O Banco da Rússia reduziu a taxa básica pela primeira vez em quase 3 anos

A taxa básica de juros do Banco Central (BDC) agora é de 20%, em vez de 21%. A expectativa de uma redução na taxa básica de juros tornou-se um dos principais temas da reunião de junho do Banco Central da Federação Russa. No dia anterior, vários altos funcionários expressaram suas esperanças de um abrandamento da política do regulador. Tais declarações, por exemplo, foram feitas pelo chefe da União Russa de Industriais e Empresários, Alexander Shokhin, que expressou o clima geral dos negócios, e antes dele, o chefe do Comitê de Mercados Financeiros da Duma Estatal, Anatoly Aksakov, falou sobre o mesmo. E embora o regulador sempre tome decisões com base apenas em seus próprios cálculos, desta vez as expectativas se concretizaram e, pela primeira vez em sete meses, o Banco Central da Federação Russa reduziu a taxa. Especialistas explicaram ao MK como essa decisão afetará a taxa de câmbio do rublo, a economia do país e o bolso dos russos.

Yulia Kuznetsova, consultora de investimentos:

No curto prazo, uma redução na taxa básica de juros pode levar a um ligeiro enfraquecimento do rublo, especialmente se o mercado decidir que a flexibilização é prematura. Nesse caso, a taxa pode retornar à faixa de 82 a 85 rublos por dólar, especialmente com novos riscos geopolíticos ou uma redução nas receitas de exportação.

Para os russos isso significa:

- possível redução nas taxas de hipotecas e empréstimos ao consumidor,

- aumento da disponibilidade de crédito,

— mas também o risco de aumento dos preços das importações se o rublo começar a se desvalorizar.

O Banco Central se viu em uma posição difícil esta semana. O fortalecimento do rublo e a desaceleração da inflação abriram espaço para um corte nos juros. Mas o regulador está tentando agir com cautela para não perder a confiança e não desencadear uma nova espiral inflacionária.

Alexander Zaitsev, CEO da Atomic Capital:

Mais de seis meses se passaram desde que a taxa básica de juros foi elevada para 21% ao ano — tempo suficiente para que a política monetária restritiva desacelere todos os setores da economia. Agora, se ela fosse mantida, haveria o risco de um desaquecimento excessivo.

A taxa básica aumenta a demanda por ativos denominados em rublo, portanto, a transição para sua redução será um fator negativo para o rublo. No entanto, na atual situação de incerteza, pelo contrário, a demanda pelo rublo permanece alta. Em particular, em títulos, os investidores demonstram um desejo constante de fixar o rendimento atual dos títulos de dívida, cobrindo toda a faixa de pagamento disponível. Se nos voltarmos para as estatísticas do Banco da Rússia sobre a taxa de juros máxima sobre depósitos nas 10 principais instituições financeiras e de crédito, ela vem caindo desde os primeiros dez dias de janeiro. Durante esse período, a trajetória de 21,72% para 19,39% foi percorrida. Isso significa que, tanto no mercado de ações quanto no setor bancário, todos já estavam se preparando para uma redução na taxa básica, esperando por ela.

Na minha opinião, agora é um bom momento para os russos fixarem as taxas de juros atuais sobre depósitos e os rendimentos dos títulos, já que a probabilidade de eles aumentarem no futuro próximo é mínima.”

Mikhail Gordienko, professor do Departamento de Finanças para o Desenvolvimento Sustentável da Universidade Russa de Economia Plekhanov:

Na realidade, mesmo uma redução mínima na taxa básica de juros já significa que o mercado financeiro está entrando em um ciclo fundamentalmente novo. O setor real da economia reagirá exatamente da mesma forma, esperando que os recursos financeiros se tornem mais baratos e elaborando planos para seu próprio desenvolvimento. Uma redução na taxa poderia estimular o enfraquecimento do rublo de sua máxima histórica de 77 rublos por dólar para 85 rublos e até mesmo 100 rublos por unidade da moeda americana. Este último valor é preferível para o Ministério das Finanças, pois permitirá que as receitas de petróleo, gás e alfândega aumentem em rublo equivalente, reduzindo o déficit orçamentário.

Portanto, mesmo com uma redução na taxa, é improvável que se espere dinheiro barato este ano. Não haverá mudanças drásticas, e elas são perigosas para o mercado financeiro e para a economia russa como um todo.

Vladimir Chernov, analista da Freedom Finance Global:

Com a redução da taxa, a taxa de câmbio do rublo deverá se enfraquecer, possivelmente retornando acima de 80 rublos por dólar, para a faixa de 81 a 83 rublos por unidade de moeda americana. As taxas de juros sobre depósitos bancários também começarão a render menos, o que reduzirá a renda passiva da população com novos investimentos em depósitos bancários.