Neue deutsche Regierung sieht sich steigenden Märkten gegenüber, Schuldenbremse stellt jedoch ein Hindernis dar
Die Wahlen an diesem Sonntag finden in Deutschland in einer Zeit wirtschaftlicher und politischer Unsicherheit statt. Das BIP der größten Volkswirtschaft Europas verzeichnete im Jahr 2024 das zweite Jahr in Folge einen Rückgang, und die Prognosen deuten für dieses Jahr auf ein geringfügiges Wachstum hin. Die Rahmenbedingungen sind also alles andere als günstig.
Gleichzeitig ist bekannt, dass die Schuldenbremse die politische und wirtschaftliche Agenda der letzten Legislaturperiode geprägt hat, indem sie die öffentlichen Investitionen in einer turbulenten Zeit für die größte Volkswirtschaft der Eurozone begrenzte.
Die Märkte reagieren an diesem Montag auf die Ergebnisse, und ihre Aufmerksamkeit richtet sich auch auf die künftigen Entscheidungen der nächsten Regierung sowie deren Auswirkungen auf die Finanzstabilität, die Aktienmärkte und die internationale Wahrnehmung des europäischen Wirtschaftsmotors.
Vor diesem Hintergrund verzeichnete der deutsche Leitindex DAX seit Jahresbeginn einen Zuwachs von über 13 Prozent und erreichte am Mittwochmorgen einen Rekordwert, bevor er am Vorabend der Wahlen am Sonntag wieder leicht nachgab.
Die Zahlen spiegeln das Vertrauen der Anleger in die im Index gelisteten Unternehmen wider – und das trotz der berüchtigten Schwierigkeiten einiger Sektoren der deutschen Wirtschaft, beispielsweise der Automobilbranche. Andererseits haben die jüngsten Entwicklungen auf globaler Ebene einem anderen Aspekt Stärke verliehen, der auch auf den europäischen Märkten großes Gewicht hat.
Verteidigungssektor führt Deutschland zu neuen Höchstwerten
Der geopolitische Kontext sowie die Warnungen Donald Trumps hinsichtlich eines Krieges zwischen der Ukraine und Russland führten in Brüssel zu Alarmstimmung und führten zu Wertsteigerungen bei einigen börsennotierten europäischen Unternehmen im Verteidigungssektor.
Die Europäische Kommission legt ein Investitionsziel von rund zwei Prozent des BIP für die Verteidigung fest und die Mitgliedstaaten sind gezwungen, auf die Position des US-Präsidenten zu reagieren. Diese Annahme lässt uns annehmen, dass zahlreiche Unternehmen mit Unterstützung von Ländern, die den Schutz ihrer jeweiligen Grenzen verstärken möchten, größere Investitionen tätigen werden.
Vor diesem Hintergrund reagierten die Märkte am vergangenen Montag auf Trumps Worte. Der Anstieg des Börsenkurses von Rheinmetall um 14 Prozent und von Thyssenkrupp um 19 Prozent – beide an der Frankfurter Börse notiert – spiegelte einen lebhaften deutschen Rüstungsmarkt wider.
Was ist die Schuldenbremse und wozu dient sie?
Deutschland ist mit einem schwierigen wirtschaftlichen Klima konfrontiert und verliert gleichzeitig – ähnlich wie die Eurozone – in der Weltwirtschaft an Boden. Um dieser Entwicklung entgegenzuwirken, werden unter anderem verstärkte Investitionen des deutschen Staates diskutiert, was auch zu einer politischen Debatte über die Schuldenbremse geführt hat.
Dabei geht es um eine Regelung zur Begrenzung des deutschen Haushaltsdefizits, das weniger als 0,35 Prozent des nominalen BIP betragen muss. Dies bedeutet, dass die jeweilige Regierung – gleich welcher Art – in der Höhe ihrer Staatsausgaben und damit auch in den haushalts- und geldpolitischen Impulsen eingeschränkt ist .
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