ÜFE raporu, son üç yılın en büyük artışını gösteriyor. İşte bunun anlamı.

Üretici fiyat endeksi (ÜFE) geçen ay ekonomistlerin tahminlerini çok aşarak yükseldi ve bu durum Başkan Trump'ın gümrük vergilerinin ithal malların maliyetini önemli ölçüde artırmaya başladığını gösteriyor.

Çalışma Bakanlığı Perşembe günü yaptığı açıklamada , toptan enflasyonun Temmuz ayında bir önceki aya göre %0,9 arttığını ve ekonomistlerin %0,2'lik artış beklentilerini aştığını söyledi. Bu artış, Haziran 2022'den bu yana üç yıldan uzun süredir görülen en büyük artış oldu.

Ekonomistler, tüketicilere ulaşmadan önce fiyat değişimlerini ölçen ÜFE'nin, alışveriş yapanlar için maliyet artışlarının yolda olduğunu gösterdiğini söyledi.

2025'te şimdiye kadar, ekonomistlerin Bay Trump'ın kapsamlı gümrük tarifelerinin hem ABD'li işletmeler hem de tüketiciler için maliyetleri artıracağı yönündeki uyarılarına rağmen, tüketici fiyatları yavaş bir yükseliş gösterdi . Bunun bir nedeni de, bazı ithalatçıların, tüketicileri kısa vadede korumak için stokları önceden sipariş ederek ve bazı gümrük vergilerini emerek bu etkiyi dengelemek için adımlar atmış olmalarıdır.

Ancak bunlar geçici önlemler olduğu için ekonomistler, tüketicilerin gümrük vergilerinden kaynaklanan enflasyondan sonsuza kadar etkilenmelerinin pek olası olmadığı konusunda uyardı. Uzmanlar, son ÜFE verilerinin, daha yüksek fiyatların ekonomiye yansıdığını gösterdiğini söylüyor.

Oxford Economics analistleri Perşembe günü yayınladıkları bir araştırma notunda, "Gümrük vergisine tabi malların fiyatları hızla artıyor. Bu durum, işletmelerin gümrük vergisi maliyetlerini karşılama isteği ve yeteneğinin azaldığını gösteriyor." dedi ve toptan fiyat artışlarının geniş tabanlı olduğunu belirtti.

"Zaman içinde stokların yenilenmesi ve firmaların marj baskısı altında fiyatlandırmayı ayarlamasıyla birlikte verilerde tarife kaynaklı enflasyona dair daha geniş kapsamlı işaretler bekliyoruz" dediler.

ÜFE raporu, Temmuz ayı Tüketici Fiyat Endeksi'nin ekonomistlerin beklentilerinden biraz daha düşük bir seviyede gerçekleşmesinden ve yıllık bazda %2,7 artmasından iki gün sonra geldi. TÜFE, tüketiciler tarafından genellikle satın alınan mal ve hizmetlerin fiyatlarındaki değişimleri ölçer.

Pantheon Makroekonomi ABD Baş Ekonomisti Samuel Tombs, Perşembe günü yayınladığı araştırma notunda, ÜFE raporunun "yeni tarifelerin tedarik zincirinde maliyet baskıları yaratmaya devam ettiğini ve bunun yükünü yakında tüketicilerin üstleneceğini" gösterdiğini söyledi.

Ekonomistlere göre veriler, Fed'in 17 Eylül'deki toplantısında faiz oranını sabit mi tutacağı yoksa düşüreceği mi konusunda vereceği kararı zorlaştırıyor.

Merkez bankası, Aralık 2024'ten bu yana faiz oranını sabit tutuyor. Fed Başkanı Jerome Powell, ekonominin nispeten sağlam kaldığını ve Trump yönetiminin tarifelerinin etkisine karşı "bekle ve gör" yaklaşımını benimsemek istediğini belirtti.

Fed'in görevi enflasyonu düşük tutarken aynı zamanda tam istihdamı teşvik etmektir; bu, onun ikili görevi olarak bilinen iki yönlü bir hedeftir.

Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) raporu beklenenden daha düşük geldiği için, Fed'in gelecek ay faiz oranlarını düşürme olasılığı daha yüksek görünüyordu. Ancak, faiz indiriminin işletmeler ve tüketiciler için borçlanmayı daha ucuz hale getireceği ve dolayısıyla enflasyonu daha da körükleyebileceği göz önüne alındığında, son ÜFE verileri bu konuda şüphe uyandırabilir.

Oxford Economics'ten Matthew Martin, "Eylül ayında faiz indirimi olasılığının daha yüksek olduğunu gösteren bir dizi verinin ardından, üretici fiyatlarındaki büyük yukarı yönlü sürpriz, Federal Rezerv'in ikili yetkisine yönelik riskleri değerlendirmede karşılaştığı ikilemi gözler önüne seriyor," diye yazdı. Grup, Fed'in faiz indirimlerini Aralık ayına kadar ertelemesini bekliyor.

Morgan Stanley'in E*TRADE biriminin ticaret ve yatırım yöneticisi Chris Larkin, CBS MoneyWatch'a gönderdiği e-postada, "ÜFE verileri, enflasyonun Salı günkü TÜFE verilerinin ardından bazı kişilerin düşündüğü kadar önemli olmadığını gösteriyor" dedi.

Faiz indirimi olasılığına gelince, veriler "Eylül ayında bir faiz indirimi kapısını kapatmıyor, ancak piyasanın ilk tepkisine dayanarak açılışın birkaç gün öncesine göre biraz daha küçük olabileceğini" söyledi.

Bu habere Associated Press katkıda bulunmuştur.