De FEMSA-paradox: de omzet stijgt met 11%, maar de winst van OXXO daalt

De in Monterrey gevestigde gigant FEMSA presenteerde een kwartaalrapport dat de markt verbijsterde. Terwijl de geconsolideerde omzet met een solide 11,1% groeide, daalde de operationele winst van zijn meest iconische merk, OXXO, met een alarmerende 11,8%. Wat zit er achter deze paradox?

Fomento Económico Mexicano (FEMSA), een van de grootste conglomeraten van Latijns-Amerika, heeft zijn financiële resultaten over het eerste kwartaal van 2025 gepubliceerd. Deze onthullen een complexe, tweezijdige realiteit. Enerzijds toont het bedrijf een solide financiële gezondheid met een omzetgroei van 11,1% en een stijging van de geconsolideerde bedrijfswinst met 4,9%. Onder dit succes heeft de meest zichtbare en alomtegenwoordige divisie, Proximidad Américas (gedomineerd door OXXO-winkels), echter een drastische daling van de bedrijfswinst met 11,8% geleden.

Deze tegenstrijdigheid roept een fundamentele vraag op: hoe kan het vlaggenschip van het bedrijf in de problemen zitten, terwijl de rest van de vloot juist de wind mee heeft?

De beste manier om deze paradox te begrijpen, is door naar de cijfers te kijken. De volgende tabel geeft de prestaties van de belangrijkste divisies van FEMSA weer en laat duidelijk de sterke en zwakke punten van het conglomeraat zien.

De daling van de winstgevendheid van OXXO is te wijten aan een samenloop van factoren. Rapporten wijzen op een daling van 1,8% in de omzet in vergelijkbare winkels (een belangrijke indicator die de prestaties van gevestigde winkels meet, exclusief nieuwe openingen). Dit zou kunnen wijzen op een verzadigingspunt voor OXXO-winkels in Mexico, waar nieuwe openingen de omzet van bestaande winkels beginnen te "kannibaliseren".

Daarbij komen nog de stijgende bedrijfskosten, waaronder hogere arbeidskosten. Kortom, OXXO vindt het duurder om elke winkel te runnen, terwijl bestaande winkels tegelijkertijd iets minder verkopen.

De kracht van het bedrijfsmodel van FEMSA schuilt in de diversificatie. Terwijl OXXO het moeilijk heeft, presteren andere divisies uitstekend:

• Divisie Gezondheidszorg: Met een indrukwekkende groei van de operationele winst van 27,4% is dit segment (waaronder apotheken in meerdere landen) een drijvende kracht achter de winstgevendheid geworden.
• Coca-Cola FEMSA: De bottelaar blijft een solide en betrouwbare bron van groei, met een bedrijfswinst die met 7,4% is gestegen.

FEMSA-CEO José Antonio Fernández Carbajal uitte een "voorzichtig optimisme" over het toekomstig herstel en verwees daarbij naar "lopende initiatieven om de inkomsten te verbeteren en de bedrijfskosten te beheersen."

Het rapport van FEMSA is een les in de levenscycli van bedrijven. Het laat zien dat zelfs een merk zo succesvol en dominant als OXXO niet immuun is voor marktuitdagingen. De vraag is nu of de neergang van OXXO een tijdelijke dip is of het begin van een nieuw tijdperk waarin Mexico's bekendste gemakswinkelketen zichzelf opnieuw zal moeten uitvinden om de groeimotor van een van de grootste multinationals van het land te blijven.