Gwałtowny spadek cen akcji i obligacji po decyzji MSCI o utrzymaniu Argentyny jako niezależnego podmiotu

Argentyńskie rynki finansowe zareagowały powszechnymi spadkami w środę po publikacji półrocznego raportu MSCI, który zdecydował o utrzymaniu Argentyny w kategorii „standalone” (odizolowany rynek) , odraczając jej potencjalny powrót do kategorii Frontier lub Emerging market . Decyzja ta miała natychmiastowy wpływ na akcje i obligacje, ponieważ oczekiwania napływu międzynarodowych funduszy spadły.

Indeks S&P Merval spadł o 1,8% do 2 027 000 punktów, podczas gdy obligacje skarbowe denominowane w dolarach — zarówno Bonares, jak i Globales — spadły średnio o 0,3%, przerywając trzydniową passę wzrostów.

Reklasyfikacja MSCI jest kluczowa dla dostępu do międzynarodowych przepływów kapitału. Bez zmian Argentyna pozostanie poza radarem pasywnych funduszy, które śledzą jej indeksy, ograniczając napływ inwestycji instytucjonalnych. Według firmy konsultingowej Cocos Gold decyzja ta dotyczy nie tylko lokalnych akcji, ale także, choć w mniejszym stopniu, obligacji korporacyjnych i skarbowych.

„ Ma to bezpośredni wpływ na płynność i przejrzystość naszych akcji , a w mniejszym stopniu również na obligacje korporacyjne i skarbowe, ponieważ wszystko, co zraża globalnych inwestorów instytucjonalnych, działa na naszą niekorzyść” – powiedziała Agustina Savoia , doradca finansowy.

Raport MSCI nie uwzględnił Argentyny na liście analizowanych krajów, co oznacza, że ​​ewentualnej zmiany jej statusu nie będzie można ocenić przed czerwcem 2026 r. , a w 2027 r. może nastąpić jej reklasyfikacja jako kraju będącego rynkiem granicznym lub wschodzącym.

„ Aby poprawić swoją pozycję, nie wystarczy mieć dobrych fundamentów ani tanich aktywów. Potrzebna jest dostępność operacyjna, przewidywalność, swobodny przepływ kapitału i jasne zasady. To są minimalne warunki, których Argentyna wciąż nie spełnia ” – dodał Savoia.

W Stanach Zjednoczonych rynki handlowały z niewielkimi wahaniami, wspieranymi przez oczekiwania na obniżki stóp procentowych. Nasdaq, napędzany przez akcje technologiczne, wzrósł o prawie 0,6%, podczas gdy S&P 500 zyskał 0,2%, a Dow Jones pozostał bez większych zmian.

Wypowiedzi prezesa Rezerwy Federalnej Jerome'a ​​Powella przed Kongresem zwiększyły apetyt na ryzyko. Powell stwierdził, że agencja może działać „raczej wcześniej niż później” w sprawie obniżek stóp procentowych, co wywołało ponowne wezwania do łagodzenia polityki pieniężnej.

Tymczasem traderzy czekają na publikację indeksu wydatków konsumpcyjnych osobistych (PCE), preferowanego przez Fed wskaźnika inflacji, zaplanowanego na piątek. Oczekuje się niewielkiego wzrostu w ujęciu miesięcznym w „podstawowym” wskaźniku, z wyłączeniem żywności i energii.

Na froncie geopolitycznym rynki uważnie śledzą rozejm między Iranem a Izraelem wynegocjowany przez administrację Trumpa . Brak nowych ataków pomógł ustabilizować ceny ropy naftowej. Kontrakty terminowe na ropę Brent odbiły się od największego dwudniowego spadku od 2012 r., handlując powyżej 66 USD. Tymczasem WTI handlowano poniżej 65 USD.

Spokojniejszy klimat na Bliskim Wschodzie, w połączeniu z oznakami łagodzenia polityki pieniężnej USA, kontrastuje ze spowolnieniem, z którym zmaga się lokalny rynek ze względu na utrzymujący się status „niezależny”, który ogranicza napływ inwestorów instytucjonalnych i sprawia, że ​​aktywa argentyńskie są bardziej narażone na zmienność.