Der Verbraucher im unteren Preissegment wird die Folgen spüren, wenn Trump die Eintreibung von Studienkrediten wieder aufnimmt

Die Wall Street warnt, dass das harte Durchgreifen des US-Bildungsministeriums bei der Rückzahlung von Studienkrediten den Verbrauchern Milliarden Dollar kosten könnte und insbesondere Amerikaner mit niedrigem Einkommen hart treffen würde.

Das Ministerium hat diesen Monat unter Präsident Donald Trump die Eintreibung zahlungsunfähiger Studienkredite wieder aufgenommen . Erstmals seit rund fünf Jahren drohen Kreditnehmern, die ihre Rechnungen nicht bezahlt haben, Lohneinbehaltungen oder andere Strafen.

Laut Murat Tasci, einem leitenden US-Volkswirt der Bank und ehemaligen Mitarbeiter der Federal Reserve in Cleveland, schätzte JPMorgan anhand verschiedener Zinssätze und Laufzeiten der Rückzahlungspläne, dass das verfügbare persönliche Einkommen aufgrund der Einziehungen insgesamt um 3,1 bis 8,5 Milliarden Dollar pro Monat gekürzt werden könnte.

Würden all diese Faktoren innerhalb eines Quartals ans Licht kommen, würden allein die Einziehungen notleidender und stark überfälliger Kredite das verfügbare persönliche Einkommen im Vergleich zum Vorjahr um 0,7 bis 1,8 Prozent schmälern, sagte er.

Dieser Politikwechsel könnte die Verbraucher belasten, die bereits durch Trumps Zollpläne und die hohen Preise aufgrund der jahrelangen galoppierenden Inflation gestresst sind. Diese Faktoren könnten erklären, warum die von der University of Michigan erhobenen und viel beachteten Verbraucherstimmungsdaten in den letzten zwei Monaten einen der niedrigsten Werte ihrer siebzigjährigen Geschichte erreicht haben.

„Viele dieser Druckpunkte steigen“, sagte Jeffrey Roach, Chefökonom bei LPL Financial. „Vielleicht reicht das insgesamt aus, um einige dieser Ausgabenzahlen zu drücken.“

Die Bank of America erklärte, dieser Druck zur Eintreibung könnte insbesondere Gruppen belasten, die finanziell in einer prekären Lage sind. „Wir glauben, dass die Wiederaufnahme der Rückzahlung von Studienkrediten Folgewirkungen auf die Finanzen der Verbraucher im Allgemeinen haben wird, insbesondere auf das Subprime-Segment“, schrieb Bank-of-America-Analyst Mihir Bhatia an seine Kunden.

Studienkredite machen laut Bank of America nur 9 % aller Verbraucherschulden aus. Ohne Hypotheken steigt dieser Anteil jedoch auf bis zu 30 %.

Die gesamten ausstehenden Studienkreditschulden beliefen sich Ende März auf 1,6 Billionen Dollar, was einem Anstieg von einer halben Billion Dollar im letzten Jahrzehnt entspricht.

Die New Yorker Fed schätzt, dass fast jeder vierte Kreditnehmer derzeit mit seinen Zahlungen im Rückstand ist. Als die Regierung im ersten Quartal dieses Jahres begann, Kredite als überfällig zu melden, stieg der Anteil der betroffenen Schuldner von rund 0,5 Prozent im vorherigen Dreimonatszeitraum auf 8 Prozent.

Zahlungsverzug ist natürlich nicht dasselbe wie Zahlungsausfall. Zahlungsverzug bezieht sich auf alle Kredite mit überfälliger Zahlung, während Zahlungsverzug spezifischer ist und an die Nichtzahlung einer verspäteten Zahlung innerhalb einer vom Kreditgeber festgelegten Frist gebunden ist. Letzterer gilt als schwerwiegender und zieht Konsequenzen wie Lohnpfändungen nach sich. Würden auch Kreditnehmer mit schwerwiegenden Zahlungsrückständen in Zahlungsverzug geraten, prognostizierte JPMorgan, dass fast 25 % aller Studienkredite in die letztere Kategorie fallen würden.

Tasci von JPMorgan wies darauf hin, dass nicht alle Kreditnehmer über Löhne oder Sozialversicherungsleistungen verfügen, was die Gesamtschätzungen des Unternehmens mindern kann. Einige Kreditnehmer könnten ihre Zahlungen wieder aufnehmen, sobald die Einziehung beginnt. Tasci merkte jedoch an, dass dies wahrscheinlich auch die frei verfügbaren Ausgaben beeinträchtigen würde.

Trumps Versprechen, die Steuern auf Überstunden und Trinkgelder zu senken, könnte, wenn es gelingt, auch dazu beitragen, einige Auswirkungen der Lohnpfändung auf ärmere Amerikaner zu beseitigen.

Dennoch ist der erwartete Rückgang des verfügbaren Einkommens besorgniserregend, da sich die Wall Street fragt, ob die Wirtschaft eine Rezession vermeiden kann. Große Hoffnungen ruhen auf der Fähigkeit der Verbraucher, weiterhin Geld auszugeben, selbst wenn höhere Zölle die Produktpreise in die Höhe treiben oder der Arbeitsmarkt schwächelt.

Roach von LPL sieht darin weniger ein Problem. Er sagte, die Wirtschaft nach der Pandemie sei größtenteils von Gutverdienern gestützt worden , die den Großteil der Ausgaben übernommen hätten. Dies bedeute, dass die Trendwende bei den Studentendarlehensnehmern das makroökonomische Bild nicht allzu sehr beeinträchtigen dürfte, sagte er.

„Es ist schwer zu sagen, ob es hierzu bereits eine einheitliche Meinung gibt“, sagte Roach. „Aber ich würde sagen, die Studienkredit-Thematik ist vielleicht nicht so wichtig wie einige andere Themen, einfach weil diejenigen, die Studienkredite haben, nicht unbedingt die treibende Kraft der Gesamtwirtschaft sind.“