Dollaro in rialzo, ma senza inflazione: il piano di Federico Furiase per mantenere l'economia in carreggiata

Il direttore della Banca Centrale, Federico Furiase, ha contestato le analisi allarmistiche sul tasso di cambio e ha spiegato perché l'apprezzamento del dollaro non sta generando una spirale inflazionistica. Come ha spiegato in un'intervista a Radio Rivadavia , la chiave sta nella combinazione di un surplus fiscale , un blocco dell'emissione monetaria e un quadro macroeconomico ordinato che generi prevedibilità.

" Il dollaro fluttua, ma il solido contesto macroeconomico impedisce che questo si trasmetta ai prezzi ", ha affermato Furiase, riferendosi all'attuale regime di cambio. Il funzionario ha spiegato che il sistema attuale consente alla valuta di muoversi entro fasce di oscillazione stabilite, il che impedisce improvvisi sbalzi: " Il dollaro fluttua tra fasce che si adeguano dell'1% al mese, con un minimo iniziale di 1.000 dollari ".

Uno dei fattori che hanno guidato il movimento nelle ultime settimane è stato l'acquisto anticipato di dollari da parte di aziende e risparmiatori in un contesto di incertezza politica , nonché l' accumulo di riserve da parte del Tesoro. " Il Tesoro ha acquistato 1,5 miliardi di dollari , in un contesto in cui le aspettative continuano a migliorare", ha sottolineato.

Per Furiase, la vera novità è il cambiamento nella logica del comportamento economico: "Non c'è più una validazione monetaria. Ecco perché l'aumento del dollaro non si traduce in prezzi più alti", ha spiegato. Ha anche affermato che molti settori oggi ci pensano due volte prima di fare un'affermazione: " Aumentare i prezzi per ogni evenienza può farti uscire dal mercato ".

A questo proposito, il funzionario ha accolto con favore l'esistenza di un nuovo " cambio di prospettiva " tra gli attori economici: "Oggi abbiamo una Banca Centrale ben capitalizzata, un surplus fiscale e nessuna emissione. Questa base impedisce gli straripamenti".

Furiase ha anche fatto riferimento al recente accordo con il Fondo Monetario Internazionale , che ha allentato di 5 miliardi di dollari gli obiettivi di accumulo di riserve. Questo aggiustamento consente un migliore allineamento degli impegni con il funzionamento dell'economia locale. " L'inflazione e le aspettative stanno diminuendo e l'economia sta crescendo al 5% o al 6% ", ha sottolineato.

Dall'insediamento dell'attuale amministrazione, la Banca Centrale ha acquistato oltre 25 miliardi di dollari , sebbene una parte consistente sia stata utilizzata per estinguere il debito in contanti. Tuttavia, ha sottolineato: "La maggior parte di queste riserve è stata utilizzata per coprire le scadenze pregresse, ma ci hanno permesso di rafforzare il bilancio della BCRA".

Per quanto riguarda il ruolo dei tassi di interesse, Furiase ha chiarito che non sono rigidamente stabiliti dalla Banca centrale, ma piuttosto sono determinati dal mercato: "Sono endogeni e riflettono l'equilibrio tra risparmi e investimenti". Ciononostante, l'agenzia monitora attentamente la liquidità: " Stiamo rimuovendo i pesos dal mercato per evitare qualsiasi pressione inflazionistica ".

Anche il progressivo smantellamento di strumenti come i Leliq e il contesto politico hanno influenzato il recente aumento dei tassi. Ma per Furiase, la chiave rimane il controllo della base monetaria .

Il direttore del BCRA si è concentrato anche sull'aspetto sociale del programma economico. Ha affermato che, grazie a questo programma, "circa 12 milioni di argentini sono usciti dalla povertà" negli ultimi 18 mesi. " I salari e le pensioni private registrate sono cresciuti di 15 punti percentuali da dicembre", ha aggiunto.

Ha inoltre sottolineato l'espansione del credito: "Siamo passati da 3,5 a 9 punti di PIL nei finanziamenti al settore privato", e il rimborso fiscale: " L'imposta PAIS è stata abbassata e le ritenute alla fonte sono state eliminate in diversi settori. Sono soldi che tornano nelle tasche delle persone ".

Furiase ha concluso con un avvertimento implicito: "Il sistema è stabile, ma dipende dal mantenimento di questo solido quadro macroeconomico". Pur riconoscendo che i dazi e le riforme strutturali sono ancora in sospeso, sostiene che la strada è chiara.

La domanda è se il modello resisterà alla prova del tempo e alle tensioni politiche. Per ora, il dollaro fluttua , ma l' economia non sta crollando . E questo, in Argentina, è tutto dire.