Vijf redenen voor het Bitcoin-record

Bitcoin is weer op jacht naar records. Maandagochtend kostte een eenheid van de populairste cryptocurrency $ 123.000 (€ 105.000), het dubbele van een jaar geleden. De prijs kelderde gedurende de dag, maar bleef aanvankelijk boven de $ 120.000.

Dit is des te verrassender aangezien Bitcoin, als risicovolle investering, al meerdere malen te lijden heeft gehad onder politieke onrust en het handelsconflict. Dilin Wu van handelsplatform Pepperstone schrijft echter in een analyse dat de onafhankelijkheid van het bedrijf ten opzichte van politieke ontwikkelingen – oorspronkelijk de kern van het Bitcoin-idee – momenteel meer gewicht in de schaal legt. Timo Emden van analistenbureau Emden Research waarschuwt echter: "Het sluimerende handelsconflict kan overenthousiaste beleggers elk moment overvallen."

De prijs is al ongeveer een week sterk gestegen na maanden van relatieve rust. "De recente doorbraak is het resultaat van een structurele rally", schrijft Wu. Een belangrijke drijfveer is de Amerikaanse politiek. Maar er zijn ook andere redenen – niet allemaal even duurzaam:

Digitale activa danken hun laatste grote impuls aan de Amerikaanse verkiezingen van november vorig jaar. Donald Trump transformeerde van een cryptotegenstander in een fan, vestigde enorme verwachtingen van de nieuwe president en stuwde de bitcoinprijs in slechts enkele weken van net geen $ 70.000 naar meer dan $ 100.000. Daarmee was het echter gedaan, waarna een lange zijwaartse beweging volgde.

Technisch analist Andrew Addison, beheerder van het platform "The Institutional View", ziet dit als "consolidatie op hoog niveau" en een "laatste tankstop" vóór een nieuwe sterke rally. Deze begon afgelopen vrijdag met de uitbraak uit de vorige handelsrange.

De broker Etoro wijst erop dat Bitcoins nu langer worden vastgehouden dan voorheen: "We zien momenteel een aanhoudende interesse die wordt ondersteund door structurele instroom en niet is gebaseerd op speculatie op korte termijn", schrijft analist Josh Gilbert.

Net als afgelopen najaar kwam de aanleiding voor de aankopen uit Washington: het Huis van Afgevaardigden debatteert momenteel over wetgeving die de hele cryptosector een enorme boost moet geven. French Hill, Republikein en voorzitter van de betreffende commissie, heeft officieel de "Crypto Week" uitgeroepen, en partijgenoten vieren een "mijlpaal" en de "gouden eeuw" van digitale activa. "In de aanloop naar de aanstaande 'Crypto Week' in de VS lijken zelfs de laatste speculanten zich in te slaan", zegt Timo Emden.

Er zijn drie wetsvoorstellen gepland om de leidende rol van de VS veilig te stellen: de Clarity Act is bedoeld om de handel in digitale activa te reguleren. Een dergelijk kader bestaat momenteel niet in de VS, terwijl in Europa de EU-verordening "Markets in Crypto-Assets" (MICA) al in 2023 in werking zal treden.

De tweede nieuwe wet is de Genius Act, die regels vastlegt voor zogenaamde stablecoins. Dit zijn cryptovaluta die gedekt worden door een traditionele valuta, bijvoorbeeld de dollar. Bitcoin is daar geen van.

Ten slotte verbiedt de derde wet expliciet de creatie van een digitale centralebankvaluta. Hoewel de ECB intensief werkt aan de digitale euro, zal er geen digitale dollar komen. De crypto-industrie hoopt op een nieuwe bloei dankzij al deze maatregelen.

In januari 2024 keurde de Amerikaanse Securities and Exchange Commission Bitcoin-fondsen goed. Deze ETF's volgen direct de spotprijs van de digitale valuta. Dit vereenvoudigt crypto-investeringen aanzienlijk en trekt zowel kleine spaarders als grote institutionele beleggers aan. Bitcoin is daarmee verder gegaan dan de niche van cryptoliefhebbers.

Volgens vermogensbeheerder Farside stroomde er donderdag en vrijdag in totaal meer dan $ 2 miljard in Bitcoin ETF's van BlackRock en andere aanbieders. Elk verkocht ETF-aandeel vertegenwoordigt vraag naar Bitcoin.

Het technologiebedrijf Microstrategy – inmiddels omgedoopt tot Strategy – heeft een bedrijfsmodel gevonden waar veel experts gemengde gevoelens over hebben: oprichter Michael Saylor begon in 2020 met het investeren van kasreserves in Bitcoin. Er volgden diverse kapitaalverhogingen voor verdere Bitcoin-aankopen, waardoor de softwareontwikkelaar in feite een Bitcoin-investeringsmaatschappij werd – met de bijbehorende waardestijging.

Ondertussen volgen andere bedrijven deze strategie en drijven de prijs verder op door Bitcoin te kopen. Volgens onderzoek van televisiezender CNBC hebben dergelijke bedrijven de afgelopen drie kwartalen meer Bitcoin gekocht dan ETF-aanbieders.

In het verleden hebben rentetrends voornamelijk de Bitcoin-prijs bepaald. Net als bij goud geldt dit ook voor de cryptovaluta: het genereert geen regelmatige inkomsten zoals rente of dividend. Daarom daalt de rente wanneer elders hogere rentetarieven worden aangeboden. Hoewel de Amerikaanse Federal Reserve tot nu toe aarzelde over verdere renteverlagingen, wordt over het algemeen verwacht dat ze dit jaar nog een of twee renteverlagingen doorvoert. Dit zou Bitcoin veiligheid bieden.

Maar er staat ons al één risico te wachten: nieuwe Amerikaanse inflatiecijfers geven aanwijzingen over toekomstige ontwikkelingen in de rentetarieven.

Renteverlagingen in de VS zouden een tweede effect hebben: de toch al sterk verzwakte dollarkoers zou verder onder druk kunnen komen te staan. Dit maakt alles wat in dollars wordt verhandeld aantrekkelijker voor beleggers uit andere valutagebieden – inclusief Bitcoin. De keerzijde: Europeanen die vroeger Bitcoin kochten toen de dollar hoger stond, voelen nu de zwakte van de Amerikaanse munt.