Apple, Amazon, Nvidia, Tesla... Les Sept Mercenaires tiennent bon, mais ne sont plus aux commandes : qui dirige le S&P 500 ?

Les « Sept Mercenaires » ne règnent plus seuls. Il n’a fallu que cinq mois pour que le marché les fasse tomber de leur piédestal. Apple a chuté de 18,6 % depuis le début de l’année. Tesla plonge de 27,4%. Alphabet, 3,3%. Et même si Meta et Nvidia ont connu de forts rebonds depuis leurs plus bas annuels (28,3 % et 34 % respectivement), leur couronne ne brille plus aussi fort.

L'ETF (fonds négocié en bourse) qui les rassemble, Roundhill Magnificent Seven, a progressé de 18 % depuis avril. Mais cela ne suffit plus. Le marché a élargi son champ d’action. Et maintenant, il applaudit les autres. Car dans cette année 2025 volatile , ceux qui dirigent ne sont pas les stars de l’intelligence artificielle (IA) . Ce sont des noms moins connus, mais avec des résultats cohérents et retentissants.

Énergie, défense, santé, transports, engrais… Bienvenue dans le nouveau S&P 500. Plus tangible, plus diversifié, moins axé sur les algorithmes et davantage axé sur les flux de trésorerie.

NRG Énergie

En tête du classement, NRG Energy est devenue une star inattendue. Sa hausse de 71% ne s'explique pas seulement par l'acquisition d'un portefeuille énergétique auprès de LS Power pour 12,1 milliards de dollars. Son chiffre d'affaires trimestriel a augmenté de 16 % et ses attentes en matière de bénéfice par action ont doublé. Par ailleurs, son ambition le conduit à intégrer des solutions énergétiques pour les centres de données IA, se positionnant ainsi comme un utilitaire du futur numérique.

Palantir

Palantir Technologies, en hausse de 68 %, est passée de la promesse à la certitude. Sa croissance de 55 % du chiffre d'affaires aux États-Unis , ses prévisions annuelles améliorées et ses records le positionnent comme l'un des acteurs clés de ce redressement du marché. Au milieu des tensions géopolitiques, son logiciel « d’IA stratégique » simulant les conflits en mer de Chine méridionale ressemble à un roman de science-fiction, mais il s’agit d’un véritable avantage concurrentiel.

Howmet Aérospatiale

La défense gagne également du poids sur ce nouveau plateau. Howmet Aerospace devrait augmenter de 46 % en 2025 grâce à la forte demande militaire. L'entreprise fabrique des pièces clés pour les avions de chasse, les fusées et les turbines, y compris des composants pour le F-35 et la future fusée lunaire de la NASA. Ses bénéfices et ses prévisions à la hausse le consolident comme un leader industriel de portée mondiale.

Uber

Tout n’est pas une question de matériel ou de défense. Uber Technologies a surpris tout le monde avec une appréciation de 45 %. Elle a finalement trouvé une rentabilité stable dans le transport, la livraison et la logistique, et a attiré l'investisseur Bill Ackman, qui a investi 2,2 milliards de dollars. L'entreprise de mobilité est désormais une force logistique établie .

Super micro-ordinateur

En hausse de 42 %, Super Micro Computer représente le muscle physique de la révolution de l'IA. Ses serveurs sont le support matériel d’un traitement intelligent, alimenté par des accords stratégiques comme celui signé avec DataVolt. Leurs machines fonctionnent dans des installations aussi sensibles que le Pentagone et OpenAI. Ils font littéralement fonctionner l’avenir.

Mosaïque

Et dans un retournement de situation inattendu, Mosaic a explosé avec une hausse de 42 %. Dans un contexte d’ inflation agricole et de tension sur l’approvisionnement alimentaire mondial , son rôle est futuriste. Sa nouvelle usine automatisée au Brésil fonctionnera sans personnel humain, gérée entièrement par des algorithmes. Les engrais sont également valorisés à l’ère du numérique.

Philip Morris International

Le célèbre cigarettier complète ce nouveau podium de sept entreprises. Avec une augmentation de 40%, l'entreprise de tabac démontre que l'innovation peut émerger même des secteurs les plus traditionnels. Son produit phare, ZYN, a vu ses ventes aux États-Unis augmenter de 53 %. Le succès est tel que l’entreprise envisage de scinder cette activité sans combustion en 2026. Du tabac, oui, mais réinventé.

Les « Sept Mercenaires » sont-ils terminés ?

Même pas proche. L’histoire n’est pas terminée pour ces titans. Le puissant rallye technique depuis les plus bas d'avril démontre qu'ils restent pertinents et que les investisseurs ne les ont pas complètement abandonnés. Microsoft est un roc avec un gain annuel de 3,5% et une position solide sur ses moyennes mobiles. Meta et Nvidia ont donné des signes techniques clairs de retournement. Et le ratio cours/bénéfice (PER) de l'ETF Magnificent Seven est passé de 30 à 23, ce qui suggère qu'il existe une marge de progression supplémentaire.

De plus, Barclays et Janus Henderson s'accordent à dire que les grandes entreprises technologiques ont dépassé les attentes en matière de bénéfices au premier trimestre de 8 %. Les prévisions jusqu’en 2027 continuent de privilégier les secteurs cycliques par rapport aux secteurs défensifs. L'histoire n'est pas terminée, elle change juste de forme.

C’est pourquoi de nombreux analystes appellent à la retenue. Il ne s’agit pas de choisir entre de vieilles idoles ou de nouveaux gagnants, mais de comprendre le cycle. Comme le souligne Jeremiah Buckley de Janus Henderson, « les tendances en matière de bénéfices montrent une résilience dans le secteur technologique , tandis que les secteurs défensifs connaissent une faible croissance. »

Mais même s’ils regagnent du terrain, le leadership absolu n’est plus garanti. Le marché a ouvert le focus. Les portefeuilles ne tournent plus exclusivement autour de sept noms. L’appétit pour d’autres secteurs de croissance, comme l’énergie, les services d’infrastructure, la cybersécurité et la mobilité, est plus fort que les années précédentes.