Merkez Bankası, döviz kuru baskısını azaltmak amacıyla dolar üzerinden Süpervielle borçlanma aracı ihracını durdurdu.

Merkez Bankası , alışılmadık bir hamleyle Cuma günü Banco Supervielle'in planladığı dolar cinsinden borç yerleştirme operasyonunu durdurdu . Kurum, peso ve yabancı para cinsinden olmak üzere iki dilimli ihraç yoluyla yaklaşık 100 milyon ABD doları tutarında tahvil ihraç etmeyi amaçlamış ancak sadece peso kısmını ilerletebilmiştir.

Bloomberg ise operasyona yakın kaynaklara dayanarak haberi doğruladı. Raporda, BCRA'nın doğrudan banka yöneticileriyle iletişime geçerek dolar yerleştirmelerini durdurmaları talebinde bulunduğu, bu kararın finans sektörünü şaşırttığı ancakhükümetin döviz kuru istikrarını sağlamaya yönelik daha geniş kapsamlı stratejisinin bir parçası olduğu belirtildi.

Yerleştirmenin tasarımı, yatırımcılara altı ay sonra yurtdışında dolar alma hakkıyla birlikte peso üzerinden tahvil satın alma olanağı sağlıyordu. Pratikte bu, bir borç mekanizması aracılığıyla uzlaşma yoluyla (CCL) dolara dolaylı erişim anlamına geliyordu.

Supervielle, halihazırda kurumsal müşterilerin ilgisini çekmiş ve Balanz, SBS ve Allaria gibi aracı kurumlar aracılığıyla yerleştirilecek enstrümanların yapılandırılmasında ilerleme kaydetmişti. Talep yüksekti ve CCL reel anlamda en düşük seviyesi olan 1.154 dolara yakın işlem gördü.

Ancak BCRA ihaleyi durdurma kararı aldı. Para otoritesinden, Supervielle'den veya ilgili aracı kurumlardan henüz resmi bir açıklama gelmedi.

Müdahale tesadüfi değildi. Bloomberg'e göre Merkez Bankası, temettülerini yurt dışına göndermek zorunda olan şirketlere yönelik dolar cinsinden tahviller olan yeni bir Bopreal tahvil paketini piyasaya sürmeye hazırlanıyor. Finans piyasasında talebin artmasına veya başka sorunların buna müdahale etmesinin önlenmesi, pesoların emilmesi ve paralel dolar değişimlerindeki baskının azaltılması yönündeki düzenli stratejinin bir parçasıdır.

Ayrıca, Supervielle'in operasyonunun bir özelliği daha vardı: CCL dolarlarına yönelik ek talep yaratmıştı; bu da, BCRA'nın Uluslararası Para Fonu ile kararlaştırılan program kapsamında yönetilen dalgalanmayı 1.000 ila 1.400 dolar aralığında tutmaya çalıştığı bir dönemde değerleri bozabilirdi.

Önceki haftalarda Tarjeta Naranja ve Banco Galicia tarafından da kullanılan bu yöntem, mevcut döviz kuru rejimindeki boşluklardan faydalanıyor. Şirketler çok düşük faizlerle dolar üzerinden finansman sağlarken, bankalar da aracılık yaparak önemli kârlar elde ediyor ve bu dolarları ihracatçılara yıllık yüzde 7 faizle borç veriyor.

Dolar diliminin iptal edilmesine rağmen Supervielle, peso dilimini yerleştirmeyi başardı. Bankanın açıklamasına göre ihraç, TAMAR'a bağlı değişken faiz (şu anda yüzde 34) artı yüzde 3,5 spread ile 48,2 milyar dolar tutarında gerçekleşti.

Bu, kuruluş için önemli bir yerleştirmeydi, ancak başlangıçtaki beklentiden açıkça daha sınırlıydı. Finansal belirsizliğin hala birçok yatırım ve finansman kararını etkilediği bir ortamda, banka ve müşterileri için neredeyse sıfır maliyetle sert para cinsinden finansman sağlama imkânı değerli bir fırsattı.

BCRA'nın bu tedbiri, deflasyonist süreci sürdürmeyi ve döviz kuru cephesinde sağlanan dengeyi tehlikeye atacak sapmaların önüne geçmeyi amaçlayan yeni bir cerrahi müdahaleyi ifade ediyor. Bu genel bir kontrol olmayıp, ekonomik ekip tarafından öne sürülen döviz kuru geçiş kontrol politikası doğrultusunda stratejik amaçlı seçici bir ayarlamadır.