Strathcona Resources aumenta oferta de aquisição da MEG Energy

A Strathcona Resources Ltd. está aumentando sua oferta de aquisição da MEG Energy Corp., apresentando uma alternativa ao acordo amigável da MEG para ser adquirida pela Cenovus Energy Inc.

O presidente executivo da Strathcona, Adam Waterous, disse na segunda-feira que sua oferta tem benefícios que vão além do preço mais alto.

De acordo com a proposta, a Strathcona está oferecendo 0,80 de ação por ação da MEG que ainda não possui. A proposta é avaliada em US$ 30,86 por ação, acima da oferta anterior, de US$ 28,02 por ação. A nova oferta expira em 20 de outubro.

A oferta da Cenovus faria com que os acionistas da MEG escolhessem entre US$ 27,25 em dinheiro ou 1,325 ações ordinárias da Cenovus para cada ação da MEG, sujeito a um limite de US$ 5,2 bilhões em dinheiro e 84,3 milhões de ações da Cenovus disponíveis.

Waterous calcula que isso representa uma lacuna de US$ 3,9 bilhões para os acionistas da MEG, e ele não vê nenhum precedente recente de uma empresa de capital aberto aceitando tal acordo.

"Parabéns, conselho da MEG — vocês estão em primeiro lugar nos últimos 20 anos por deixarem a maior quantia de dinheiro na mesa para seus acionistas. Vocês ganharam o prêmio", disse Waterous em entrevista na segunda-feira.

Estes são dois caminhos radicalmente diferentes. - Adam Waterous, presidente executivo da Strathcona Resources

Ele observou que a reação do mercado nos dias seguintes à oferta da Cenovus em 22 de agosto demonstra o quão subvalorizada ela está. As ações da Cenovus subiram 10%. Normalmente, o preço das ações de um adquirente cairia após tal anúncio.

A MEG e a Cenovus não comentaram imediatamente.

Waterous disse que há diferenças importantes entre as duas ofertas que vão além do preço de compra principal.

A oferta da Strathcona são ações, enquanto a Cenovus oferece algumas ações, mas com mais peso em dinheiro. Se a MEG unisse forças com a Strathcona, seus acionistas deteriam 43% da entidade combinada.

"São dois caminhos radicalmente diferentes. Um é uma saída de caixa, deixando a Cenovus com um ganho de US$ 3,9 bilhões", disse Waterous.

"E a segunda é que você não sai do trem; você permanece no trem e tenta capturar isso ao longo do tempo."

O conselho da MEG levantou preocupações sobre o acionista majoritário da Strathcona — Waterous Energy Fund, administrado pela Waterous — vender sua participação após a aquisição.

Waterous afirmou que permanecerá no fundo por um longo prazo e que não há intenção de sair após o fechamento de um possível acordo. Ele afirmou na segunda-feira que seu fundo estaria disposto a firmar um acordo de lock-up para não vender as ações caso a MEG apoiasse sua oferta.

O acordo com a Cenovus deve ser aprovado por uma maioria de dois terços dos votos dos acionistas da MEG, prevista para 9 de outubro. A Strathcona afirma que pretende votar sua participação de 14,2% na MEG contra o acordo.

A Cenovus e a MEG possuem propriedades de areias betuminosas em Christina Lake, ao sul de Fort McMurray, Alta. A Strathcona também possui operações na região, e Waterous afirmou que uma fusão com sua empresa ofereceria benefícios semelhantes.

As ações da MEG subiram 36 centavos para US$ 28,71 no pregão do final da manhã na Bolsa de Valores de Toronto na segunda-feira