Акции: Акции оборонных компаний процветают, но не в США

Ведущие оборонные компании США упускают возможность воспользоваться глобальным подъемом отрасли после того, как Дональд Трамп призвал Европу тратить больше средств на собственную безопасность. В то же время он хочет сократить бюджет Пентагона.

Акции шести крупнейших оборонных компаний США упали в среднем на четыре процента с момента возвращения Трампа в Белый дом. Между тем, стоимость акций ведущих европейских оборонных компаний, особенно Rheinmetall, за тот же период выросла почти на 40 процентов.

>> Неделя – Информационный бюллетень <<

Самая важная тема недели из мира бизнеса, финансов и политики — подчеркнуто классифицирована главным редактором Capital Тимо Паче. Каждую пятницу бесплатно и с множеством советов по чтению лучших статей недели из Capital.

Здесь вы можете подписаться на рассылку новостей

Южнокорейские оружейные компании, получающие выгоду от усилий Европы по перевооружению, также оказались в выигрыше. Акции Hanwha Aerospace, крупнейшей компании страны, которая пользуется спросом со стороны стран НАТО, таких как Польша и Румыния, выросли более чем на 70 процентов.

Контрастные события на фондовом рынке подчеркивают, как угроза Трампа сократить военную поддержку США европейской безопасности изменила взгляд инвесторов на отрасль. К этому следует добавить меры жесткой экономии в правительстве, инициированные технологическим миллиардером Илоном Маском, и чистку руководства Пентагона на прошлой неделе.

По словам Байрона Каллана, управляющего партнера исследовательской группы Capital Alpha Partners, отрасль сталкивается с беспрецедентными изменениями. По его словам, в американском секторе существует неопределенность по нескольким направлениям, особенно «в отношении текущих и будущих программ, перспективы сокращения численности государственного персонала и того, как другие страны могут отреагировать на изменения в международной политике США».

До прошлогодних президентских выборов показатели оборонного сектора США отставали от показателей Европы и Азии. Однако победа Трампа и его первый месяц на посту президента увеличили разрыв. Цены на акции некоторых американских компаний с крупными гражданскими авиакосмическими подразделениями, в первую очередь Boeing и RTX, выросли.

Акции крупнейшей немецкой оружейной компании Rheinmetall и итальянской группы Leonardo выросли более чем на десять процентов на прошлой неделе. Причиной этого является решение Трампа начать мирные переговоры с Россией по поводу войны на Украине. Это усилило ожидания того, что в будущем Европе придется нести большую долю бремени собственной безопасности.

В понедельник цены на акции в Германии продолжили расти на фоне возросших надежд на увеличение расходов нового правительства во главе с Фридрихом Мерцем, несмотря на некоторые опасения, что его планам могут помешать партии, выступающие против наращивания военной мощи Украины.

Когда умирает партнер, доход часто исчезает. В таком случае пенсия вдове должна помочь. Как рассчитывается сумма и как она влияет на вашу пенсию

С другой стороны, оборонные компании США относятся к числу компаний, которые сильно зависят от федеральных расходов. Теперь им придется готовиться к сокращению годового бюджета Пентагона в размере 850 миллиардов долларов. В 2026 финансовом году Министерство обороны планирует сократить расходы на восемь процентов, или на 50 миллиардов долларов. Аналогичная экономия ожидается и в последующие годы.

Министр обороны США Пит Хегсет на прошлой неделе встретился с представителями так называемого Департамента эффективности государственного управления в Пентагоне и подчеркнул, что сокращения будут сосредоточены в «штаб-квартире, а также на избыточных и высших должностях». По данным аналитиков Barclays, этот сектор является крупнейшим получателем федеральных контрактов: Lockheed Martin, General Dynamics, RTX и Northrop Grumman входят в десятку крупнейших бенефициаров государственных расходов США. Основная часть сокращений, скорее всего, коснется заработной платы гражданского персонала, услуг по техническому обслуживанию, обучения и образования, однако аналитики говорят, что основные подрядчики отрасли вряд ли останутся без изменений.

Большая часть оборонного бюджета США для крупных государственных подрядчиков, «праймов», идет на закупки, исследования и разработки, а также испытания и оценку. По мнению аналитиков Morgan Stanley, на эту сферу приходится «около 35 процентов общего бюджета Министерства обороны, и она, возможно, не избежит сокращений полностью». Они добавили, что хотя геополитическая обстановка и вероятность одобрения Конгрессом расходов на национальную безопасность остаются благоприятными для сектора, курс новой администрации на реформу правительства создает широкий спектр неопределенностей.

Доля специалистов по анализу данных стремительно растёт от одного рекорда к другому. Близость Palantir к правительству США особенно привлекательна для инвесторов. Но аналитики предупреждают срочно

Перспектива того, что такие технологически ориентированные компании, как Palantir и Anduril, получат значительную часть бюджета Пентагона, также беспокоит инвесторов, вложивших свои деньги в традиционные оборонные компании. Акции Palantir выросли на 40 процентов в этом году . Питер Тиль, доверенное лицо Илона Маска и вице-президента Джей Ди Вэнса, возглавляет совет директоров Palantir. Инвесторы делали ставку на то, что тесные связи с администрацией Трампа будут способствовать развитию бизнеса с американскими военными и шпионскими организациями.

Некоторые руководители оборонной промышленности пытаются преуменьшить последствия любого сокращения расходов, подчеркивая, что стране необходимы серьезные инвестиции в оборону. Кристофер Калио, генеральный директор материнской компании Raytheon RTX, недавно признал на конференции инвесторов, что «вокруг много шума». Однако он также заявил, что «двухпартийная поддержка сильной обороны и сильной оборонно-промышленной базы». Существует также «фундаментальное согласие относительно... идеи мира посредством силы и необходимости демонстрировать силу во всем мире».

Руководители и аналитики полагают, что в краткосрочной перспективе смена администрации может привести к задержкам в заключении контрактов. DOGE также может попытаться пересмотреть условия существующих контрактов вместо того, чтобы нацеливаться на реальные программы. «Как это часто бывает при смене администрации в Соединенных Штатах, в первом квартале наблюдаются некоторые задержки с заключением контрактов», — заявила ранее в этом месяце генеральный директор Northrop Grumman Кэти Уорден. Компания ожидает, что рост будет «постепенно ускоряться в течение года».

© Financial Times Ltd. 2025