'En cuanto a las tasas, ¿statu quo o recortes? Preocupado por la venta fraudulenta de seguros por parte de los bancos': gobernador del RBI, Sanjay Malhotra

En su primera entrevista desde que asumió como gobernador del Banco de la Reserva de la India (RBI) ,Sanjay Malhotra declaró a Mayur Shetty & Sidhartha de TOI que, si bien los aranceles pueden tener un impacto a corto plazo en el crecimiento económico, la posición de la India como la economía de más rápido crecimiento del mundo no se verá afectada. Respecto a la volatilidad de la rupia, indicó que una inflación más baja significa que las tasas de interés reales sobre los depósitos seguirán siendo atractivas. Extractos editados: ¿Cuál es su evaluación general de la economía india y cómo la está afectando la dinámica comercial actual? ¿Qué ajustes son necesarios? India es la economía principal de más rápido crecimiento este año y también en la última década. Está preparada para mantener la posición número uno no solo este año, sino también en la próxima década. Nuestra economía demuestra resiliencia en medio de las incertidumbres geopolíticas y comerciales. Esta confianza se basa en varios factores: estabilidad monetaria, financiera y política; consistencia y certidumbre política; un entorno empresarial favorable; y sólidos fundamentos macroeconómicos. El crecimiento se sustenta en políticas gubernamentales, balances sólidos de empresas y bancos, un déficit de cuenta corriente manejable, una inflación moderada y unas reservas de divisas saludables, lo cual es un buen augurio para la economía. Los motores del crecimiento incluyen una demografía favorable, la urbanización y mejoras en la educación y las habilidades, que impulsan la productividad. En cuanto a la dinámica del comercio global, India está en conversaciones con Estados Unidos y otros 75 países también lo están. Espero que el impacto de los aranceles comerciales en nuestro crecimiento sea moderado. En nuestra última declaración de política monetaria, redujimos la previsión de crecimiento en 20 puntos básicos, hasta el 6,5%. En cuanto a la inflación, la situación arancelaria tiene efectos opuestos: un aumento de los precios debido a la inflación importada y una desaceleración de los precios debido a la menor demanda global. Esta última tiene un mayor impacto, lo que se traduce en una inflación general más baja. Para adaptarnos, necesitamos diversificar nuestras relaciones comerciales y, al mismo tiempo, integrarnos más en la cadena de valor global. Esto requiere mejorar nuestra eficiencia y productividad. También es un momento oportuno para centrarnos en los motores de crecimiento nacionales. El enfoque del Presupuesto de la Unión en las mipymes, las exportaciones, la agricultura y la inversión es alentador. El Presupuesto también destacó las reformas, tanto a nivel central como estatal, financieras y no financieras, como motor del crecimiento. ¿Qué debería hacer el sector empresarial en el ámbito comercial para abordar esta nueva dinámica? El sector empresarial debe centrarse en mejorar la productividad y la eficiencia. Simultáneamente, es crucial diversificar y no depender excesivamente de uno, dos o tres países. Este es el momento de diversificar la oferta comercial, por país y por producto, centrándonos en nuestras fortalezas. Usted mencionó que India será la economía de más rápido crecimiento durante la próxima década. ¿Qué tipo de crecimiento proyecta? No quisiera dar una cifra específica para la próxima década. Este año, hemos proyectado un crecimiento del 6,5 %. Durante la última década, crecimos a una tasa de crecimiento anual compuesta (TCAC) del 6,6 %. Aspiramos a una mayor tasa de crecimiento en la próxima década. ¿Prevé algún retroceso fiscal debido a las recientes tensiones geopolíticas que exigen un mayor gasto en defensa y el posible impacto en los ingresos aduaneros de las concesiones del TLC? Este gobierno ha cumplido consistentemente con creces sus promesas en materia de déficit fiscal. El año pasado, proyectó un déficit del 4,9% (del PIB), pero lo redujo al 4,7%. Se estableció una senda de reducción gradual para reducir el déficit fiscal al 4,5% para el año fiscal 2026, y se proyecta un 4,4% para este año. Dado este historial, si bien puede haber pequeños desvíos en algunos aspectos, se corregirán en otros. En general, confío en que podrán cumplir los objetivos. Un aspecto notable es su enfoque continuo en mejorar la calidad del gasto, junto con la consolidación fiscal. El gasto de capital, incluidas las subvenciones de capital a los estados, ha aumentado significativamente del 2,6% del PIB en el año fiscal 2020 a un 4,3% proyectado para el año fiscal 2026. En cuanto a las aduanas, constituyen una proporción muy pequeña de los ingresos totales del gobierno central, tan solo entre el 5,5% y el 5,6%. Además, el impacto de los TLC en los ingresos aduaneros no es inmediato y se produce con un retraso. El Banco de la Reserva de la India ha inyectado una liquidez sustancial. ¿Es suficiente para estimular la demanda? La mayoría de los economistas cree que el impacto de la política monetaria en la producción o el PIB es solo a corto plazo. Hemos inyectado aproximadamente 9 billones de rupias de liquidez duradera en el sistema bancario, que actualmente presenta superávit. Nuestro objetivo es mantener una liquidez adecuada para facilitar la transmisión de los recortes de la tasa de interés oficial a los mercados monetarios, de bonos y de crédito. Seguiremos proporcionando liquidez para garantizar la transmisión monetaria. Dada la proyección de inflación del 4% y los datos recientes, ¿existe la justificación para recortes más rápidos de la tasa de interés, especialmente con la moderación del crecimiento en comparación con el año pasado? En la última reunión del Comité de Política Monetaria (CPM), la postura se modificó a expansiva. De cara al futuro, esto significa un statu quo o una reducción de la tasa. El ritmo de cualquier recorte futuro lo determinará el CPM. La próxima reunión se celebrará del 4 al 6 de junio, y no me corresponde anticiparme a su decisión. ¿Cuál es su enfoque para gestionar la volatilidad de la rupia, dada la reciente turbulencia en el mercado cambiario? ¿Evalúa el banco central el impacto de un dólar más débil en las exportaciones, considerando la evolución de las divisas rivales? La política cambiaria de la India ha sido consistente a lo largo de los años. Nuestro mercado de divisas es muy profundo y se profundiza continuamente. El enfoque del Banco de la Reserva de la India (RBI) consiste en permitir que las fuerzas del mercado determinen el precio, dada la profundidad del mercado. Sin embargo, el RBI realiza intervenciones bilaterales, principalmente para frenar la volatilidad excesiva y anormal y garantizar una fluctuación ordenada del tipo de cambio, consolidando así las expectativas del mercado. No fijamos un nivel o banda cambiaria específica; esa es nuestra política declarada. En cuanto al impacto de un dólar estadounidense más débil, otras divisas también se están apreciando. Por lo tanto, la apreciación o depreciación relativa de la rupia cobra relevancia. Si bien la moneda india se ha apreciado ligeramente frente al dólar estadounidense, se ha depreciado frente a otras divisas, como el euro, la libra esterlina y el peso mexicano. Por el contrario, se ha apreciado ligeramente frente al yuan chino. Evaluamos el impacto en las exportaciones indias en este contexto más amplio. ¿Cómo se protege a las personas, especialmente a las personas mayores, que dependen de depósitos a plazo fijo en un régimen de tipos de interés a la baja? ¿Cree que se deberían utilizar pequeños instrumentos de ahorro para protegerlos? No es adecuado centrarse únicamente en el tipo de interés nominal; el tipo de interés real es más relevante. Los tipos de interés nominales suelen bajar cuando baja la inflación y subir cuando sube, lo cual es el objetivo de la política monetaria. Por ejemplo, en 2023-24, la inflación fue del 5,6% y los tipos de interés de los depósitos bancarios a un año rondaron el 7-7,5%. Actualmente, se proyecta una inflación media del 4% (actualmente 3,3%). Por lo tanto, incluso si los tipos de interés de los depósitos bajan entre 1 y 2 puntos porcentuales, en términos reales no habrán disminuido. Las personas mayores ya reciben un tipo de interés más alto de los bancos, normalmente entre 50 y 100 puntos básicos más. El Gobierno también ofrece diversos programas de pequeños ahorros que buscan ofrecer tipos de interés adecuados a los ahorradores. ¿Cómo prevé la evolución a largo plazo de la situación en el ámbito de los depósitos, dada la competencia que enfrentan los bancos con los fondos de inversión y otros instrumentos? Sí, la proporción de personas que invierten en diferentes instrumentos está cambiando. Sin embargo, siempre habrá demanda tanto de acciones como de deuda. La experiencia internacional demuestra que una mayor inversión en acciones es un avance positivo. Se trata de ciclos, y desde una perspectiva individual, una buena combinación de inversiones es esencial. De igual manera, desde una perspectiva nacional, una buena combinación de deuda, acciones y otros instrumentos es esencial, y confío en que este equilibrio se mantendrá en el futuro. ¿Está hablando con los directores de bancos del sector privado y público sobre cuestiones generales de gobernanza, ya que periódicamente se detectan fallos en varios bancos? Contamos con un sistema muy sólido de supervisión continua, tanto presencial como en línea, especialmente para los grandes bancos. También me he reunido con los directores ejecutivos de importantes bancos. Donde existen problemas de gobernanza, los abordamos a través de nuestros mecanismos de supervisión. IndusInd anunció sus resultados el miércoles y tomó medidas basadas en lo que le solicitó el Banco de la Reserva de la India (RBI). ¿Es este el final de este episodio? Por política, no comentamos casos individuales, pero el sistema en su conjunto es muy sólido y robusto. No existen riesgos ni preocupaciones sistémicas. Existen quejas sobre la venta fraudulenta de productos de seguros e inversión, especialmente por parte de los bancos. ¿Cómo proponen abordar esta situación? Estamos realmente preocupados por las quejas. El Banco de la Reserva de la India (RBI) concede gran importancia a los códigos de buenas prácticas, la protección del consumidor y la atención al cliente, incluyendo la atención a las preocupaciones sobre la venta fraudulenta de productos financieros por parte de bancos y otras instituciones financieras. Nuestra normativa exige a los bancos garantizar la idoneidad e idoneidad de los productos de seguros antes de venderlos. También deben realizar un análisis de las necesidades del cliente al vender productos de seguros vinculados a la inversión. Hemos enfatizado estos puntos ante los consejos de administración y la alta dirección de nuestras entidades reguladas. La venta fraudulenta es un motivo válido para elevar las quejas al nivel más alto posible bajo el programa del Defensor del Cliente Bancario del RBI . Nuestros supervisores examinan específicamente estos aspectos durante sus visitas e inspecciones a los bancos. Estamos revisando la situación y, de ser necesario, consideraremos medidas adicionales para abordar este problema. ¿Cuál es el progreso en la centralización de las normas KYC para simplificar los procesos para los clientes, como lo han hecho los fondos de inversión durante un tiempo, mientras que los bancos aún tienen aspectos pendientes? La comodidad y el servicio al cliente son nuestra prioridad, y mejorar los procesos KYC es un aspecto clave. Nuestro objetivo es doble: primero, que una vez que una entidad regulada del sector financiero realice un KYC, el cliente no tenga que volver a realizarlo al contactar con otra entidad regulada. Segundo, que si un cliente actualice su dirección con una entidad regulada, no tenga que volver a presentar la misma documentación a otras entidades reguladas de ningún regulador del sector financiero. Si bien existen miles de entidades reguladas, el Registro Central KYC (CKYCR) se creó para este fin. Las normas del CKYCR se modificaron para exigir a las entidades reguladas que verifiquen primero si un cliente tiene un número CKYCR antes de realizar un nuevo KYC o solicitar más documentos. Se ha instruido a los bancos para que implementen sistemas para esta verificación. Este proceso debería resolver significativamente el problema de la repetición de la documentación y las actualizaciones del KYC. Estamos trabajando con los bancos para mejorar este proceso. ¿Existe un plazo para que el KYC centralizado esté plenamente operativo? Próximamente, quizás en unos días, publicaremos ciertas directrices sobre la re-KYC, lo que debería brindar cierto alivio. No hemos establecido un plazo específico para la CKYCR, pero nuestro objetivo es implementarla por completo lo antes posible. Los ciberataques han aumentado en las últimas semanas, especialmente después de Pahalgam. ¿Qué medidas se están tomando y cuál es su mensaje al público sobre la solidez de los sistemas del RBI, los bancos y otras entidades financieras? Priorizamos la ciberseguridad de todas nuestras entidades reguladas y de los sistemas de pago que mantienen el RBI y la NPCI. Contamos con defensas de ciberseguridad de vanguardia que monitorean continuamente cualquier amenaza. Nuestros equipos visitan, supervisan e inspeccionan periódicamente los sistemas informáticos de las entidades reguladas, especialmente de los principales bancos. También estamos en contacto constante con las fuerzas del orden y las agencias de inteligencia como IB y CERT-In para obtener información. Mantenemos una vigilancia constante en este aspecto. Es un tema crucial que requiere un esfuerzo colectivo y colaborativo, no solo de las entidades reguladas, sino también de los clientes. Insto a todos los clientes y entidades reguladas a mantener la máxima vigilancia al respecto. Nuestros sistemas son lo suficientemente robustos como para resistir este tipo de ataques. ¿Cuál es su mensaje a los clientes con respecto a los fraudes? El RBI y los bancos están tomando diversas medidas, como la realización de programas de concienciación para educar a los clientes. Los clientes, por su parte, deben ser muy vigilantes y cautelosos. Muchos fraudes de gran cuantía ocurren cuando personas ingenuas caen en la trampa de esquemas que prometen grandes ganancias. Otro método común consiste en compartir sus credenciales. Por lo tanto, se debe ser muy cauteloso en todos estos casos. ¿Qué ocurre con las cuentas mula, que se utilizan a menudo en ciberdelitos? Hemos recomendado a los bancos que sean proactivos en la monitorización de las transacciones e investiguen cualquier transacción sospechosa. Además, el Centro de Innovación del RBI ha desarrollado 'MuleHunter.ai™', un modelo de aprendizaje automático supervisado diseñado para la identificación casi en tiempo real de cuentas mula. Este modelo se está probando en algunos bancos y ha dado buenos resultados. Animamos a cada vez más bancos a adoptarlo para identificar, cerrar o inactivar de forma preventiva estas cuentas mula. ¿Le preocupa la concentración de la cuota de mercado en UPI? ¿Cómo responde a las exigencias de los bancos para que UPI sea rentable? Hay alrededor de 40 proveedores de aplicaciones de terceros (TPAP) en el ecosistema UPI, por lo que el riesgo de concentración no es un problema importante. Además, estos TPAP no manejan dinero; solo lo transmiten. Además, hay canales alternativos disponibles para los ciudadanos, como RTGS y NEFT , no solo UPI. UPI en sí mismo es un sistema muy robusto, y continuaremos fortaleciendo aún más nuestros sistemas de pago. Dadas las recientes medidas de cumplimiento, incluyendo sanciones monetarias y cambios en la gestión de los bancos debido a fallas de gobernanza, ¿cuáles son los criterios para imponer restricciones comerciales o restricciones operativas? ¿Cómo garantizan la proporcionalidad en estas acciones? Nuestras acciones de supervisión siempre tienen como objetivo servir al interés general de la entidad regulada y la estabilidad del sector financiero. La intención detrás de la imposición de sanciones o la adopción de medidas es corregir al infractor y disuadir a otros, enviando una señal sobre áreas de preocupación. Tenemos un enfoque muy calibrado; no todas las infracciones conllevan un castigo. Tenemos directrices internas que determinan cuándo y en qué medida se impone una sanción. Las restricciones comerciales son el último recurso y se aplican solo cuando las desviaciones son significativamente significativas, contrarias al interés público o amenazan la estabilidad financiera. Aun así, las entidades reguladas tienen tiempo suficiente para corregir los problemas, y solo se imponen restricciones si no se abordan tras ser señaladas repetidamente. El Banco de la Reserva de la India (RBI) actúa como un guardián; el interés general de las entidades reguladas y de los clientes es primordial. En ocasiones, es necesario aplicar medidas drásticas, pero siempre en el mejor interés de la entidad, con el objetivo de corregir y mejorar, no de castigar. Este enfoque seguirá rigiéndonos. India parece tener un gran número de bancos, pero no suficientes grandes. ¿Ve la necesidad de realizar mayores esfuerzos para aumentar su tamaño y escala, posiblemente mediante más fusiones, para competir globalmente? Dado que la gente común confía su dinero duramente ganado a los bancos, es imperativo que estos sean propiedad de personas que inspiren confianza y estén gestionados por ellos. Esto significa que los propietarios y gerentes deben tener experiencia en la gestión de instituciones financieras y bancos, además de una buena trayectoria, reputación y credenciales impecables. Tenemos una política que permite a los bancos de pago y a los bancos cooperativos transformarse en pequeños bancos financieros, y a los pequeños bancos financieros transformarse en bancos universales. Actualmente estamos examinando esta política para garantizar un número suficiente de bancos, dadas las crecientes necesidades de nuestro país. Se revisaron las normas de participación accionaria de la banca privada. ¿Existe la posibilidad de aumentar aún más los límites de participación, especialmente para los bancos extranjeros que desean establecerse en la India? Estamos examinando esto en su totalidad como parte de nuestro análisis interno. Revisaremos todos los aspectos de las condiciones de elegibilidad. Se mencionó la posibilidad de una mayor ayuda para las personas mayores en relación con el seguro de depósitos. ¿Existe alguna propuesta para un seguro de depósitos mejorado o cuentas vendidas por grupos? Hasta el momento, no existe tal propuesta. La cobertura del seguro de depósitos es de 5 lakhs de rupias, que se incrementó desde 1 lakh de rupias hace unos cinco años. Esto cubre más del 97% de las cuentas. Las regulaciones basadas en la escala del RBI exigen que las grandes empresas financieras coticen en bolsa. Algunas empresas solicitan más tiempo. Se les concede un plazo suficiente, de unos cinco años, para cotizar. Esto no se ha señalado como una preocupación importante. Las empresas que no aceptan depósitos y no están sujetas a las regulaciones no están obligadas a cotizar. Sin embargo, es necesario examinar si una empresa capta depósitos o no. Está completando seis meses en el RBI. ¿Cuáles serían sus prioridades? ¿Ve la necesidad de mantener o realinear las múltiples funciones del RBI? Nuestro principal mandato es la estabilidad, con la vista puesta en el crecimiento. Mis prioridades serán dos: primero, mejorar la protección y el servicio al cliente, y segundo, fortalecer la solidez, la rentabilidad y la resiliencia de las instituciones que prestan estos servicios. La tecnología será un factor clave para ello. Además, nos centraremos en lograr un equilibrio en nuestro enfoque regulatorio para garantizar que la carga regulatoria sea adecuada.