Commerzbank luta contra os romanos sem uma poção mágica, Unicredit

Talvez o Commerzbank devesse agradecer a Andrea Orcel. Nada poderia ter tirado o banco do seu modo de crise permanente de forma tão eficaz quanto a oferta de aquisição indesejada e nada charmosa do romano que comanda o maior banco italiano, o Unicredit.

De repente, o segundo maior banco da Alemanha está vivenciando um senso de ambição e um espírito de otimismo como nunca antes, desenvolvendo estratégias que vão além da redução de custos e gerando lucros apresentáveis. E os moradores de Frankfurt se vestem de gauleses em manifestações para colocar o Orcel romano em fuga.

Pena que eles não têm uma poção mágica. Apesar de todo o entusiasmo pelo renascimento do Commerzbank, este ainda não é o grande avanço. Grande parte da melhora nos lucros se deve ao aumento das taxas de juros, que já estão caindo novamente. Está ficando mais difícil ganhar dinheiro novamente.

E Orcel está tornando as coisas politicamente mais fáceis para os banqueiros do Commerzbank do que o esperado. Sua abordagem, que é uma mistura de sigilo e arrogância, não criou nenhuma confiança — especialmente entre o governo federal, contra o qual ele não atingiu seu objetivo. Ao mesmo tempo, ele está planejando novas aquisições importantes, aumentando assim as preocupações de que o Unicredit irá se exceder durante o processo de integração — algo em que o Commerzbank não gostaria de se envolver.

Não é sem razão que Frankfurt leva vantagem. Mas se Orcel se retirasse, velhas questões surgiriam novamente: um banco de médio porte com foco na Alemanha pode sobreviver sozinho pelos padrões internacionais? E a quem o governo federal venderá seu pacote de ações, pelo qual agora finalmente receberá um preço razoável?

Em qualquer caso, o Commerzbank é grande demais para a estratégia da “aldeia gaulesa” e pequeno demais para ser uma segunda Roma. E ela também não tem uma poção mágica.