Investir contra a inteligência artificial pode ser a melhor estratégia para vencer o mercado.

1º de fevereiro de 2023. Uma reportagem anuncia que um fundo de investimento gerido com inteligência artificial (IA) superou o mercado em 100%. Uma manchete chocante, um supercomputador de uma empresa multinacional de tecnologia e uma promessa entre aspas de que os melhores dias do fundo ainda estão por vir. O suficiente para muitos investidores perderem a cabeça, colocarem uma ordem de compra imediata e agarrarem a suposta oportunidade do século .

Mas aqui estamos, junho de 2025. Dois anos depois, o famoso fundo, o AI Powered Equity ETF, conhecido pelo ticker AIEQ, provou que a manchete era mais espetáculo do que substância . Daquele dia até hoje, ficou muito atrás do Vanguard Total Stock Market ETF, identificado pelo ticker VTI. E se expandirmos o horizonte para outubro de 2017, quando o AIEQ foi lançado, o resultado fica ainda mais claro. Essas informações fornecidas por Pablo Tellería, consultor financeiro da InbestMe, mostram que talvez investir contra a IA não seja loucura, mas sim bom senso.

Vamos analisar os dados. O ETF de Ações com Tecnologia de IA (AIEQ) apresentou um retorno anualizado de 4,8% nos últimos três anos. Em contraste, o ETF Vanguard Total Stock Market (VTI) apresentou um retorno de 9,1% no mesmo período. Estendendo a análise para cinco anos, o AIEQ apresentou um retorno anualizado de 5,5%, enquanto o VTI apresentou um retorno de 8,6%. Essas porcentagens são provenientes do Banco de Dados de ETFs e da Morningstar e mostram claramente que a vantagem do fundo com tecnologia de IA vem diminuindo ao longo do tempo .

Quando a IA se torna rebanho

O que exatamente está acontecendo? Em teoria, a IA está em todo lugar. AlphaSense, Kensho, ChatGPT. Ferramentas que processam milhões de pontos de dados por segundo, detectam micromudanças no tom de voz dos gestores, leem relatórios como pão. Elas não são mais uma vantagem. São o novo padrão . E é aí que o problema começa. Porque quando todos usam a mesma coisa, todos veem a mesma coisa. E se todos agem da mesma forma, o mercado deixa de ser diverso e se torna um rebanho sincronizado.

A consequência tem sido uma convergência brutal de ideias. Estratégias que se sobrepõem. Operações idênticas executadas em massa. O resultado não é mais segurança, mas mais fragilidade . Um erro, um susto, uma notícia mal interpretada, e o castelo balança. É o que a Harvard Business Review chamou de "homogeneização algorítmica" em 2024: quando os modelos começam a se copiar, as vantagens se deterioram. E nessa saturação, aqueles que pensam diferente são os que encontram espaço para respirar.

É aqui que entra o fator humano. Porque, sim, a IA é rápida, precisa e objetiva. Mas lhe falta intuição, olfato e não consegue conversar com um atendente para detectar uma mudança de tendência. E isso, por mais que tentemos automatizá-lo, continua sendo domínio da carne e do sangue.

Segundo Tellería, a IA não eliminou a vantagem do investidor individual . Na verdade, a reforçou. Porque agora, mais do que nunca, precisamos de alguém que não se deixe levar pelo ruído, que saiba enxergar onde os outros não enxergam. Que possa dizer "isso parece suspeito" quando os dados ainda não o captam.

E ele não está sozinho nessa opinião. De acordo com o relatório "Análise Quantitativa do Comportamento do Investidor" de 2025, publicado pela DALBAR, o investidor médio obteve um retorno de 16,54% em 2024, enquanto o índice S&P 500 atingiu 25%. Uma diferença de mais de 8 pontos que, em parte, pode ser explicada por decisões impulsivas motivadas por manchetes ou modismos como a IA, segundo o relatório.

E este não é o único estudo. Da Morningstar ao Wall Street Journal, eles têm apontado que o entusiasmo por fundos de IA não se traduziu, pelo menos por enquanto, em resultados consistentes. Nas palavras do WSJ: "A narrativa da IA ​​como uma vantagem absoluta de mercado ainda precisa ser validada com dados sustentados."

Além disso, startups de IA continuam atraindo capital em massa. No primeiro trimestre de 2025, elas capturaram 58% dos US$ 73 bilhões investidos globalmente por fundos de capital de risco, de acordo com o relatório do primeiro trimestre da CB Insights. A confiança na tecnologia é inegável. Mas a promessa do futuro é uma coisa, e o estado atual dos mercados é outra.

Investir contra as máquinas

E daí? Bem, nesse contexto, novas estratégias estão surgindo. Uma delas, que parece provocativa, mas não é, é o chamado investimento "contra-algorítmico". Sim, exatamente isso. Estude como os modelos se comportam e faça o oposto. Invista em ações de pequeno porte que a IA ignora , mantenha a calma quando os algoritmos entrarem em pânico e procure o que os modelos deixam passar.

A melhor parte é que você não precisa ser um especialista para fazer isso. Investidores de varejo têm vantagens que muitos fundos não têm. Eles podem pensar a longo prazo, evitar a pressão dos resultados trimestrais e dedicar tempo para entender o que estão comprando. Eles podem combinar ferramentas como ChatGPT ou AlphaSense para pesquisar mais rapidamente, mas usar seu próprio julgamento para decidir. Como diz Tellería, a IA é uma aliada, mas nunca deve ser uma muleta.

E assim, discretamente, uma ideia que há alguns anos parecia quase herética está começando a ganhar força. Talvez, apenas talvez, a melhor maneira de superar o mercado quando todos pensam como máquinas seja começar a pensar como humanos novamente .