Банк Мексики считает целесообразным приостановить снижение ставок в условиях растущей инфляции: Джонатан Хит

Монтеррей, Нидерланды. Заместитель управляющего Банка Мексики Джонатан Хит предупредил, что экономика находится в деликатной ситуации и требует осторожных мер для поддержания контроля над инфляцией с целью снижения ее до 3% к третьему кварталу 2025 года. Однако этот сценарий может измениться, если произойдут изменения в мировой экономике или в торговой политике США.

Общая инфляция в настоящее время составляет 4,9% и в краткосрочной перспективе выросла. «Если процентная ставка будет снижена еще на 50 базисных пунктов в следующем решении по денежно-кредитной политике 26 июня, мы будем менее чем в 100 базисных пунктах от верхней границы диапазона целевой ставки», — отметил Хит.

Учитывая недавний всплеск инфляции, он посчитал благоразумным приостановить сокращения, чтобы оценить, сбудутся ли прогнозы замедления инфляции в третьем квартале. «Я считаю, что, возможно, пришло время сделать паузу и понаблюдать за поведением инфляции, чтобы увидеть, действительно ли она снижается», — сказал Хит.

Хит добавил, что Совет управляющих Banxico обсудит этот вопрос на своем заседании 26 июня, признав, что это сложные решения, учитывая текущие условия.

Обсуждение началось после того, как Банк Мексики снизил базовую процентную ставку до 8,50% с пикового значения в 11,25%, достигнутого в период наиболее жесткой денежно-кредитной политики после пандемии.

«Мы ожидаем, что этот небольшой отскок будет временным, и что инфляция возобновит свою нисходящую траекторию в ближайшие месяцы. Однако большинство опросов не согласны с этой точкой зрения и оценивают, что инфляция завершит год на уровне около 3,7%», - указал он.

Каково мнение аналитиков?

Он отметил, что аналитики видят, что этот отскок цен на товары может продолжить компенсировать снижение цен на услуги, предотвращая дальнейшее снижение базовой инфляции. «Я думаю, что это в основном то, чего ожидает большинство, в то время как Банк Мексики делает ставку на то, что цены на услуги начнут снижаться из-за циклических условий».

«Мы ведем эту дискуссию, которая во многом связана с ограничениями денежно-кредитной политики, которые были применены. Процентная ставка была очень агрессивной; мы сохраняли крайне ограничительную позицию. Однако, особенно с этого года, нейтральный уровень оценивается в 4%, поэтому такой высокий уровень больше не был необходим. Тем не менее, текущая ставка в 8,50% выше предыдущего максимума».

Поведение инфляции

В контексте Хит отметил, что после пандемии из-за нарушения глобальных цепочек поставок инфляция начала снижаться в 2022 году, как и в других экономиках. Он добавил: «Инфляция на самом деле не снижалась между 2022 и 2023 годами, а скорее стагнировала».

В середине 2024 года тенденция к снижению возобновилась, завершив прошлый год инфляцией, близкой к 4%, приближающейся к целевому показателю в 3%. Последний показатель инфляции за май составляет 4,42%, что свидетельствует о новом отскоке.

В случае небазовой инфляции, которая более волатильна и не реагирует на денежно-кредитную политику, она была обусловлена ​​ростом цен на курятину в мае, а в другие периоды на нее влиял рост цен на лук, лимоны и авокадо.

«Эти повторяющиеся потрясения невозможно предвидеть, поэтому будет очень сложно поддерживать инфляцию на уровне 3%», — сказал Джонатан Хит.