Trump reduz impostos... más notícias para o mundo

Donald Trump já tem sua nova lei tributária. Uma declaração de guerra social, internamente, e de guerra global contra parceiros e inimigos, externamente. Ela combina cortes massivos de impostos para o 1% mais rico com cortes draconianos de gastos em programas sociais, incluindo assistência médica e alimentação. E ele zomba do mundo, exigindo que ele gaste mais dinheiro em armas e aumente impostos ou corte partes essenciais de seus estados de bem-estar social para financiá-los, enquanto ele se dedica a construir o paraíso na Terra para os mais ricos de seu país.

Um dos paradoxos mais difíceis de entender sobre o funcionamento da hegemonia econômica dos EUA é sua capacidade de transformar constantemente seus crescentes déficits públicos em incentivos para o crescimento econômico. De resto, manter um déficit público descontrolado por mais de meio século significaria a ruína.

O oposto exato é verdadeiro para os EUA. Seu poder brilha quanto mais dinheiro ele deve ao mundo. Pense em Ronald Reagan e sua vitória sobre a União Soviética, ou nos Bush, pai e filho. Também com Barack Obama, o primeiro mandato de Trump e Joe Biden. Bill Clinton foi a exceção que confirma a regra. Da presidência de Richard Nixon (1969-1974) à atual presidência de Trump, o melhor slogan para resumir a política monetária dos EUA é "os americanos em primeiro lugar".

Muitos analistas vêm prevendo o colapso da hegemonia de Washington há décadas porque esses déficits e a dívida resultante que eles geram, além de serem uma prova indiscutível de sua fraqueza, seriam insustentáveis. O ensaísta francês Emmanuel Todd foi o mais ferrenho defensor dessa ideia, logo no início do século XXI, quando os Estados Unidos ainda tinham quase duas décadas de supremacia gloriosa pela frente.

A nova lei tributária arquitetada por Trump e seus insaciáveis ​​colegas plutocráticos mais uma vez aumentará o déficit e a dívida pública dos EUA. Com isso, o país continuará sendo o rei da crescente demanda e do consumo global em um planeta onde a demanda está diminuindo em todos os lugares, da Europa à América Latina e à própria China. É o imposto imperial: você fica com meus dólares, não me custa nada imprimi-los e você tem que aceitá-los por um valor muito mais alto e graças a eles eu vivo acima das minhas possibilidades, é verdade; Mas eu lhe concedo o privilégio de acessar meu mercado, o maior e mais rico do mundo.

Um novo ciclo de instabilidade está se acelerando, o que em breve levará a outra crise financeira.

É verdade que a maneira como Trump articulou sua política econômica — misturando expansão econômica por meio de déficits e uma guerra comercial com seus principais fornecedores — está gerando reações aparentemente contraditórias. Maiores custos de dívida e queda do dólar, com perdas no mercado de ações.

Talvez a tributação dos ricos que ele está se preparando para implementar teria sido recebida com relativa calma, como foi o caso com os planos orçamentários anteriores de seus antecessores na Casa Branca, se ele não tivesse ameaçado com aquela guerra comercial. É contraditório elaborar um programa de expansão econômica que inclua um déficit enorme e, portanto, a venda em massa de dólares para o mundo se esses potenciais compradores não tiverem acesso ao mercado dessa moeda. Os EUA ficam com os dólares porque vendem seus produtos e compram títulos, empresas e edifícios dos americanos.

Apesar de tudo isso, não há indícios de que os investidores estejam duvidando da solvência da impressora do Federal Reserve, mesmo que ela esteja operando em plena capacidade. De acordo com os dados mais recentes, os títulos do Tesouro dos EUA detidos por estrangeiros cresceram 12% ao ano. O mundo continua confiando no dólar, apesar da turbulência induzida por Trump. E isso ocorre porque, embora às vezes pareça que a economia dos EUA não produz mais bens, mas apenas notas, o poder do dólar deriva de outras alavancas de poder. À medida que a hegemonia militar e as vendas ao mundo da indústria dela derivada; controle do fornecimento de energia (sempre petróleo; agora, graças à guerra na Ucrânia, gás); Wall Street, o coração das finanças globais, as artérias de investimento que chegam a todos os cantos do planeta através dos seus bancos e fundos de capital gigantes; empresas de tecnologia, que estão obtendo lucros estonteantes em todo o mundo. O dólar resume tudo de forma concentrada: o privilégio exorbitante definido na década de 1960 por Valéry Giscard d'Estaing, ministro das Finanças da França.

Quais serão as consequências para o resto do mundo, para a Espanha, da lei tributária de Trump? Primeiro, como já está sendo discutido, aumentar os gastos militares para compensar o déficit comercial. Tecnologia de ponta e vendas na indústria militar são os dois principais pilares dos EUA.

Nos EUA, impostos mais baixos para os ricos; Na Europa, mais para financiar armas ou menos gastos sociais

Apesar de toda a pretensão, a Europa segue o caminho traçado por Trump, que, antes mesmo de assumir o cargo, disse aos parceiros da OTAN que eles teriam que gastar 5% em defesa (ver La Vanguardia, 12 de janeiro). Um objetivo já oficialmente assumido deste lado do Atlântico. Isso reduzirá gastos em outros itens, pois não é apenas um ajuste orçamentário. Trump exporta guerra social. Sua política levantará vozes no Velho Continente a favor da implementação das prescrições fiscais de Trump aqui também, cortes radicais de impostos, o que agravará ainda mais o problema do financiamento das contas públicas.

Além disso, mais instabilidade financeira, possivelmente inflação e aumentos nas taxas de juros... e, finalmente, após um período de incubação acelerado, uma nova crise financeira, aquele presente que os déficits americanos sempre deixam para trás em cada um de seus ciclos expansionistas.