Fed pozostawia stopy procentowe bez zmian wbrew zaleceniom dwóch gubernatorów


Jerome Powell, prezes amerykańskiej Rezerwy Federalnej, podczas konferencji prasowej 30 lipca 2025 r. w Waszyngtonie.
Amerykańska Rezerwa Federalna (Fed) niespodziewanie w środę po raz piąty z rzędu pozostawiła stopy procentowe bez zmian. Decyzja ta spotkała się z niespodziewanym sprzeciwem dwóch gubernatorów, którzy domagali się obniżki.
Na konferencji prasowej prezes Rezerwy Federalnej Jerome Powell stwierdził, że instytucja ta nadal może sobie pozwolić na oczekiwanie na lepsze zrozumienie trajektorii amerykańskiej gospodarki przed zmianą stóp procentowych. Podkreślił, że pozostaje „wiele, wiele niewiadomych do rozwiązania” dotyczących wpływu lawiny nowych ceł nałożonych na produkty importowane do Stanów Zjednoczonych przez administrację Trumpa.
Podstawowe stopy procentowe Rezerwy Federalnej, które determinują koszt kredytu i mają silny wpływ na rynki, pozostają zatem na poziomie sprzed grudnia, pomiędzy 4,25% a 4,50%.
Inwestorzy w dużej mierze przewidywali taki stan rzeczy, jednak komentarze Jerome'a Powella pozwoliły im sądzić, że obniżka stóp procentowych nie nastąpi na kolejnym posiedzeniu instytucji we wrześniu.
Na Wall Street indeksy – które notowały generalnie wzrosty od otwarcia Nowojorskiej Giełdy Papierów Wartościowych – odwróciły trend. Około godziny 19:20 GMT indeks Dow Jones Industrial Average spadł o 0,71%, indeks Nasdaq o 0,17%, a szerszy indeks S&P 500 o 0,45%. Tymczasem dolar umocnił się o ponad 1% w stosunku do euro.
Spośród dwunastu członków Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) dwóch głosowało przeciwko utrzymaniu stóp procentowych na niezmienionym poziomie. Takiego sprzeciwu nie widziano od ponad 30 lat.
Michelle Bowman i Christopher Waller argumentowali za obniżką o ćwierć punktu procentowego, zgodnie z oświadczeniem Fed. Obaj gubernatorzy zostali wyniesieni na swoje stanowiska podczas pierwszej kadencji Donalda Trumpa w Białym Domu.
Michelle Bowman została niedawno mianowana, z inicjatywy prezydenta, wiceprzewodniczącą Rezerwy Federalnej USA ds. nadzoru bankowego. Christopher Waller jest postrzegany jako potencjalny następca Jerome'a Powella, który jest nieustannie krytykowany przez prezydenta Trumpa.
Gubernator Waller publicznie oświadczył, że chce obniżki stóp procentowych, obawiając się zbyt gwałtownego pogorszenia sytuacji na amerykańskim rynku pracy. Jego koleżanka również stwierdziła, że skłania się ku temu stanowisku, choć na pierwszy rzut oka nie była tak stanowcza.
Zapytany o rozbieżności, Powell powiedział, że każdy członek FOMC wyraził swoje poglądy „bardzo ostrożnie” podczas „dobrego spotkania” i że „nie jest zaskakujące” występowanie rozbieżnych poglądów, biorąc pod uwagę kontekst.
Analitycy zauważyli, że ostatni raz dwóch gubernatorów (i nie byli to tylko głosujący członkowie FOMC) sprzeciwiło się decyzji na tym samym posiedzeniu w 1993 r.
Fed spodziewa się, że nowe cła, których szczegóły zmieniają się niemal codziennie, spowodują spowolnienie wzrostu gospodarczego, wyższą inflację i wzrost bezrobocia. W swoim oświadczeniu zauważył, że wzrost gospodarczy w USA „spowolnił w pierwszej połowie roku”, ale rynek pracy pozostaje „solidny” z „niską” stopą bezrobocia.
Na konferencji prasowej Jerome Powell powiedział, że nowe cła zaczęły podnosić ceny niektórych towarów. „Widzimy początek wpływu na ceny towarów”, które mogą być „mniej lub bardziej” wysokie, ale nie będą zerowe – powiedział.
W środę rano Donald Trump po raz kolejny zapewnił, że „inflacja nie istnieje” i wezwał Jerome’a Powella do obniżenia stóp procentowych. Demonstrując swoją rosnącą niecierpliwość, nazwał prezesa Fed – którego sam mianował na to stanowisko w swojej pierwszej kadencji – „idiotą”, wzywał innych bankierów centralnych do usunięcia go, regularnie ostentacyjnie demonstrował chęć jego usunięcia, a nawet w zeszłym tygodniu złożył niespodziewaną wizytę w siedzibie instytucji w Waszyngtonie, gdzie remont uznawał za zbyt kosztowny.
„To był zaszczyt móc go gościć” – powiedział w środę Jerome Powell, po raz kolejny broniąc niezależności instytucji w imię „interesu ogólnego” i aby uniemożliwić politykom „wpływanie na stawki na przykład w celach wyborczych”.
20 Minutes