Pemex: Modell, es ist Schicksal
Am 5. August (2025) wird Präsidentin Claudia Sheinbaum über das finanzielle Schicksal ihrer Regierung entscheiden.
Er wird den strategischen Plan zur Stärkung von Petróleos Mexicanos 2025–2035 vorstellen.
Er wird den Fahrplan für das nächste Jahrzehnt von Pemex skizzieren.
Von seiner Ausgestaltung wird nicht nur das Schicksal des Ölkonzerns, sondern auch die öffentlichen und finanziellen Ressourcen des Landes abhängen.
Dies ist keine Übertreibung. Die Kreditwürdigkeit der mexikanischen Regierung und ihr größerer oder geringerer Spielraum für fiskalische Maßnahmen hängen vom vorgeschlagenen Betriebs- und Finanzmodell und dessen Erfolg oder Misserfolg ab.
Der Kontext ist sehr klar.
Der radikale Wandel, der von der bevorstehenden Öffnung für nationale und internationale Privatinvestitionen zu einem gemischten Vertragssystem mit mehrheitlicher staatlicher Beteiligung führte.
Von der Ölexploration und -förderung in der Tiefsee bis hin zur Konzentration auf Lagerstätten an Land und in flachen Gewässern.
Während der sechsjährigen Amtszeit von López Obrador wurde dem Raffineriemodell Priorität eingeräumt, mit dem Ziel, eine Brennstoffautarkie zu erreichen.
Die Ergebnisse der vorherigen Regierung spiegeln den kritischen Zustand bei Pemex wider.
Pemex ist nach wie vor der am höchsten verschuldete Ölkonzern der Welt.
Seine Bruttofinanzschulden belaufen sich im zweiten Quartal dieses Jahres trotz einer Reduzierung auf 98,8 Milliarden US-Dollar.
Die Lieferantenschulden belaufen sich bis zur ersten Hälfte des Jahres 2025 auf 22,8 Milliarden US-Dollar.
Die Strategie der vorherigen Regierung zur Ölexploration und -förderung zielte darauf ab, Pemex zu stärken, die Produktion auf 2,4 Millionen Barrel Öl pro Tag zu steigern und Energiesouveränität zu erreichen.
Allerdings sank die Ölproduktion bis Ende 2024 auf 1,5 Millionen Barrel pro Tag, und die Autarkie wurde nicht erreicht.
In diesem Zeitraum stellte die Bundesregierung insgesamt 2,1 Billionen Pesos zur Unterstützung von Pemex bereit, was etwa 6,1 Prozent des Bruttoinlandsprodukts entspricht.
Es wurden Direkttransfers im Gesamtwert von 1,14 Billionen Pesos und Steuerbefreiungen vorgenommen, wobei die Shared Utility Tax (DUC) um fast eine Billion Pesos gesenkt wurde.
Trotz der Kapitalspritzen und Steuerbefreiungen hat Pemex im verarbeitenden Gewerbe Verluste in Höhe von 1,3 Billionen Pesos angehäuft.
Die Wette galt dem Raffineriemodell. Und genau in diesem Bereich verzeichnete Pemex die größten Verluste.
Priorität hatten Projekte wie die Olmeca-Raffinerie (Dos Bocas), der Kauf von Deer Park und die Modernisierung des Nationalen Raffineriesystems.
Von 2018 bis 2024 verzeichnete Pemex Raffinerieverluste in Höhe von insgesamt 1,34 Billionen Pesos.
Mit dieser Strategie konnte keine Brennstoffautarkie erreicht werden.
Bis 2024 werden Benzin- und Dieselimporte 50 % der Nachfrage decken.
Während ihrer Amtszeit hat Claudia Sheinbaum im Wesentlichen denselben Ansatz beibehalten, der auf der Förderung der Raffination, der Ablehnung der Energieliberalisierung und der Erhöhung der staatlichen Beteiligung beruhte.
Im November 2024 kündigte es ein neues Steuersystem für Pemex an und führte die Öl-Wohlfahrtssteuer mit einem Satz von 30 % für Öl und 11,63 % für Begleitgas ein.
Ziel ist es, die Besteuerung zu vereinfachen, die Produktivität und Betriebseffizienz zu steigern und Pemex die Möglichkeit zu geben, einen größeren Teil seiner Einnahmen für strategische Aufgaben zu verwenden.
Er betonte die Stärkung von Pemex als strategisches Staatsunternehmen, ohne die nationale Souveränität zu gefährden, und schlug Joint Ventures vor, die den indigenen Gemeinschaften zugute kämen.
Wir werden heute wahrscheinlich Neuigkeiten zu diesen gemischten Verträgen hören, die laut Pemex und der Regierung bei inländischen Investoren große Erwartungen wecken und großes Interesse wecken.
Der Arbeitsplan 2025–2030 wurde im vergangenen Februar vorgestellt.
Der Plan sieht vor, während der sechsjährigen Laufzeit eine Ölproduktion von 1,8 Millionen Barrel pro Tag zu erreichen, die Versorgung mit Benzin und Diesel zu erschwinglichen Preisen ohne Preiserhöhungen über die Inflationsrate hinaus zu gewährleisten, das Raffineriesystem zu stärken und die Haushaltsunterstützung für Pemex fortzusetzen.
In den letzten Tagen sicherte sich das Finanzministerium unter der Leitung von Edgar Amador die Platzierung von vorkapitalisierten strukturierten Schuldverschreibungen im Wert von 12 Milliarden Dollar für Tilgungen und Bankkredite, was bei der Ratingagentur Fitch auf positive Resonanz stieß.
Angesichts der Bestimmungen des Pemex-Arbeitsplans 2025–2030 ist es unwahrscheinlich, dass sich das Betriebsmodell von Pemex ändert. Wir müssen jedoch abwarten, was sich ändert.
Der für das nächste Jahrzehnt vorgelegte Plan von Pemex wird nicht nur über dessen Stärkung oder weitere Schwächung entscheiden, sondern implizit auch über die Wirtschaft des Landes. Wir werden sehen.
Eleconomista
