Бегство капитала: банки видят проблему в долгосрочных фондах

МЕХИКО (El Universal). — В год крайней волатильности, вызванной опасениями глобальной рецессии, высокой инфляцией и тарифами, 17 миллиардов долларов так называемых горячих денег покинули внутренние финансовые рынки.

Это крупнейшая продажа инвестиций со времен пандемии COVID-19, когда за два с половиной года из страны утекло 63 миллиарда долларов.

По данным Банка Мексики (Banxico), с апреля 2024 года иностранцы изъяли свои документально подтвержденные инвестиции в федеральные ценные бумаги, а также в ценные бумаги компаний, котирующихся на фондовых биржах.

Эта продажа почти вдвое превышает рост международных резервов за тот же период. Только с января по март этого года Банксико зафиксировал отток портфеля в размере 541 млн долларов США, что является четвертым кварталом подряд.

Однако для Габриэлы Силлер, директора по экономическому и финансовому анализу Banco Base, изъятие капитала в начале каждого года является необычным. «Такого не было с 2021 и 2022 годов; до этого капитал не уходил в первом квартале с 2009 года», — отметил специалист.

Банксико сообщил, что в начале 2025 года на международных финансовых рынках, особенно в США, наблюдался рост фондовых рынков на фоне укрепления доллара, а долгосрочная доходность увеличилась.

Однако в конце февраля денежно-кредитное управление отметило, что эта тенденция изменилась на противоположную. По его словам, ухудшение показателей финансовых рынков произошло в ответ на различные заявления и последующее введение правительством США более широких пошлин.

Учитывая эти условия, Банк Мексики подчеркнул, что мексиканская экономика продолжает привлекать финансовые ресурсы, в первую очередь, за счет прямых инвестиций, которые вкладываются в материальные активы, такие как машины и оборудование, поскольку их цель заключается в создании долгосрочного интереса для экономических или деловых целей.

С другой стороны, управление портфелем осуществляется в финансовых активах, поэтому покинуть страну легко.

BBVA México подчеркнула, что прямые инвестиции достигли 19,807 млрд долларов США в период с января по март, что свидетельствует о сохранении преимуществ интеграции в глобальные цепочки создания стоимости, несмотря на неопределенность вокруг торговой политики США.

Хуан Эрнандес, генеральный директор Vanguard Latin America, заявил, что Мексика в настоящее время рассматривается как самая привлекательная страна в регионе.

Однако он подчеркнул, что 70% отрасли инвестирует в краткосрочные фонды с фиксированным доходом, что он считает позитивным фактором, учитывая влияние высокой реальной ставки.

Однако для инвестиций на ближайшие 10–20 лет краткосрочная ставка не будет «вам полезна», поскольку, если она находится на уровне, скажем, 10%, то через три года она упадет до 4%. В этом контексте он рассмотрел, как направить эти сбережения в более сложные портфели.

Для UBS ликвидность, диверсификация и защита от экстремальных сценариев остаются приоритетами для инвесторов в Латинской Америке.