Morningstar DBRS: Los clubes europeos buscan convertir los nuevos estadios en minas de oro

Europa ha visto una ola de anuncios sobre renovaciones de estadios en Europa , como los del Manchester United y el Valencia, que, según Morningstar DBRS, deberían ayudar a los clubes a aumentar sus ingresos.

La agencia crediticia anticipa esta tendencia como resultado de un debilitamiento del entorno de los derechos televisivos, sumado al impacto de la regulación económica de la UEFA y las ligas europeas , que vincula el gasto de los jugadores a los ingresos. En este sentido, para aumentar los ingresos y elevar el presupuesto para las plantillas, los clubes están invirtiendo en estadios .

Las reformas de los estadios también alteran la financiación de los clubes, con un cambio hacia modelos y estructuras de deuda a largo plazo, y los clubes de primer nivel pueden optar a calificaciones de crédito de inversión siempre que la entidad financiera tenga un propósito especial (StadCo) respaldado por flujos de ingresos relacionados con el estadio bien diversificados y altamente resilientes, como ventas de entradas, áreas VIP, derechos de nombre u otros ingresos de patrocinio, que se beneficiarían de una tasa mínima de cobertura del servicio de la deuda de más de dos veces, dijo.

Morningstar DBRS señala que, tras una década de bonanza para los clubes de fútbol, ​​los recientes concursos de derechos televisivos han sido decepcionantes , siendo el ejemplo más paradigmático los derechos de retransmisión nacionales de la Serie A (Italia) y la Ligue 1 (Francia), que muestran caídas del 3% y del 33%, respectivamente, respecto a acuerdos anteriores. Además, los de la Premier League (Inglaterra) fueron renovados con un incremento marginal (3%), es decir, aproximadamente un 20% menos que el incremento del ciclo anterior por partido transmitido. En el caso de la Bundesliga (Alemania), hubo un incremento en el valor de sus derechos de televisión para las próximas cuatro temporadas, aunque esto representa un aumento de solo el 2% respecto al ciclo anterior. El análisis incluye las cinco ligas principales, además de la española, y por tanto no incluye datos de la portuguesa.

Según la UEFA, en Europa hay más gente que nunca viendo el fútbol, ​​una afirmación que, según la agencia de clasificación, no está en consonancia con la evolución de los derechos televisivos. Incluso la actual UEFA, tras un cambio de formato en sus competiciones europeas, registró una disminución del 7% en los ingresos de los clubes por partido retransmitido, a pesar del aumento de los ingresos brutos (+26% de 3.500 millones a 4.400 millones de euros), que fue compensado por el aumento del 30% en el número de partidos en las tres principales competiciones europeas.

Una de las principales razones por las que los clubes han modernizado sus estadios han sido los grandes acontecimientos deportivos, como los Juegos Olímpicos (Londres 2012 y París 2024), el Mundial (Francia 1998, Alemania 2006) o la Eurocopa (Francia 2000 y 2016 y Alemania 2024). Los últimos grandes eventos deportivos organizados por España e Italia fueron los Mundiales de 1982 y 1990, respectivamente, y la mayoría de las renovaciones de estadios en estos países tuvieron lugar antes de estos torneos. Pero eso está a punto de cambiar, ya que Morningstar DBRS señaló que España, junto con Portugal y Marruecos, albergará la Copa del Mundo de 2030, mientras que Italia, junto con Turquía, albergará la Eurocopa de 2032.

"Esperamos que estas competiciones conduzcan a inversiones a gran escala en estadios y que los clubes de España e Italia que los poseen cierren la brecha en términos de capacidad de generación de ingresos con los de la Premier League inglesa", afirmó la agencia.