Apple, Amazon, Nvidia, Tesla... Muhteşem Yedili ayakta duruyor ama artık lider değiller: S&P 500'e kim liderlik ediyor?

“Muhteşem Yedili” artık tek başına hüküm sürmüyor. Piyasanın onları devirmesi sadece beş ay sürdü. Apple bu yıl şu ana kadar %18,6 düştü. Tesla %27,4 düştü. Alfabe, %3.3. Meta ve Nvidia yıllık en düşük seviyelerinden (sırasıyla %28,3 ve %34) güçlü toparlanmalar gösterseler de, artık taçları eskisi kadar parlak değil.

İkiliyi bir araya getiren ETF (borsa yatırım fonu) Roundhill Magnificent Seven, nisan ayından bu yana yüzde 18 yükseldi. Ama artık bu yeterli değil. Piyasanın odak noktası genişledi. Ve şimdi başkalarını alkışlıyor. Çünkü bu değişken 2025 yılında, liderlik edenler yapay zekanın (YZ) yıldızları değil. Bunlar daha az bilinen isimler ama tutarlı ve yankı uyandıran sonuçlar veriyorlar.

Enerji, savunma, sağlık, ulaştırma, gübreler... Yeni S&P 500'e hoş geldiniz. Daha somut, daha çeşitli, daha az algoritma odaklı ve daha fazla nakit akışı odaklı.

NRG Enerji

Sıralamanın en tepesinde ise beklenmedik bir yıldız NRG Energy yer aldı. Yüzde 71'lik artışın tek açıklaması LS Power'dan 12,1 milyar dolara bir enerji portföyünün satın alınması değil. Şirketin çeyreklik geliri %16 büyüdü ve hisse başına düşen kazanç beklentilerini iki katına çıkardı. Ayrıca, AI veri merkezleri için enerji çözümlerini entegre etme hedefiyle hareket ederek, kendisini dijital geleceğin bir kamu hizmeti kuruluşu olarak konumlandırmayı hedefliyor.

Palantir

Yüzde 68'lik büyüme kaydeden Palantir Technologies, vaatten kesinliğe geçti. ABD'deki %55'lik gelir artışı , iyileştirilmiş yıllık rehberliği ve rekor seviyelere ulaşması, onu bu pazar dönüşümünde kilit oyunculardan biri konumuna getiriyor. Jeopolitik gerginliklerin ortasında, Güney Çin Denizi'ndeki çatışmaları simüle eden "stratejik yapay zeka" yazılımı, bir bilimkurgu romanından fırlamış gibi görünse de gerçek bir rekabet avantajı sağlıyor.

Howmet Havacılık

Bu yeni yönetim kurulunda savunmanın da ağırlığı artıyor. Howmet Aerospace, artan askeri talep sayesinde 2025'te %46 büyüme sağlayacak. Şirket, F-35 ve NASA'nın gelecekteki ay roketi için bileşenler de dahil olmak üzere savaş uçakları, roketler ve türbinler için önemli parçalar üretiyor. Kârlılığı ve yükseliş beklentileri, onu küresel erişime sahip bir sektör lideri olarak konumlandırıyor.

Uber

Her şey donanım veya savunma değildir. Uber Technologies, yüzde 45'lik bir artışla herkesi şaşırttı. Nihayet ulaştırma, teslimat ve lojistikte istikrarlı bir karlılık yakaladı ve 2,2 milyar dolar yatırım yapan yatırımcı Bill Ackman'ı cezbetti. Mobilite şirketi artık yerleşik bir lojistik gücüdür .

Süper Mikro Bilgisayar

Yüzde 42'lik artışla Süper Mikro Bilgisayar, yapay zeka devriminin fiziksel kasını temsil ediyor. Sunucuları, DataVolt ile imzalanan stratejik anlaşmalar gibi unsurlarla desteklenen akıllı işleme için gerekli maddi desteği sağlıyor. Makineleri Pentagon ve OpenAI gibi hassas tesislerde çalışıyor. Geleceği tam anlamıyla çalıştırıyorlar.

Mozaik

Ve beklenmedik bir gelişmeyle Mosaic %42'lik bir yükselişle patlama yaşadı. Tarımsal enflasyon ve küresel gıda arzı konusundaki gerginlik bağlamında, bu yaklaşımın rolü geleceğe yöneliktir. Brezilya'daki yeni otomasyon tesisi, tamamen algoritmalar tarafından yönetilen, insan personeli olmadan çalışacak. Dijital çağda gübre de değerleniyor.

Philip Morris Uluslararası

Ünlü tütün şirketi, yedi şirketten oluşan bu yeni podyumu tamamlıyor. Tütün şirketi, yüzde 40'lık artışla en geleneksel sektörlerden bile inovasyonun çıkabileceğini ortaya koyuyor. Şirketin amiral gemisi ürünü olan ZYN'in ABD'deki satışları %53 arttı. O kadar başarılı oldu ki şirket 2026'da yanmasız bu işi devretmeyi düşünüyor. Tütün, evet, ama yeniden icat edilmiş.

“Muhteşem Yedili” bitti mi?

Yakın bile değil. Bu titanlar için hikaye henüz bitmedi. Nisan ayındaki dip seviyelerden bu yana görülen güçlü teknik toparlanma, bu endekslerin hala önemli olduğunu ve yatırımcıların bu endekslerden tamamen vazgeçmediğini gösteriyor. Microsoft, yıllık %3,5'lik kazançla hareketli ortalamalarda sağlam bir konuma sahip bir kayadır . Meta ve Nvidia teknik olarak geri dönüşün sinyallerini açıkça verdiler. Magnificent Seven ETF'nin P/E oranı (fiyat/kazanç oranı) ise 30'dan 23'e düştü, bu da daha fazla kazanç için alan olduğunu gösteriyor.

Barclays ve Janus Henderson da büyük teknoloji şirketlerinin ilk çeyrekte kazanç beklentilerini yüzde 8 aştığı konusunda hemfikir. 2027 yılına kadar olan tahminler defansif sektörlerden ziyade döngüsel sektörleri desteklemeye devam ediyor. Hikaye bitmedi, sadece şekil değişiyor.

İşte bu yüzden pek çok analist soğukkanlı olunması gerektiğini söylüyor. Önemli olan eski idoller ile yeni kazananlar arasında seçim yapmak değil, döngüyü anlamaktır. Janus Henderson'dan Jeremiah Buckley'nin belirttiği gibi, " Teknoloji sektöründeki kazanç eğilimleri dayanıklılık gösterirken, savunma sektörleri neredeyse hiç büyümüyor."

Ancak yeniden zemin kazansalar bile, artık mutlak liderlik garanti değil. Piyasada odaklanma başladı. Portföyler artık sadece yedi isme odaklanmıyor. Enerji, altyapı hizmetleri, siber güvenlik ve mobilite gibi sektörlerdeki diğer büyüme hikayelerine yönelik iştah önceki yıllara göre daha güçlü.