen nicht unter dem Druck stehen, die Anzahl der gelieferten Megawatt (MW) erhöhen zu müssen und dadurch die Rendite zu opfern.“
Die Strategie konzentriert sich stark auf die Weiterentwicklung bereits gesicherter Projekte und auf Projekte mit garantierter Rendite. „Der Schwerpunkt liegt darauf, die laufenden Projekte abzuschließen und bei neuen Investitionen sehr diszipliniert vorzugehen.“
Der neue Plan sieht eine Kapazitätserweiterung des Unternehmens um 5 Gigawatt vor, was – unter Berücksichtigung der Anlagenrotation – 2.500 GW entspricht. Damit rückt das Unternehmen wieder stärker in den US-Markt, wo die Unsicherheiten, die zu Jahresbeginn aufgrund der Politik von Präsident Donald Trump bestanden, überwunden sind. „Wir fühlen uns in den USA sehr wohl“, erklärte der CEO von EDP mit Blick auf die enorme Stromnachfrage von Rechenzentren.
EDP Renewables ist gut positioniert, um von diesem Trend zu profitieren, da das Unternehmen in den Bundesstaaten produziert, in denen sich die größten Kunden konzentrieren, und daher wieder langfristige Stromabnahmeverträge abgeschlossen hat. Der nordamerikanische Markt wird 60 % des Investitionsplans von EDP Renewables aufnehmen, der zwischen 2026 und 2028 7,5 Milliarden Euro mobilisieren wird.
Zur Strategie gehört auch, Projekte auf weniger Märkte zu konzentrieren und das Offshore- Windgeschäft mit großer Vorsicht anzugehen, einen Markt, in den EDP in der Vergangenheit mit der Gründung eines internationalen Joint Ventures mit dem französischen Riesen Engie stark investiert hat.
Miguel Stilwell de Andrade weist darauf hin, dass Auktionen für neue Windkraftkapazitäten erfolglos verlaufen sind – für die portugiesische Ausschreibung steht noch nicht einmal ein Starttermin fest. Er bemerkt einen „Wandel“ in der Wahrnehmung dieser Ausschreibungen durch die Branche. Offshore -Projekte seien langfristig angelegt und bräuchten fünf bis sechs Jahre Entwicklungszeit, und „man muss vom Ertrag absolut überzeugt sein“, da man investieren und dabei Geld verlieren könne. „Dieses Risiko wollen wir nicht eingehen.“
Ein weiterer Schwerpunkt des neuen Plans liegt auf der Erhöhung der Investitionen in die Netze in den nächsten drei Jahren, die fast ein Drittel des bis 2028 geplanten Gesamtbetrags ausmachen sollen. Dies entspricht einer Steigerung von 20 % gegenüber dem vorherigen Plan und zielt in erster Linie auf Portugal ab.
Von den Bruttoinvestitionen in Höhe von 12 Milliarden Euro entfallen 3,6 Milliarden Euro auf das Netzgeschäft , wovon zwei Drittel auf die Iberische Halbinsel, insbesondere nach Portugal, fließen. Dort werden 1,7 Milliarden Euro in die Modernisierung der Stromnetze investiert. Mit diesem Betrag gewinnt der portugiesische Markt im Geschäftsplan des Energiekonzerns wieder an Bedeutung und markiert damit einen Bruch mit der jüngeren Vergangenheit, wie der CEO von EDP bei der Präsentation der neuen Strategie am vergangenen Donnerstag in London betonte.
Laut EDP ist die Rendite in Portugal und Spanien für Investitionen nicht attraktiv.
„Wir stagnierten in Portugal“, bemerkte Miguel Stilwell de Andrade, und Regierung und Regulierungsbehörden erkannten die Notwendigkeit, Investitionen zu fördern. Zu den hervorgehobenen positiven Maßnahmen zählt die Präzisierung der Netzvergütungspolitik, obwohl der von der Regulierungsbehörde für das kommende Jahr vorgeschlagene Satz von 6,3 % hinter den Erwartungen von EDP zurückbleibt. Das Unternehmen geht davon aus, dass der endgültige Tarifvorschlag der Energieregulierungsbehörde, der im Dezember veröffentlicht wird, die Vergütung der Verteilnetze positiv beeinflussen wird. Diese Vergütung erfolgt über die Stromtarife, daher wirken sich Investitionen in diese Anlagen auf die Tarife aus.
Aber auch die im nächsten Staatshaushalt vorgesehene Befreiung von der außerordentlichen Energieabgabe (CESE) für Investitionen in Netze stellt einen wichtigen Wendepunkt bei der Vergütung dieser Anlagen dar, erklärte der Vorstandsvorsitzende von EDP.
Die vom Parlament bereits beschlossene Senkung der Körperschaftsteuer um einen Prozentpunkt für das Jahr 2026 ist ebenfalls eine gute Nachricht für Unternehmen, die zu den Hauptsteuerzahlern der Gewinnsteuer in Portugal gehören.
Der Fokus auf Netze statt auf Produktion war bereits im vorherigen Geschäftsplan angelegt, gewinnt aber in einem Jahr, das vom Stromausfall auf der Iberischen Halbinsel und den Maßnahmen der portugiesischen und spanischen Regierungen zur Verbesserung der Resilienz der Strominfrastruktur und zur Schaffung von Voraussetzungen für erneuerbare Energien geprägt ist, an Bedeutung. EDP hält über E-Rede die Konzession für die Verteilungsnetze, für die Niederspannungsnetze ist jedoch eine Ausschreibung geplant.
Der steigende Strombedarf, insbesondere durch den rasanten Anstieg der Rechenzentren, und die Notwendigkeit, die Anlagen zu erneuern – etwa die Hälfte der Transformatoren ist 50 Jahre alt – sind wichtige Treiber für diese Erneuerung, die sich bis weit über das Jahr 2028 hinaus erstrecken wird. Miguel Stilwell de Andrade nannte als Beispiel für den enormen Energiebedarf der Rechenzentren das Rechenzentrum Start Campus in Sines in Portugal, dessen Energiebedarf etwa 20 % des aktuellen portugiesischen Strombedarfs ausmacht.
Da EDP weniger Investitionen ankündigen muss, konzentriert sich das Unternehmen auf die Rendite für seine Aktionäre und erwartet einen Anstieg des Gewinns von 1,2 Milliarden Euro im Jahr 2025 auf 1,3 Milliarden Euro jährlich bis 2028. Dies soll durch eine geringere Gewichtung der Anlagenrotation und eine stärkere Fokussierung auf regulierte Aktivitäten wie Netze unterstützt werden, die mit einem geringeren Risiko und sichereren Ergebnissen verbunden sind. Das Unternehmen rechnet bis 2028 mit einem Dividendenwachstum von 5 %. Die Aktien des Unternehmens gaben am Donnerstag um 6 % nach.
Der Journalist reiste auf Einladung von EDP nach London.
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