O consumidor de baixa renda está prestes a sentir o aperto quando Trump reiniciar as cobranças de empréstimos estudantis

Wall Street está alertando que a repressão do Departamento de Educação dos EUA aos pagamentos de empréstimos estudantis pode tirar bilhões de dólares dos bolsos dos consumidores e atingir particularmente os americanos de baixa renda.

O departamento retomou as cobranças de empréstimos estudantis inadimplentes no governo do presidente Donald Trump neste mês. Pela primeira vez em cerca de cinco anos, os mutuários que não pagarem suas contas poderão ter seus salários descontados ou enfrentar outras punições.

Usando uma variedade de taxas de juros e prazos de planos de pagamento, o JPMorgan estimou que a renda pessoal disponível poderia ser reduzida coletivamente entre US$ 3,1 bilhões e US$ 8,5 bilhões todos os meses devido às cobranças, de acordo com Murat Tasci, economista sênior dos EUA no banco e ex-aluno do Federal Reserve de Cleveland.

Se tudo isso acontecesse em um trimestre, as cobranças de empréstimos inadimplentes e seriamente inadimplentes cairiam entre 0,7% e 1,8% da renda pessoal disponível ano a ano, disse ele.

Essa mudança de política pode pressionar os consumidores, já estressados ​​pelo plano tarifário de Trump e pelos altos preços devido a anos de inflação galopante. Esses fatores podem ajudar a explicar por que os dados de sentimento do consumidor, acompanhados de perto e compilados pela Universidade de Michigan, têm atingido alguns dos níveis mais baixos em suas sete décadas de história nos últimos dois meses.

"Há vários desses pontos de pressão aumentando", disse Jeffrey Roach, economista-chefe da LPL Financial. "Talvez, no total, seja o suficiente para anular alguns desses números de gastos."

O Bank of America afirmou que essa iniciativa de cobrança pode afetar principalmente grupos com situação financeira mais precária. "Acreditamos que a retomada dos pagamentos de empréstimos estudantis terá efeitos indiretos nas finanças do consumidor em geral, especialmente no segmento de consumidores subprime", escreveu o analista do Bank of America, Mihir Bhatia, aos clientes.

Os empréstimos estudantis representam apenas 9% de toda a dívida pendente do consumidor, segundo o Bank of America. Mas, excluindo hipotecas, essa parcela sobe para 30%.

A dívida total pendente de empréstimos estudantis era de US$ 1,6 trilhão no final de março, um aumento de meio trilhão de dólares na última década.

O Fed de Nova York estima que quase um em cada quatro devedores obrigados a efetuar pagamentos está atualmente em atraso. Quando o governo federal começou a declarar empréstimos como inadimplentes no primeiro trimestre deste ano, a parcela de detentores de dívida nesse grupo saltou de cerca de 0,5% no trimestre anterior para 8%.

É claro que inadimplência não é a mesma coisa que inadimplência. Inadimplência refere-se a qualquer empréstimo com pagamento em atraso, enquanto inadimplência é mais específica e está vinculada à não realização de um pagamento atrasado dentro de um prazo definido pela instituição financeira. Esta última é considerada mais grave e acarreta consequências como a penhora de salário. Se mutuários seriamente inadimplentes também entrassem em inadimplência, o JPMorgan projetou que quase 25% de todos os empréstimos estudantis estariam nesta última categoria.

Tasci, do JPMorgan, destacou que nem todos os mutuários têm salários ou rendimentos da Previdência Social para receber, o que pode mitigar as estimativas totais da empresa. Alguns mutuários podem retomar os pagamentos com o início das cobranças, embora Tasci tenha observado que isso provavelmente também afetaria os gastos discricionários.

A promessa de Trump de reduzir impostos sobre horas extras e gorjetas , se bem-sucedida, também pode ajudar a apagar alguns efeitos do confisco de salários dos americanos mais pobres.

Ainda assim, o impacto esperado na renda discricionária é preocupante, já que Wall Street se pergunta se a economia conseguirá evitar uma recessão. Muita esperança tem sido depositada na capacidade dos consumidores de continuar gastando mesmo que tarifas mais altas elevem os preços dos produtos ou que o mercado de trabalho enfraqueça.

Roach, da LPL, vê isso como um problema menor. Ele disse que a economia pós-pandemia foi amplamente sustentada por pessoas de alta renda, que fizeram a maior parte dos gastos. Isso significa que a mudança de cenário para os detentores de empréstimos estudantis pode não prejudicar muito o cenário macroeconômico, disse ele.

"É difícil dizer se já existe um consenso sobre isso", disse Roach. "Mas eu diria que a história do empréstimo estudantil não é tão importante quanto talvez algumas das outras histórias, simplesmente porque aqueles que detêm empréstimos estudantis não são necessariamente os motores da economia como um todo."